财联社2月21日电(编辑马兰)上周，美国证券交易委员会(SEC)向加密货币发行公司Paxos发出通知，称将认定由Paxos发行的稳定货币——BUSD(货币USD)为证券。这意味着BUSD将被纳入SEC的监管体系。
Paxos近日回应称，完全不同意SEC工作人员的意见，因为根据美国联邦证券法，BUSD不属于证券。此外，它还表示将联系SEC，并在必要时提起诉讼。
如果SEC启动正式程序，可能会对包括USDT和USDC在内的稳定货币产生巨大影响，这些货币价值超过1100亿美元。
律师事务所BCLP的合伙人雷纳托马利奥蒂(Renato Mariotti)表示，如果SEC真的对Paxos采取行动，那么所有其他稳定货币的发行者都必须在SEC注册，或者准备向SEC提起诉讼。
BUSD简介
稳定货币是锚定某种相对安全资产的加密货币，比如法币——。与传统加密货币相比，其波动性相对较低。
稳定币有三种：链下型、链上型、算法型。也有人将其分为法币支持、加密货币支持和算法支持。BUSD是由法定货币支持的稳定货币，与美元1:1挂钩。
目前，BUSD是第三大稳定货币，仅次于TEDA和USDC。Paxos发行并拥有BUSD，而碧安授权自己的品牌。此外，必安也是BUSD最大的经销商。
BUSD作为线下稳定货币，发行流通模式相对简单。
客户将一定金额的美元汇入Paxos的银行账户，Paxos确认资金到位后再转账相同金额的BUSD；到顾客的钱包里；如果客户要赎回美元，需要将持有的BUSD转回Paxos的核心钱包，并支付手续费，而Paxos会将美元转回客户的账户，并销毁相应金额的BUSD。
稳定的货币是安全的吗？
BUSD的交易模式似乎有点像投资证券。但根据SEC确定的证券豪威测试，证券需要满足四个条件：有钱投资，在一个普通的企业中，投资者期望盈利，盈利完全来自他人的努力。
从这个角度来看，稳定货币可以捍卫的点是客户是否期望从稳定货币中获利。事实上，许多人使用稳定的货币跨境转移资产或作为价值储存，这可能是Paxos可以利用的东西。
但是，反对Paxos的声音并不乐观。
该律师事务所合伙人马里奥蒂认为，SEC可能会与Paxos达成和解，Paxos将承认BUSD是一种证券，这将导致需要将其他稳定货币注册为证券。
另一种结局是：Paxos向SEC提起诉讼，但可能需要数年时间且极有可能失败，并且会产生巨大的成本。诉讼本身也会对BUSD产生负面影响，降低其对市场的吸引力。
马里奥蒂还指出，另一个结果是，SEC将规定并监督哪些资产可以用于支持稳定货币，并要求发行者披露数字货币的发行要求。
欧洲最大的数字资产投资公司CoinShares的产品总监汤森兰辛(Townsend Lansing)表示，如果Paxos最终不成功，BUSD很可能将不再在美国出售或在美国的数字货币证券交易所上市，其他稳定货币将效仿BUSD。
意为沛公？
Paxos之前也曾被纽约金融服务局(NYDFS)调查过。主要的问题是BUSD的包装版本，边策-佩格BUSD，没有被授权发行。事实上，NYDFS只授权Paxos在以太坊发行BUSD，并未授权其在其他区块链发行边策-佩格BUSD。
纽约DFS担心边策盯住BUSD的背后是否有100%的美元支持。然而，相当可笑的是，货币安全链版本的USDT和USDC并没有得到授权，但NYDFS似乎并不想追求它。
NYDFS没有解释为什么只调查BUSD的病因。
英国苏塞克斯大学金融学教授卡罗尔亚历山大(Carol Alexander)表示，美国监管机构的行动与其说是为了稳定货币，不如说是为了货币安全。
她进一步指出，发行TEDA硬币和USDC的公司Tether和Circle与美国政府关系密切，而比安是全球监管机构的头号关注对象，被指控洗钱和违反证券法。
BUSD目前已被禁止增发股票，这一次是被美国监管部门“集中火力”(concentrated fire)以身作则还是隔山打牛，还需要进一步观察。
