迄今为止，稳定货币的急剧冲击尚未蔓延到美国货币市场，但投资者对该问题蔓延到全球金融体系关键部分的风险保持警惕。
一些稳定的货币得到了美国国债和33，354美元的企业短期借据的支持，这是33，354美元融资市场和其他资产的关键组成部分。外界担心，如果赎回规模过大，可能会导致这些基础资产市场出现问题。
但到目前为止，虽然最大的稳定货币Tether已经跌破面值，但似乎并没有造成太大的溢出效应。系绳用于加密货币市场以促进交易。此前，另一种稳定货币TerraUSD崩溃，加密货币资产也大幅下跌。
一些极短期国库券的定价明显错位，可能与货币稳定有关。部分证券的收益率与整体曲线的波动不一致。然而，除了最近加密资产急剧下降对全球风险市场的整体影响之外，没有迹象表明会产生广泛的溢出效应。
巴克莱策略师Joseph Abate认为，只有当Tether的赎回规模超过其总头寸的一半时，才能对传统货币市场造成明显的压力。
一个原因是，在最初的清算过程中，美国国债可能占大多数，这些市场已经存在供需平衡，因此剩余资产应该相对容易被吸收。他认为，只有当赎回开始影响Tether的商业票据头寸和存单时，才能真正产生影响。
阿巴特在周四的一份报告中写道：“泰瑟可能会被迫出售自己的头寸，以满足赎回要求。”。“货币市场投资者担心，如果Tether被迫出售商业票据或存单，那么这些通常缺乏流动性的市场可能会在2020年3月冻结。”
尽管Tether跌破面值，但阿巴特认为，担心货币市场资产“在某种程度上可能还为时过早”。
“如果Tether需要出售票据，市场需求很大，”阿巴特周四向客户指出。“只有当Tether的赎回比例超过50%时，传统货币市场才可能开始承压，而这可能仅限于较低级商业票据的小市场。”
本文来自金融界。
