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稳定的货币值得投资吗?看看比特币开发者Jimmy Song是怎么说的

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稳定币值得投资吗?看比特币开发者Jimmy Song怎么说

声明:本文不构成任何投资建议。

边肖:记得要集中注意力!

译者:据不完全统计,目前市面上流通的稳定币有近30种,正在开发的稳定币种类更多。比如目前录取率最高的Tether(USDT),在过去的一个月里经历了两次汇率异常(低于0.95美元)。资产完全抵押的稳定货币就是如此,其他算法稳定货币的表现就更差了。那么这些稳定币的风险有多大呢?比特币开发者Jimmy Song在他的新文《关于稳定币,你需要了解的一些事》中给出了他的答案。除此之外,他还将“不可能的三位一体”理论应用于稳定的硬币。

自2014年比特币问世以来,这种稳定的货币已经有很长的历史了。在Tether通过Omni network发行了自己的稳定币,并得到BitFinex等交易所的支持后,稳定币越来越受欢迎。让我们直接深入的探讨一下。

什么是稳定的货币?

一般稳定的货币是锚定美元的加密货币。发行方的预期收益是你可以获得美元(或其他法定货币)的稳定性和加密货币的便利性(快速结算、减少监管障碍等。).这使得交易所之间的套利更加方便,从而导致交易所之间的比特币价差更小。

一般来说,每单位稳定货币的价值(斯提米特美元、基差、系绳等。)应该等于1美元。然而,即使是最有影响力的系绳也有0.85美元的最低价格,但这应该是一个特例,而不是常态。

它们是如何工作的?

目前市场上稳定币主要有两种,一种是资产完全抵押型,一种是算法支持型,或多或少都是集中式的。资产完全抵押的稳定货币,要求发行者在银行有相应数额的法定货币资金。也就是说,市场上每稳定流通1美元的货币,就要求发行者在银行账户中有相应的1美元。这就是泰瑟声称要做的事情。稳定货币的算法有一个改变货币价格的市场机制,所以货币价格会跟随美元价格。

这些稳定的硬币真的稳定吗?

系绳已经稳定很久了。显然,Tether在银行有相应的美元支持的可能性,这足以使其价格大部分时间保持稳定。和任何中央集权的东西一样,Tether会有其他的风险因素,会影响这个稳定货币的稳定性。

例如,假设系绳公司的银行账户被冻结,那么USDT的价值将急剧下降,因为它们将不再具有锚定效应。

其次,试图通过市场激励来保持锚定的算法会稳定货币,货币波动会更频繁,需要通过买卖来锚定。Basis通过债券销售和随后的赎回操作来实现这一点,而SteemIt Dollars则通过使用一些保留的SteemIt令牌来实现自动购买/出售。

有什么风险?

首先,如果一种稳定的货币在银行中全部或部分得到美元的支持,这个银行账户可能会被冻结。这可能是由多种原因造成的,包括反洗钱/KYC法律或任何政府行为。

(图片来自:hackernoon.com)

其次,还会有很多其他的集中化风险,比如,Tether的监护人可以通过某种方式侵吞这些准备金。银行可以关闭账户,引起法律纠纷。在这种情况下,银行挤兑可能导致稳定货币的价格大幅下跌。

第三,有算法操作相关的风险。而且我们还需要考虑软件更新的问题,集中式开发团队可能会引入可能破坏货币政策的错误。

为什么不能有一个没有风险的稳定货币?

这背后的原因就是所谓的“不可能的三位一体”。央行行长想要三样东西。它们是:

独立的货币政策,或通过自己的政策,而不是从其他组织发行或销毁一般证书的能力。资本的自由流动,或者可以随意转换成别的东西;与另一种货币挂钩,或其相对于另一种货币的稳定性;

显然,一个稳定的货币想要稳定,就需要实现第三点,而第二点是一个加密货币有用的原因,第一点是任何稳定货币赚钱的必经之路。

对于比特币来说,你只能拥有三个属性中的两个,第三点被牺牲了,所以比特币的价格是波动的。

在我们理想的稳定货币中,我们试图获得上述所有属性,但在实践中通常是通过隐藏所涉及的风险来实现的。

稳定的货币值得投资吗?

如果你能快速方便地兑换稳定的货币,并且你非常信任发行者,那么这个稳定的货币可能对你有用。换句话说,如果你不介意一种资产被完全抵押的稳定货币的集中化风险,那么它就是可以取代你银行账户中美元的东西。

但是算法稳定货币的风险会更大,因为它们没有得到完全的支持,这意味着只靠市场力量存在亏损的风险。

结论

稳定货币是中央集权的加密货币,与美元一致。从这个意义上说,它几乎比所有的假币都实用,因为至少它和很多人的账户单位挂钩。资产抵押完整的稳定货币是中央集权的,但至少他们的逻辑很清晰,而且不像很多假币,不是假装去中央集权。

来源:新联社

原标题:稳定的货币值得投资吗?看看比特币开发者Jimmy Song是怎么说的。

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