最近稳币又一次站上了风口浪尖。
原因无非是BUSD的发行方Paxos被NYDFS查了。结果，一项法令称“BUSD不能在全面监管的基础上安全稳定地运营”，这导致了BUSD的直接停牌。币安不情愿地表示，将来不会把BUSD作为主要的贸易伙伴，这被认为是“承认”。
这一事件也被视为币安做大做强后遭遇的“美国铁拳”事件之一。有时候捕风捉影就是这么无奈。不知道币安在BUSD之后会用什么。有消息称，已经有机构与币安接触，共同推出新的稳定货币来替代BUSD，而且不一定是锚定美元，这还是让人有点好奇。
该事件再次引发了圈内对稳币的关注。毕竟，自从USDT诞生以来，稳定的硬币在圈子里占据了越来越重要的位置。无论是圈内主要代币的流动性，还是最有前景的支付领域，稳定的币都是最重要的不可回避的部分。
本白话区块链将简要回顾过去几年几大稳定货币学派，然后谈谈deus ex最新的有趣或有前途的新稳定货币项目。
01.稳定货币发展简史。
过去几年，圈内习惯把稳定币分成三派：
法币抵押型加密资产抵押型无担保型(也叫算法稳定型货币)法币抵押型最简单明了，没什么好讲的，从最早的USDT到后来的USDC，再到最新的BUSD。更有意思的是，过去几年USDT一直受到各方质疑，现在却是最稳定的一个。
秘密资产抵押的发展历史其实很有趣。一般人都觉得马克尔道做的戴最早，但其实圈内老人们都知道，2014年BTS也在做这个游戏，只是失败了而已。后来，在DeFi火了很多年之后，戴这种稳定的隐形资产抵押货币又重新进入了人们的视线。
加密资产抵押是相对于Crpyto Native的东西，很多方向都尝试过。几种有代表性的类型如下：
BTS-过度抵押BTS，导致bitcny或bitUSD，生不逢时，早几年而死；MakerDAO-Overmortgage ETH和generate DAI，是加密资产抵押的代表作，虽然不再纯粹；SNX-sUSD也是被Defi Summer扼杀的加密抵押贷款资产。它吸取了BTS双抵押容易爆仓的教训。我会拿六倍房贷！果然从来不爆在DeFi Summer有很多类似的项目，比如Fei，Float，Reflexer等等。据说是稳定的(其实并不是真的稳定，只是加密抵押)，所以空间关系就不讨论了。
无担保型自然就是人们常说的稳定型，最重要的是FOMO。那一年，有一个短暂的稳定的夏天，AMPL开始了Rebase时代，然后ESD relay，接着是BAS和FOMO，都在一段时间后失败了。然而，我们没有放弃。我们终于找到了露娜，UST终于成为了第一个“成功”的稳定，市值200亿，币圈前十。
02.幸存的稳定硬币
法币抵押型只要不碰到锤子，就不会担心生存问题。稳定的话基本就全军覆没了。目前保留下来的显著特征如下：
戴(马可道)是龙头，但3月12日黑天鹅事件后，因为平仓风险，戴的押品构成改为为最大比例，失分不少。从MKR的物价也能看出一二。SUSD(SNX)这几年一直在谋求发展，但是合成资产的轨道一直叫好不叫座，无论是股票还是大宗外汇都没有太大进展，因为对Sec铁腕的恐惧已经让股票市场彻底关闭。但全球债的创新确实是圈内的一个亮点。现在GMX和GNS背后的机制其实都有SNX的影子。随着L2的崛起，SNX Perp和原子交换的推出，以及曲线无滑动交换的出现，sUSD发挥着越来越重要的作用。LUSD(Liquity)你可以把它当成纯粹版的马克尔道，仍然坚持由ETH按揭生成LUSD。可惜不出名，没有流量和应用场景。一句话，难。MIM (Abracadabra)你可以把这个东西理解为多链LSD MakerDAO。MIM是第一批LSD概念Token。用于产生稳定货币MIM的所有计息资产，如xSushi、veCrv等。有释放stETH流动性的视觉感，人家还部署多链。在当时，这是一个很好的创新。可惜熊市遭受重创，创始人Daniele定下的三件套Defi不再美好。目前只能是“苟延残喘”的情况。Frax被认为是本轮最成功的稳定货币，它开创了稳定加密抵押的组合模式，俗称“部分抵押稳定或半稳定”。在AMO、Fraxlend转喻、V2曲线战、以及最近LSD大火后的frxETH和sfrxETH的多重加持下，Frax走出了一条独特的DeFi matrix之路，未来可期。然而，即便是幸存的稳币，也依然面临着一个相对尴尬的局面，那就是应用场景的匮乏。基本上，你不会在整个CEX看到这些稳定的硬币。在DEX这边，即使是最成功的DAI，sUSD，Frax，你基本上也不会看到他们的交易对(除了和其他稳定币的交易池)。基本上，当你想用这些稳定的硬币做其他事情时，你必须先把它们变成USDT。
因此，不管是上链还是下链，USDT和USDC的统治仍然进行得如火如荼。
03.未来值得期待的几款稳定币。
CrvUSD(曲线)作为一条稳定的货币曲线是最“正当”的。毕竟本来就是稳定的货币DEX。现在，随着越来越多的Peg资产，V2的新曲线，以及与SNX等协议的合作，曲线的生态越来越大。在把脚伸向Uni的同时，它正计划推出稳定货币crvUSD。CrvUSD不怕平仓，因为有反向Uni V3的美洲驼平仓机制，跌的同时抵押品会为你卖出，不会出现312MakerDAO那样的尴尬局面；第二，我不怕没用，因为抵押品和crvUSD肯定会有池，自然是交易对。至于流动性，看看Curve可怕的TVL吧。这是你需要担心的问题吗？GHO (AAVE)AAVE几乎没有理由作为一种稳定的货币。毕竟是最大的借贷平台，各类大蓝筹的资金效率有待进一步释放。稳定的货币是最好的解决办法。AAVE在流动性和交易对方面没有曲线优势，但他们引入了“促进者”来立刻提高稳定货币的灵活性。除了超额抵押，还可以支持RWA、信用借款、Delta中性等策略，风险相互隔离，是另一个方向的探索。DpxUSD是小稳币，还没推出。Dopex是Arbitrum上最热门的期权协议之一。他们计划在不久的将来以rdPX为代币开发出稳定的dpxUSD硬币，模仿frax，USDC和Rdpx将共同铸造75% USDC 25% Rdpx的dpxUSD。不过据说最近因为监管压力，稳定货币暂停了，变成了合成资产，风格类似。比如第一笔ETH合成资产dpxETH用了75% ETH 25% rDPX，那怎么能挂钩呢(掉在rDPX里的妈妈不知道怎么办？)，老本行这时候帮忙了。每次投dpxETH的时候，除了用ETH rDPX，还要分别买一个rDPX和ETH汇率的看跌期权，相当于买了保险。虽然这不是一种稳定的货币，但这只是出于监管的原因。相信风头过去之后，我们还是希望看到这种以期权为保险的“半算法稳定货币”。这些稳定的硬币你更喜欢哪一种？为什么？请在留言区告诉我们。
