9月15日，数字资产分析机构PandaAnalytics的投资者Vladimir Jelisavcic估计，比特币的年开采成本为43亿美元，而黄金的年开采成本为873亿美元，是比特币的20多倍。
Jelisavcic在估算黄金的开采成本时，使用了全球最大的黄金开采公司Barrick Gold的数据，通过两种方式估算比特币的开采成本，分别估算终端矿工的电力成本和矿机的耗电量。
一种方法是自上而下，假设终端用户挖矿的电费约为每兆瓦时(MWh)100美元，支持比特币区块链需要约1688 MWh。另一种方法是自下而上，按照14.5h/s的比特大陆蚂蚁矿机S9的计算能力，支持比特币区块链需要345万台S9，功耗为5693 MWh。假设用老矿机，效率比S9低25%左右。综合两种方法，比特币的总能源成本约为4344 MWh，再按照纽约最大的发电站Ravenswood的成本换算每年的电费。
CCN报告称，全球数字货币的总市值只有2000多亿美元，而黄金市场的规模估计约为8万亿美元。如此大的市场估值差距，分析师可能会认为黄金开采的能源成本超过比特币是有道理的。
但数字货币中的开采涉及交易结算，黄金需要批发商、清算行、经纪人监督价值转移。比特币的开采成本其实应该和黄金的开采和转移成本之和相比较。这样，比特币的成本比黄金低很多。
而且，上述估算并未考虑比特币挖矿使用的可再生能源比例。在一些地区，采矿使用剩余的清洁能源。
