2022年，大家的日子都不好过，也是币圈的灾难，多米诺骨牌般的六大雷。这个行业本身一直很迷茫，所以一旦出了幺蛾子，就会拉出一长串蚂蚱。先来一张图，好好盘点一下这些年中到年底的大佬死磕。
我)
2022年黑天鹅的开始是Terra在5月的崩溃。
Terra是由TerraForm Labs创建的区块链生态系统，该公司由Daniel Shin和韩国欧巴的Do Kwon于2018年创立。
左：丹尼尔申右：道权
所谓生态就是粗制滥造一堆去中心化的应用，也就是所谓的DApp(去中心化App)，涵盖了各种功能，比如游戏、社交、支付、借贷、教育、慈善等等。
为了方便生态经济交易活动，设置了两种初级流通加密货币，一种是Luna，另一种是TerraUSD(UST)。UST被定义为稳定货币，与美元1: 1挂钩，但与市场上的一些主流做法不同，如：
-Tether，TrueUSD，例如以美元或相当于美元的资产储备作为抵押，以匹配流通中稳定硬币的总价值。所以当你花1美元买了Tether，这1美元就要存入Tether的银行账户。
-戴不使用任何传统货币，而是使用其他种类加密货币的储备来保值；当然这个储备一般需要超过你稳定货币的总价值，因为加密货币的价格波动太大了。
然而，UST实际上是依靠“算法稳定性”来维持其独特的对美元大脑回路，即依靠人们在短时间内对市场差价的套利。当然也需要BLACKPINK这个工具货币Luna来唱全剧。对了，规定1UST=$ 1 Luna每次施放一个UST，一个露娜就会被摧毁，反之亦然。
那么下一个算法逻辑就是：
——假设UST=1.5美元1美元，套利者会想用价值相当于1美元的卢纳换UST，因为此时UST相对值钱，可以立即卖出获利。这样一来，很多ut就会被投出来流通。UST在市场上供应量大后，其价格会逐渐回落到1美元的均衡点。
——假设UST=$0.5$1，套利者会想用UST换卢娜，然后一些UST就毁了。UST的市场发行量减少后，UST的价格自然会回升到1美元。
在小范围内UST低于1美元，新收购的Luna可以在短时间内立即出售获利的条件下，这种假设是可行的。如果加密货币交易是牛市，基本不会出错。但如果是熊市，对露娜的整体投资需求并不大，所以露娜的市场价格一直被压低。此时，一旦UST与美元脱钩，投资者就会恐慌，抛售UST。卖出的方式就是持续大量投Luna，那么Luna就会持续贬值，雪上加霜，进入恶性循环。
Terra设定的一系列游戏规则都是虚幻的，UST和露娜的价值观都是凭空捏造的。为了炒作自己的知名度，Terra主要宣称通过一款主播产品为其UST储户提供高达20%的年利率，这简直就是天上掉馅饼，所以大家对UST的需求主要来自主播，占UST总发行量的80%以上。
有人开玩笑说，Anchor的高年利率是庞氏骗局。Terra其实也意识到了这个问题，所以她后来宣布要逐步降低20%的年利率。Terra还成立了Luna Foundation Guard(LFG)购买大量比特币作为储备，希望维持UST与美元的联系；有一天，如果UST相对于美元大幅下跌，套利者也可以将UST换成比特币，而不是盲目挤兑卢娜，避免卢娜进入死亡陷阱。
LFG也需要钱来购买比特币，所以可以向加密货币行业的风投或对冲基金要钱。比如三箭资本，一个币圈，就是你的儿子。我们以后再谈吧。
2022年5月5日，Terra Happy宣布LFG又买了价值15亿美元的比特币来维持UST，厄运很快就来了。2022年5月7日，Terra从Curve Finance(一个去中心化的稳定币交易平台)提取了大量的UST，而此时一个神秘的大银行家开始在Curve Finance上大量抛售价值8500万美元的UST，以换取其他稳定币。这一举动使UST少了一美元。此外，在5月份，加密货币市场本身就不景气，投资者非常害怕，纷纷抛售UST。大量锚定的储户也开始恐慌逃离，急于将手中的UST换成其他种类的稳定硬币。
这波操作继续扩大了UST与美元脱钩的范围。与此同时，套利者正忙着用露娜替换UST，大量的露娜被抛出来，继续打压已经很低的露娜价格。露娜正式进入无限循环陷阱，一直往下掉，直到掉到零。
事实上，LFG并没有坐以待毙。它一直在出售储备比特币，试图挽救UST与美元的急剧脱钩，但遗憾的是，掏空旧货币将无济于事。据传，这位在曲线金融上大量抛售UST的大银行家早就预料到LFG会采取这一举措，所以他也早早设下埋伏做空比特币以获利。到2022年5月11日，卢娜和UST都在劫难逃，Terra所谓的400亿美元生态在几天内土崩瓦解。
关于触发Terra覆灭的始作俑者，至今大家说法不一。阴谋论者将矛头直接指向华尔街的一些机构。他们不希望看到货币圈繁荣，可以为了一点点投机利益把Terra搞垮。也有人说Terra boss Do Kwon是个狂妄的疯子，喜欢在推特上放狠话，树敌很多。估计他会被报复，因为在这个悲剧发生之前，有人公开写道，1992年金融大鳄索罗斯做空英镑的攻击可以把露娜压垮，但是Terra老板道权听了说：“我不怕，加油。\”那架势，这不是玩的吗？当然，这只是一堆吃瓜群众。没有明确的结论，至今仍是悬案。几天前，Terra的创始人被韩国警方通缉和追捕。
其实稳定的货币只是一个好听的名字，根本不稳定。在UST之前，已经有过一系列稳定的货币崩溃。最近听说有对冲基金想做空号称有美元储备的目前最大的稳定货币Tether。但由于缺乏监管和审计，天知道它是否真的有足够的美元，所以有人预测，泰瑟将是继UST之后的下一个稳定货币。
二)
随着Terra第一颗炸弹的引爆，随之而来的就是我们之前提到的三箭之都(三箭)。
它是由两位美国人苏柱和凯尔戴维斯于2012年在新加坡成立的对冲基金(选择新加坡是为了避免缴纳资本利得税)。两兄弟都是同学，也是以前的同事，都是交易员。他们自掏腰包100多万美元做“钱生钱”的生意，一开始主要是外汇交易。
2017年，圣箭开始看好加密货币。到了2018年，他干脆把所有家当都押在了这个行业上。风头正劲的时候，他声称自己管理的资产已经达到180亿美元，还拼命鼓吹所谓的“超周期牛市”理论，即比特币会长期升值，每种货币可以涨到几百万美元以上。恰好比特币从2020年3月到2021年4月一直在涨，所以三箭一度被视为币圈的“神棍”，颇有影响力。
可惜从2022年开始，加密货币正式入冬，陷入萧条。三箭所有的“超级牛市”赌注都是赔钱的。更糟糕的是，三箭长期以来都在拆东墙补西墙。虽然对冲基金借钱投资是常规操作，但这里需要有个限度，据说三箭的债务杠杆已经是其资产的3倍甚至更多。
致命的打击在2022年5月到来。之前提到过，Terra建立的LFG需要筹集资金购买比特币作为储备。听说三建在LFG投资了5亿多美元来换取月神币。Terra倒闭，露娜价值归零，三建的钱烧成炮灰。借钱给圣箭的金主们听到这个坏消息后都很着急。他们担心给三箭的钱已经化为乌有，就赶紧去讨要。这个时候，兄弟俩该怎么弄出来？他们只能通过玩失踪来隐藏债务。据传他们债主中有黑社会，不得不逃。直到他们正式宣布破产，才知道三箭的债务黑洞已经高达30亿美元。
三)
随着三支箭的灭亡，它的三个不公正的大债权人将在2022年7月被埋葬在一起。这三家业务差不多，在币圈都做到了一定规模，也都踩过坑。他们都借钱给三建。
在投资币圈的早期，个人的投资方式只有两种：要么长期持有币，要么根据加密货币的价格波动进行短期套利。随着DeFi(去中心化金融)和智能合约概念的出现，它开始提供类似于银行的借贷服务。由于去中心化，没有中介，不会收取大额交易费用。主要的收款手段是给货币储户提供比传统银行更高的利率。但DeFi目前存在技术缺陷，即用户体验不方便，需要一些专业知识才能知道如何直接控制和管理智能合约，这对于小白这种区域连锁来说很难做到。
那些CeFi(Centralized Finance)公司比如Voyager，Celsius，BlockFi开始蠢蠢欲动，就是他们还是需要依靠这样的第三方来帮你管理账户，但是他们往往面临第三方没有诚信的问题。他们通常会盲目地把小韭菜省下来的钱借给一些货币对冲基金来获利，这里面的风险是无穷的。以航海家号为例。其270多万小韭菜买了加密币存储，希望赚取高达10%的利息，但航海家将韭菜钱的一大半借给了三眼做赌注，没有要求任何抵押，而三眼却挥霍在了Luna币等一系列失败的加密资产投资项目上。
BlockFi崩溃相对较晚，因为在2022年6月，当它无法实现收支平衡时，FTX承诺提供超过4亿美元的贷款来帮助它摆脱困境。在令人震惊的FTX爆炸之后，布洛克菲之死自然就来了。
四)
由一个犹太人、一个前女友、一个中国人、一个印度人组成的天才团队，创造了加密货币和金融史上令人震惊的诈骗案。
这是2022年11月FTX和阿拉米达研究的血腥崩溃。账户中的债务估计至少有90亿美元，债权人总数超过100万。FTX本身是一个CeFi数字货币衍生品交易平台，但创始人SBF任意挪用其资金，以填补其阿拉米达研究对冲基金的无底洞亏损。一些人推测，当Terra在5月爆炸时，阿拉米达的泄漏可能正在大量出血。这个狗血事件很多媒体都报道过，笔者在之前的一篇文章中也谈到了高智商渣男的套路SBF，这里就不赘述了。
今年年底，币圈最大的丑闻给这个行业带来了海啸般的冲击，也引发了对其规范的争论。各种派别仍在争吵：
-监管机构认为有必要加强对它的控制，但这项业务日新月异，非常先进。要理解背后的原理是很烧脑的。特别是DeFi，是一个灰色地带，是为了逃避政府管理而创建的；而且DeFi是靠代码来维护智能合约的，但是现在的手工代码还是有bug的，会被黑客攻击，会沦为洗钱工具。政府在这方面的人才和现有的法律法规跟不上，想怎么管，谁来管，怎么制定细则，很头疼。
-自由放任派认为任何过度的监管都会抑制币圈的创新，而CeFi的一些败类造成的悲剧，不足以说明这个行业没有未来。况且，这些创意本身就违背了初衷
-怀疑论者认为货币圈是方便欺诈的幌子。还不如直接取缔，隔岸观火，等币圈自生自灭，不用我们操心怎么管。毕竟其下跌的范围目前不太可能扩大到传统金融行业(币圈目前的成交量只有传统金融行业的1%~2%左右)。
总之，口水战多，实际措施还是少。币圈也是一个小圈子，基本都是相互联系的，金钱关系乱伦，宏观经济萎靡不振。所以估计2023年恢复有点困难，可能会出现新一波倒闭潮。
