比特币在创下两年来的最低周收盘价后开始了新的一周，目前仍在重复2020年11月的情况。
像加密行业的其他组成部分一样，比特币仍然非常容易受到下行风险的影响，并继续应对交易所FTX内爆的影响。
随着11月慢慢过去，危机蔓延是每个人都在谈论的话题。就像今年早些时候Terra LUNA的崩盘一样，人们担心FTX巨大流动性漩涡的新受害者将继续浮出水面。
显然，风险很大。3354最初的影响可能已经过去，但后果才刚刚开始显现。
这些问题不仅包括财务损失，因为立法者试图解决FTX问题，并重新强调对比特币和加密货币的紧急监管。
鉴于此，毫无疑问，加密资产的价格趋势充其量是疲软的。许多人认为最坏的情况还在后头。
Cointelegraph分析了与本周BTC价格表现相关的一些主要因素。
FTX危机蔓延到GBTC随着FTX高管和前首席执行官山姆班克曼的命运阴云密布，评论员和加密货币投资者都在想这场危机下一步会蔓延到哪里。
市场情绪显示，每个人都在做最坏的打算。一个典型的例子是数字货币集团(DCG)的子公司Genesis Trading，该公司上周停止了其加密贷款部门的撤销。
这不仅引起了一系列关于创世纪偿付能力的传言，也引起了对DCG未来的猜测。高管的安抚未能阻止这一声明，该声明还将焦点集中在最大的比特币机构投资工具——灰度比特币信托(GBTC)。
因此，上周末，围绕GBTC的争论愈演愈烈，并迅速演变成全面恐慌。
据Cointelegraph报道，由于gray拒绝提供地址细节来证明其比特币储备，情况变得更糟，据称是出于安全原因。
DCG欠创世10亿美元的嫌疑加重了人们的疑虑。
与此同时，一些知名投资者最近几周增加了GBTC头寸。
“下一只黑天鹅GBTC近在咫尺吗？”交易资源Stockmoney蜥蜴在Twitter上问道。
进一步的争论集中在GBTC对比特币现货价格的贴水上，目前这一贴水首次接近50%。
GBTC溢价与资产持有和BTC/美元图表
BitMEX前首席执行官阿瑟海斯(Arthur Hayes)甚至在7月份转发了一篇博客文章，他在文章中大胆指出，DCG曾与破产的交易公司三箭资本(Three Arrows Capital)合作，“从GBTC溢价中提取价值”。
比特币基地上周保证了灰度的合法性，并成为甘蔗岛替代顾问公司投资经理蒂莫西皮特森的潜在目标。
他大胆地在推特上写道：“所有质疑GBTC格雷所持资产的人：为什么不做空比特币基地的硬币？”
与此同时，BitGo首席执行官迈克贝尔舍(Mike Belshe)将GBTC和FTX事件归咎于美国监管机构美国证券交易委员会(SEC)。
“由于未能为比特币创建ETF，SEC:允许灰度GBTC交易侵蚀零售销售超过5年，创造了33，354的GBTC负溢价，迫使大多数加密货币交易在美国管辖范围之外。——使FTX的欺诈打击了数百万美国人，这是不应该发生的，”他在推特讨论的一部分中总结道。
在相关FTX事件的进展中，该交易所的黑客资金正在转移，数以万计的ETH在周末被兑换成比特币。
数字下行风险在目前的情况下，比特币处于两难境地，这是可以理解的。
自FTX雷电以来，BTC/美元未能取得突破，测试了两年来从未见过的水平，并引发了越来越多的进一步投降的呼声。
对于交易员和分析师来说，问题是这种投降会走多远。
据Cointelegraph报道，今年冬天的目标价格包括13500美元、12000美元，甚至低至10000美元或更低。
根据Cointelegraph Markets Pro和TradingView的数据，比特币的最新周收盘价无助于改善这种情况，达到了2020年11月以来的最低水平，约为16250美元，之后出现了新的损失。
从日线图上的波动可以看出，11月21日写这篇文章的时候，布林带正在扩张，价格正在测试布林带下轨3354。这表明，随着波动性的增加，较低的水平正在到来。
BTC/美元蜡烛图
尽管如此，短期上行目标包括回到最新的CME比特币期货缺口16500美元左右。
交易员兼分析师Crypto Tony也呼吁抑制BTC/美元的看跌情绪，尽管该货币对的交易价格低于16000美元。
同一天，他在推特上告诉粉丝：“在我兴奋地开始做空之前，我想寻找低于区间低点的收盘价。”
BTC/美元注释图
与此同时，Aksel Kibar同时采取了更保守的观点，警告说历史可能会以比特币重复今年早些时候损失的形式重演。
同一天，他在推特上上传了两张图表，其中一张被他称为“关于最新盘整的提醒，以及它可能成为看跌连续性图表的事实”。
Kibar此前曾表示，“价格在18000以下的时间越长，越有可能回到13000美元”。
BTC/美元注释图
通货膨胀的下降已经过了比特币。尽管通胀一直是2022年任何涉及风险资产的人讨论的主要话题，但这个问题已经让位于加密货币。
与今年的宏观触发因素相比，FTX及其危机蔓延在短期内对价格表现施加了更大的压力，但在幕后，全球经济形势正在提供有趣的信号。
美国的通货膨胀已经开始下降，但来自欧洲的新数据显示，欧元区最大的经济体德国现在正在跟随它的脚步。
11月21日公布的生产者价格指数(PPI)数据低于预期，甚至有所回落，转为负值，而不是进一步增加。
“与2022年9月相比，2022年10月生产者价格指数下降4.2%。这是自2020年5月以来的首次环比下降(2020年4月为-0.4%)，”一份官方新闻稿称。
德国生产者价格指数
如果通胀形势大幅改善，风险资产反弹的机会应该会同步增加。与此同时，美元继续挣扎，其先前的20年高点仍然遥不可及。
热门分析资源Game of Trades认为，美元指数(DXY)自2021年4月以来首次突破100日均线，“游戏已经结束”。
美元指数(DXY) 1天蜡烛图，100天移动平均线
随着矿商销售的降温，新采难度创历史新高。在目前的环境下，即使是历史高点(不是低点)也很难被比特币投资者接受。
在幕后，比特币一直忙于扩展其网络安全——，但对数字的担忧仍然存在。
在11月20日最新的自动调整中，比特币网络难度增加了0.51%，达到历史新高。
比特币网络基础概述
开采难度是矿工之间竞争的反映。目前，尽管BTC价格呈下降趋势，但这一指标正在上升，这反过来表明一些实体正在向网络部署更多的计算能力，可以忽略利润率的下降。
但也有人警告，灵活性差可能会出现“退保”。面对新的困难，科林Talks Crypto称之为矿工剧变的“完美风暴”。
“只有最坚强的人才能在这种极端的压力下生存，”他补充道。
尽管如此，最近几天矿商的销售与一年的平均水平相比有所下降，这表明减少储备的迫切需要可能会减少。
链家分析平台CryptoQuant的矿工持仓指数(MPI)数据显示，FTX崩盘后出现峰值，目前已恢复至正常水平。
比特币矿工头寸指数(MPI)
开始经历上一次秘密熊市的人正在为长期回报做准备。
广受欢迎的Twitter账户Moustache表示，BTC/美元现在已经度过了适当的几周，可以创造一个新的宏观低点。
相比2018年和2014年，30个月其实是触底反弹的时候了。
BTC/美元注释图
小胡子还指出了比特币的MVRV-Z得分指标，目前已经接近各个宏观底部的水平。
“每个人都想知道比特币的底部可能在哪里。MVRV Z-Score在过去被证明是非常准确的，可以回答这个问题，”他在MVRV- Z Score图表截图旁边写道。
BTC/美元MVRV-Z得分注释图
另一个账户Bleeding Crypto比较了四年前的时间框架，当时BTC/美元在2018年12月触底反弹至3100美元。同时，它表示，尽管如此，价格趋势才刚刚开始触底。
“你知道吗？2018年我们开始退保后，用了5周时间才最终触底。”
“然后我们花了4个月才看到第一根神烛。这是马拉松，不是短跑。放松，这需要一些时间。”
BTC/美元周蜡烛图