随着中车昨晚宣布将收购FTX，加密史上最精彩的商战大戏终于暂时落下帷幕。然而，FTX的倒台并不意味着货币安全可以高枕无忧。储备不透明，缺乏监管，行业内普遍存在短期和长期投资，银行挤兑导致的流动性恐慌等。正在深深伤害用户的钱包和信心。因此，收购消息一出，BTC/ETH就持续大跌。Cz很快发出呼吁：“所有交易所都要做Merkle-tree储备证，碧安很快就要启动储备证，完全透明。」
安的“带头自律”有助于形成新的行业共识。在此之前，对于储备充足尤为关键的稳定货币赛道，Circle采用了“完全储备制度”，每月在官网公开经审计的USDC储备明细和托管人名单，接受所有投资者的监督。这带来了广泛的用户信任，帮助Circle成为稳定币轨的领导者。
稳定币可以说是加密领域最大的赛道，目前市值1485亿美元，占整个加密市场的16.1%。毫无疑问，没有稳定的货币，就没有DeFi Summer，就没有繁荣的Web3生态。
USDC是世界上增长最快的数字资产之一，它为互联网上的美元支付提供了一个开放的标准。从2020年初开始，截至2021年12月31日(最高市值)，USDC的发行量从4亿美元增长到超过559亿美元，增长超过139倍。从2020年到现在，USDC在区块链网络上支持了超过6.26万亿美元的交易。尤其是今年Terra的算法稳定货币UST崩盘后，USDC以其安全、透明、储备完整的优势吸引了大量投资者的资金。
除了最引人注目的USDC，Circle的业务还包括交易和金融服务(TTS)以及股权众筹平台SeedInvest，其中TTS是Circle最大的业务，占Circle收入的56%。
按照Circle团队的计划，Circle将于今年年底上市，估值90亿美元。考虑到最近的市场环境和监管压力，我们担心Circle能否顺利上市，或者市值是否会倒挂。当然，90亿美元的估值对所有投资者来说都过于昂贵，但我们必须明白，USDC和其他稳定的货币在加密生态中发挥着重要作用。3354成为传统资产流入密码世界的桥梁，也是各大交易所为代表的利益集团博弈中的“兵家必争之地”。
Circle的野心和展现出来的能力显然不仅限于稳定币值。它的使命是通过无摩擦的金融价值交换促进全球经济的繁荣。已经在新兴加密市场吃到最大红利的Circle将继续竞争，是最有希望成为基于区块链的下一代金融系统基础设施的玩家。
01.总的来说，我们仍然看好这家公司的发展前景，原因如下：
1.圈子面临巨大的市场机会。可触达市场包括市值1485亿美元的稳定货币市场、6.3亿美元的全球加密支付市场和175亿美元的股权众筹市场。其增加市场渗透率的催化剂包括未来美元的增发、加密市场的整体复苏、监管与加密市场的博弈等。
2.圈子有很难超越的竞争优势。
圈子有很多成长的方式。Circle运营着世界上增长最快的美元数字资产之一——USDC，并将继续发行由其他法定货币支持的稳定硬币。其交易和金融服务(TTS)和SeedInvest业务的渗透率也在不断增加，这为USDC建立了一个多场景的安全垫。USDC库存充足、安全、稳定、合规，拥有强大的用户信任基础。Circle有望成为基于区块链及其TTS的新金融体系的基础设施。
3.Circle的管理团队拥有强大的背景，在支付、加密和合规领域拥有世界级的知识。团队成员拥有密码、互联网、金融科技等相关行业的从业经验，尤其是CEO杰里米阿莱尔(Jeremy Allaire)，他创立并领导了两家科技公司上市。
02.什么是圆？
Circle成立于2013年，成立之初并不以其王牌产品——稳定货币USDC而闻名。成立之初，比特币的发展让团队看到了这样的机会。基于区块链科技，3354建立了一个针对C端用户的资金转账产品，比如把美元兑换成比特币，再把比特币兑换成美元。比特币交易通道将大大减少传统央行和国际汇款的不便，成为全球范围内没有时间限制的快捷通道。
然而在2016年，随着P2P网络的停滞，比特币的运行变得异常缓慢。更何况比特币根本无法支持更多的创新应用。于是，Circle走上了一条典型的AWS之路——“因为目前的基础设施不足以支撑其理想的C端产品，所以开始自建B端基础设施”。这就是USDC的诞生。
目前，Circle已经为其客户提供了一系列产品，包括稳定货币USDC及其市场基础设施、交易和资金服务(TTS)以及股权众筹平台SeedInvest。
USDC
USDC于2018年9月推出。按市值计算是全球第二大稳定货币，也是增长最快的美元数字货币。截至2022年11月，USDC的发行量为430亿美元，持有人数为160万。连锁交易总额达到3.77万亿美元，190个国家支持使用。除了美元数字货币，Circle还宣布在2022年1月发行EUROC，该货币将由金融机构“在美国监管下”保管的欧元储备支持。
Circle运营USDC的核心市场基础设施，包括发行和赎回基础设施、流动性管理以及管理支持USDC流通的美元储备。
USDC的优势如下：
1)USDC以美元抵押，全额储备，风险低，安全稳定。
USDC盈利模式的本质是银行业务。该公司用USDC的美元储备购买其他更稳定的投资产品，以获得利息收入。其收益公式为：收益=准备金*收益率。
如果想增加收入，有两种方法：
增加储备寻求更高的储备收益率必然意味着更高的风险，而Circle的CFO强调USDC的商业模式是“风险最小化”，从而赢得更多的信任，带来更多的储备。因此，USDC在储备选择上较为保守，仅持有美元现金和短期美国政府债券。
Circle持有的USDC储备包括80%的美国国债和20%的现金。美国国债储备期限为3个月或以下，由美国历史最悠久、规模最大的托管银行之一纽约梅隆银行保管。现金储备的合作伙伴包括Silvergate、Signature Bank和纽约社区银行等。
USDC是一种“完全储备”的稳定货币，这意味着USDC的美元储备与其他投资业务是分开的。即使在最极端的市场环境下，任何人都可以在任何时候用USDC稳定货币兑换相同金额的美元。正如首席财务官杰里米福克斯所说：
USDC的储备与Circle的其他业务和运营是分开的。USDC储备是属于USDC持有者的资产，而不是Circle的，并且全部存放在单独的账户中。Circle不允许将USDC储备用于任何其他目的。与交易所或其他不受监管的机构不同，我们不能借出它们，也不能用它们来支付我们的账单。
2)透明度
为了让USDC的储备更加透明，Circle每个月都会在官网公开USDC储备的详细情况和托管人名单，接受所有投资者的监督。
3)随着Defi市场的爆发，USDC因其合规性在DeFi市场更受欢迎。
随着越来越多的新兴DeFi项目的出现，尤其是收益类产品、DEX产品、借贷类产品，为了保持较高的流动性，会展开稳定币种的流动性挖掘活动。在DeFi市场，出于合规性和安全性的考虑，大多数项目更倾向于使用ETH和USDC建立交易对资金池，合规性更高的USDC成为大多数DeFi用户和项目方首选的稳定货币。
截至11月9日，Uniswap资金池中分别有9.03亿美元和2.05亿美元被USDC和USDT锁定，前者是后者的4倍多。从日交易量来看，USDC交易对的交易量达到29亿美元，USDT交易对的交易量为7.8亿美元，前者是后者的4倍，这也反映出Uniswap用户使用USDC交易的倾向更加明显。
在TVL最高的Aave资金池中，USDC存款9.4亿美元，贷款4.7亿美元，是该平台数据最高的资产，USDT存款3.4亿美元，贷款3.1亿美元。可以看出，USDC在存贷款方面遥遥领先于USDT。
两项数据都反映出USDC已经成为DeFi用户青睐的稳定货币资产，在DeFi生态的交易和借贷业务中发挥着不可替代的作用。尽管前段时间发生了一些风波，但这并不能动摇USDC在DeFi生态方面的领先地位。
目前，USDC已在以太坊、阿尔格兰德、索拉纳、Stellar、Avalanche、Tron、Flow、Hedera、Polygon等九大区块链网络上铺货，未来还将拓展更多区块链，进一步放大USDC在连锁DeFi市场的优势。
交易和资金服务。
包括TTS交易服务、集成服务、资金服务等。形成一套统一的服务。通过为客户提供处理各种交易的基础设施，可以访问这些服务并将其与Circle帐户集成。
包括客户银行和金融机构、加密货币金融公司、金融科技公司、机构交易员、数字内容创作者、区块链初创企业等。如Dapper Labs、Compound Labs和FTX等。
圈子账户(圈子账户)
Circle account在USDC提供资金支付和存储平台，并将资金分配给收益产品。Circle account使企业能够在全球范围内使用与区块链兼容的任何数字钱包进行即时支付和收款，为传统银行支付提供了一种高效、廉价的替代方式。目前，它已覆盖90多个国家的银行。
圆形产量
Circle Yield提供完全由比特币抵押、建立在USDC基础上的短期利率产品。所有抵押品由BitGo保管。
注：BitGo是一家第三方托管机构，拥有400多家机构客户，合作伙伴是提供全方位服务的数字资产交易公司Genesis Global Capital。
自2022年2月作为自助产品正式推出以来，Circle Yield已经发展到约2.48亿美元，年收益率高达6.3%。其利率来自于区块链借贷市场上借款人的循环收益率。目前，它只对机构客户开放。
(* * 2022年9月21日起，美联储利率调整至3%-3.25%。)
API服务
Circle应用程序接口(API)扩展了Circle帐户的功能，使客户能够完全自动化并将Circle支付和基础设施集成到自己的支付等金融应用中。它提供了四个API服务：帐户API、支付API、支付API和DeFi API。
使用案例：
Dapper使用Circle基础设施和USDC结算来支持NFT市场的全球支付；将Visa USDC整合到VisaNet中，使其持卡人和发卡机构可以使用USDC进行交易结算，从而搭建起数字货币与主流商户之间的桥梁；FTX使用Circle APIs来支持其全球交易所和经纪业务组合。Circle APIs使FTX能够为加密投资者提供安全无缝的存款和取款体验。
服务(集成服务)
服务集成是支持USDC在链上的应用，包括与圈子账号和圈子API服务的集成。通过在多个链上运行USDC，Circle产品和基础设施在广泛的支付、商业和金融应用中的使用得到了扩展，包括更高的交易吞吐量和更低的区块链网络费用。
种子投资
SeedInvest是美国最大的互联网股权众筹平台之一。2018年10月被Circle收购，融资金额500-3000万美元。截至目前，Seedinvest拥有超过63万名投资者，帮助235家初创企业在线融资，已融资超过4亿美元。Seedinvest投资组合中的几家公司已经宣布了上市计划，其中包括估值20亿美元的清洁能源公司Heliogen。
SeedInvest产品包括众筹所需的端到端服务、尽职调查、证券发行、投资者认证、支付和证券托管，以及一系列针对初创企业的创新工具，使其能够以合规的方式在线销售众筹产品。经监管部门批准，它还将支持以加密资产计价的投资，包括使用USDC等稳定货币，以及发行和提供代币证券，从而减少股权众筹市场的摩擦。
对于投资者来说，SeedInvest为个人提供了投资一级市场的能力，这是大多数散户投资者从未能够接触到的资产类别。投资者甚至只需投入几百元就能获得电商购物般简单的投资体验。这使得投资高潜力成长型公司的机会更加民主化，并为早期公司和企业家提供了更加公平的竞争环境。
争夺USDC的竞争者包括：
传统支付平台。竞争对手包括SWIFT和ACH等现有的银行结算网络，信用卡支付等更高级别的支付网络，以及Square和PayPal等新的数字支付。其他稳定货币。目前市场上基于不同数字资产的稳定币有数百种，包括美元的稳定币数十种，其他法币支持的稳定币，以加密资产为抵押与美元挂钩的稳定币，算法稳定币等。按市值计算，最大的稳定美元货币是香港加密货币交易所Bitfinex Ltd .的子公司提供的USDT。尽管很难引起顺从的金融机构和主流市场参与者的注意，但USDT在亚洲市场和交易所仍然非常受欢迎。其他具有竞争力的美元稳定货币包括由Paxos运营的白标稳定货币，包括BUSD和HUSD，这是两家加密货币交易所提供的主要稳定货币，即Coin An和Huobi(现更名为Aboutbi)。CBDC .一些政府也在积极推动央行数字货币的发行。但是，CBDC仍然代表着美国中央集权银行的意志，完全服从政府的监督。在以“去中心化”精神为信仰的加密社区中，CBDC很可能难以大规模采用并支持自由开放的创新。TTS的竞争对手有：
圈子账户产品主要面临机构账户的间接竞争。例如，比特币基地、币安或双子星等加密货币经纪公司或交易所也开设账户。不过，这些账户主要专注于投资和交易加密资产，而Circle账户则专注于支付和资金服务。Circle Yield间接与BlockFi或BitGo等公司的借贷产品竞争，这些产品为各种加密资产提供借贷服务。更广泛地说，它还与提供收益产品的传统金融服务公司竞争。Circle API提供的交易服务面临着各种直接和间接的竞争，包括客户通过集成不同的银行和处理关系、存储和钱包基础设施以及区块链管理软件来构建自己的解决方案。Circle的一些API服务的直接竞争对手包括PrimeTrust。
SeedInvest的竞争对手包括：
股权和债务众筹市场正在增长，竞争非常激烈。监管机构也继续接受众筹。根据新修改的SEC准则，众筹法规(Reg CF)和法规A的颁布允许公司通过互联网筹集资金，从而创造更多需求，带来更激烈的竞争。SeedInvest面临着提供类似服务的公司的竞争，包括StartEngine和Republic。SeedInvest的优势在于与重要投资人的关系更深更紧密，支持更大规模的融资。美国大多数受监管的州和一些地区要求获得许可证才能从事某些货币交易服务，包括数字资产形式的交易。Circle已获得在要求许可证的各州以及哥伦比亚特区和波多黎各作为汇款机构或同等机构开展业务的许可证，包括纽约DFS颁发的BitLicense，并在FinCEN注册为\”货币服务企业\”。
在美国之外，Circle海外子公司的活动受其经营所在司法管辖区的金融监管机构监管，并获得在该司法管辖区提供服务的许可。目前，Circle持有金融行为监管局(FCA)的授权和百慕大货币管理局(BMA)的F类许可证。Circle遵守适用于英国和百慕大金融服务业的规则和法规，包括与基金管理、公司治理、反洗钱、披露、报告和检查相关的规则和法规。
Circle是稳定货币领域最合规的机构，其深度合作伙伴比特币基地也是唯一合规上市的交易所。他们是加密市场中传统资本和合规力量的最佳代言人。
3.商业模式
USDCCircle从支持USDC的储备(主要是美元现金和美债)中获得利息收入，USDC的利息收入主要是USDC和流通中的储备产生的收入。
全球连锁交易的需求持续增长，促进了USDC的流通和使用USDC的连锁交易，并支持一系列支付、金融服务、收入和其他用例。USDC已经成为世界上美元数字资产增长最快的国家之一。截至2022年11月，USDC的发行量超过430亿美元，已经支持超过3.77万亿美元的连锁交易。
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圈账户
Circle account为企事业单位提供存储、发送和接收数字资产支付的一体化账户。Circle账户免费提供给客户，在现有银行、货币和数字资产支付以及金融服务之间提供了一个重要的桥梁。
税收服务
Circle Yield于2021年第二季度推出，为持有USDC的投资者带来定期收益。其收益率是通过Circle向集中借贷市场的出借人出借USDC产生的，最高年收益率为6.3%
Circle API服务
API服务的好处分为两部分。一部分是客户平时要支付的月订阅费，我们归类为订阅系统的交易服务收入。另一部分是客户使用Circle API服务进行特定交易时所支付的费用，我们将其归类为基于成交量的交易服务收入。
预计大部分TTS收入将继续主要由基于数量的收入驱动。
种子投资
SeedInvest主要通过融资者支付的投行费用和投资者支付的交易处理费来获得收入。
对于大多数交易，Circle将获得总融资额的7.5%的现金作为投行服务费。此外，Circle还会收购相应公司的股权，相当于通过这个平台募集资金金额的5%。股票被归类为投资银行费用的一部分。
Circle还从投资者那里赚取交易处理费。对于一笔给定的投资，Circle向投资者收取投资额的2%，这笔费用涵盖了与投资者投资处理相关的各种管理费用。
短期内，我们预计投资银行费用将继续成为SeedInvest收入的主要驱动力，因此这些收入取决于SeedInvest平台继续吸引融资者，特别是寻求更大交易的融资者的能力。
04.收入根据Circle今年5月向SEC提交的招股书，Circle在2021年实现收入8487.7万美元，其中来自TTS的收入为4754.7万美元，来自USDC的收入为2846.4万美元，来自SeedInvest的收入为886.6万美元，分别比2020年增长了1736.5%、541.8%和5.3%。
公司预计，到2022年，三大业务部门的总收入为5.62亿美元，息税折旧摊销前利润为7600万美元。但鉴于目前的宏观形势，我们认为2022年的目标可能难以实现。
5.组
Circle的管理团队是稳定货币赛道中的顶级团队，在数字货币、互联网技术、Fintech、金融服务和合规方面拥有丰富的经验。
联合创始人兼首席执行官杰里米阿莱尔(Jeremy Allaire)是一位连续创业者。历任Brightcove(上市)创始人兼CEO、General Catalyst合伙人、Macromedia(被Adobe收购)CTO、Allaire Corporation(上市)联合创始人兼CTO。2013年，Circle诞生，这是他连续创办两家上市公司后的第三次all in venture。
首席财务官Jeremy Fox-Geen，首席财务官，拥有25年的企业融资和金融服务经验。他曾在iStar和Safehold、麦肯锡、普华永道和花旗集团担任高管。
首席战略官Dante Disparte在全球金融和风险问题上有数十年的经验。他曾担任Diem协会常务副会长，负责就稳定货币和数字货币带来的问题和机遇，与世界各国政府和金融行业领袖进行接触和沟通。
截至2021年12月31日，Circle在全球拥有404名员工，并成功过渡到“距离优先”的工作模式，吸引全球各行各业的顶尖人才。
Glassdoor共有103个评价，对Circle的综合评分为4.1。93%的评价者对公司持肯定态度，认为其业务是一个新的前沿领域，发展前景良好，员工业务水平优秀。其负面评价主要集中在工作节奏快、工作-生活-平衡缺失、业务线复杂平行、主线不清晰等方面。
06.融资上市作为从加密经济中获得最大红利的圈子，往往被批评为背后的传统华尔街资本华尔街支撑的又一把“大镰刀”。以下是Circle的融资历史：
其实不仅仅是USDC，因为赛道竞争激烈，一个稳定的货币项目不仅需要庞大的启动资金作为背书，还需要优秀的做市能力。所以赛道几乎永远是机构的盛宴，除了有强大资本加持的Circle，还有Tether，Bitfinex，以及背后有其DAI的a16z的MakerDAO。
圈子也对二级市场发起了冲击。2022年2月17日，Circle与上市交易的特殊目的收购公司Concord Acquisition Corp达成新的交易条款。该协议将Circle的企业价值定为90亿美元，高于2021年7月宣布的45亿美元。
估值上升的背后，是Circle财务前景和竞争地位的提升。USDC是发展最快的美元数字货币之一，其市场份额持续增加。自最初的交易宣布以来，USDC的发行量增加了一倍多，截至2022年2月16日达到525亿美元。
今年7月19日，据decrypt报道，Circle首席财务官Jeremy Fox-Geen透露，无论市场情况如何，Circle都将在2022年底通过特殊目的收购公司(特殊目的收购公司)上市。
07.近期风险下降
我们指出了圈子在合规上无可比拟的优越性，但硬币的另一面恰恰成为了圈子最大的约束和阴影。
自从今年8月美国财政部宣布对Tornado Cash实施制裁以来，Circle直接冻结了相关用户钱包中的USDC资金，这引起了crypto社区的不满，也导致了将USDC从crypto-security中移除的攻击。随着昨天密码安全和FTX之间的战争的结束，整个密码行业的悲观情绪正在进一步酝酿。随着整个市场，USDC的流通市值也在下降。
考虑到一系列连锁反应，我们认为近期USDC市值的下跌主要是由于以下原因：
证明了USDT的稳定性。Arca的交易和运营总监韦斯汉森(Wes Hansen)表示：“在Terra崩溃后，由于担心USDT也会跌至0美元，出现了抛售USDT、转向高质量USDC的强烈动向。然而，一旦对USDT崩溃的担忧消退，投资者开始转向市场上最具深度的稳定货币，即USDT。Circle服从政府对Tornado Cash的制裁。Messari的研究分析师Dustin Teander在一封电子邮件中告诉CoinDesk:“自8月8日宣布龙卷风现金制裁以来，约有40亿美元离开了以太坊生态系统，而美元在以太坊的市场份额下降了约3%。币安取消了USDC和其他美元稳定货币。Teander说：“在过去的7天里，USDC矿池占了互换的50%以上，占了顶级Uniswap V3矿池产生的费用的77%和63%。”针对龙卷风现金的一系列监管问题，MakerDao提出了Endgame，并计划逐步减少USDC等现实世界的资产储备，以对抗审查。FTX陷落带来的市场情绪跌至冰点。作为市场排名第二的交易所，FTX的乱账、挪用客户资金等幕后问题足以让Coin把它搞垮。这是继露娜、三建资本之后，更大的巨头倒下。随着FTT的价格接近于零，整个加密市场也在急剧下跌，包括一系列稳定硬币的市值。未来的可能性
Circle站在crypto社区和监管之间，其矛盾在于其盈利模式和IPO规划是web2的游戏，但又要拉拢web3的用户，监管意愿和社区偏好之间存在内生矛盾。对于Circle如何调解这种矛盾，这是一个艰难而微妙的考验。
基于此，我们可以做出两点期望：
不利情况
漫长的全球crypto熊市监管和crypto矛盾升级，合规的USDC遭到业界抵制和封杀。随着Binan的垄断，用户对CEX的信任破裂，转向了DEX和crypto原生稳定货币。
上行场景
加密货币全球熊市快速复苏，进入牛市的Circle继续保持目前的优势。稳定货币轨道前五名的监管水平收紧，加密社区大规模屈服于合规性。USDC成为稳定货币轨道的第一名。为了安全上市，Circle会更倾向于监管，所以它的上限很可能是成为美元在加密货币领域的代言人。不排除未来的web3世界会分为合规的web3和灰色的web3，我们拭目以待。
08.估值分析90亿美元今年2月17日宣布。考虑到当时USDC在2021年的爆发式增长，一度几乎达到USDC市值530亿美元的巅峰，毫无疑问当时的圈子团队对公司的未来抱有无限美好的期待。但随着熊市变冷，我们也必须降低对Circle的期望。90亿美元的估值，显然充满了上一次大牛市的繁荣泡沫。当噪音散去，行业未来的不确定性，危机四伏的竞争格局，让我们很难乐观。我们试图用加密的市场价格和上市交易所比特币基地的市场价值来锚定圈子。
2022年2月17日，加密市场的总市值为1.9万亿美元。截至11月9日，加密市场的总市值已经下降到9200亿美元，下降了51.6%。
我们截取同期比特币基地和Circle的数据，比特币基地从2月17日的495.4亿美元下降到11月9日的133.1亿美元，降幅达73.1%。
USDC市值从2月17日的525.5亿美元跌至11月9日的427.4亿美元，跌幅18.7%，小于加密货币总市值的跌幅。
在招股书中，Circle预测2022年Circle的营收将达到5.62亿美元，90亿美元的估值对应16x的22\’ PS。目前类似的加密友好型银行股是享受不到这么高的倍数的。目前市值96亿美元的Signature Bank 22 \’ PS只有3倍，市净率和22\’ P/E只有1.2倍和7倍，而另一家市值19亿美元的silver gate Bank 22 \’ PS接近4倍。同时，在目前的市场环境下，我们并不看好Circle今年5.62亿美元的营收指引。
09.圈子的野心
当然，90亿美金的估值是很贵的，很少有玩家能出得起这样的价格，而这个价格更像是一个“漂亮的招牌”。背后是比特币基地等资本集团对监管和加密市场的证明，是在“源源不断地向加密市场输送法币”的战场上的“步步为营”。
Circle的两大核心业务具有重要的战略意义。
首先，稳定货币一直负责“向加密市场输送法币”，我们的加密资产往往以稳定货币的形式持有。交易所可以说是“加密市场和法币市场的分界线”，稳定的货币成为每个交易所的“兵家必争之地”。几乎每个大交易所都有自己的稳定货币项目，比如币安的BUSD、火币网的HUSD、比特币基地的USDC.当稳定的货币与交易所结合，谁能占据更大的市场份额，谁就能在边界线上不断地收取过路费。
Circle更大的野心体现在TTS业务上，其多年来重建世界经济基础设施的努力几乎无法复制。Circle与现有银行和支付网络无缝集成，在KYC/反洗钱合规方面拥有7年经验，支持多个区块链网络的互操作性和反欺诈等风险管理.所有这些都有助于Circle坚定不移地实现其使命3354“通过无摩擦的金融价值交换促进全球经济的繁荣”。
虽然我们对USDC作为稳定货币领导者的持续地位没有太大信心，但由于其多元化的产品，与传统银行和政府的良好关系，以及基于区块链的新金融体系的建设，我们乐观地认为Circle将成为传统资本和新兴加密市场之间的桥梁和使者，并将在监管升级的岔路口发挥重要作用。
