如果你不追求刺激，热爱过山车，我们建议你谨慎对待加密货币。
3月15日，印度政府一名高级官员向媒体透露，印度将提出一项新法案，禁止所有加密货币，并对加密货币交易或持有人处以罚款。下午比特币快速跳水，跌幅超过5%。
此前，由于特斯拉掌门人马斯克等名人支持比特币作为通用支付工具，比特币的价格一度升至6万美元。
加密货币市场在短短几天内经历了戏剧性的起伏，引发了市场热潮。一些投资者开始考虑在多元化的投资组合中使用加密货币来替代一些传统的资产类别。对此，先锋领航仍需提醒投资者谨慎对待加密货币投机。加密货币在很大程度上仍不受监管，面临相当大的风险。
事实上，加密货币的价格没有实物资产支撑，其价值主要来源于投资者基于接受度和使用量的投机。但这样的投机思路会导致加密货币价格持续大幅波动，因此在投资策略上不适合充当货币或替代其他资产类别。
什么是加密货币？
加密货币是一种数字虚拟交易媒介。今天，世界上有超过6700种加密货币，其中比特币、Dogecoin、Ether、Ripple (XRP)、Tether和Litecoin是众所周知的。
与传统货币不同，加密货币基于去中心化的共识机制，其发行没有银行系统的参与，也没有任何政府担保。加密货币存储在持有者的电脑、手机“数字钱包”或云服务中。数字钱包作为一个虚拟的银行账户，可以实现支付、储蓄和增值等金融行为。
什么是加密货币，目前还没有明确的定义。虽然它与传统货币、商品或投资资产有许多共同特征，但它不属于这些类别中的任何一个。
加密货币不能归为传统货币的原因有很多。首先，虽然部分商家已经开始接受加密货币支付，但实际上这种交易方式并没有被广泛接受。其次，加密货币不具备计价功能，不支持数字货币作为任何商品价格、交易发票、合同的计价单位。最后，从财富保值的角度来说，加密货币由于其巨大的波动性，有很多限制。
先锋经济学家认为，加密货币不是由央行发行的，这是它们达不到其他法定货币地位的真正原因。通过调控通货膨胀来保护货币价值是中央银行的主要职能之一。只有货币供应量得到有效控制，价格才能更有预见性。
而且，加密货币具有商品的一些特性。例如，它们可以在现货市场或衍生品市场进行买卖。但它们不是商品，因为它们既不是有形的原材料，也不是劳动产品。
加密货币不能代替股票和债券。
虽然在当前的浪潮中，许多投资者正在考虑在战略投资组合中使用加密货币来取代股票和债券等资产类别的可能性，但Pilot并不承认这一点。在我们看来，加密货币缺乏传统资产类别中包含的经济价值，不产生现金流(如利息或股息)，其价格难以评估。
与货币、黄金等现货商品一样，加密货币没有预期风险溢价作为其价格波动风险的补偿。鉴于加密货币给投资组合带来了未补偿的风险，它们不是长期投资组合中股票和债券的良好替代品。
一些投资者认为，加密货币的市场需求将继续超过其供应，加密货币的价格将继续上涨，因此他们愿意冒险一试。虽然这种供需预期确实是合理的，但是持续的供应短缺确实可以推动加密货币的价格上涨。不过值得注意的是，加密货币的供应量已经有了很大的提升，供不应求的局面不会长期存在。
在此，先锋领航提醒各位投资者，投资中需要警惕的风险往往来自于对供求关系的错误判断。不能因为价格短期上涨就认为需求增长会持续。这是投机，不是投资。
警惕潜在的风险
尽管市场最近对加密货币充满热情，但投资者仍需警惕围绕加密货币的诸多风险：
流动性风险。加密货币不受监管，任何一方都有权拒绝虚拟货币作为支付手段。因此，在特定的市场条件下，加密货币可能很难甚至不可能以合理的价格快速出售。
定价风险。加密货币的交易场景是一个去中心化的市场，其交易平台不适合股票、期权和期货市场的传统监管和投资者保护机制，因此没有单一的定价机制可以反映其货币价值。
监管风险。加密货币本质上是与政府发行的货币竞争的。在某种程度上，政府可能会试图监管或限制加密货币，或发行数字版的官方货币。这些措施可能会对加密货币的价格产生不利影响。
目前，没有可验证的经济或投资分析可以为加密货币的未来真实回报提供合理的预期。对于投资者而言，增加加密货币的敞口意味着相应减少传统资产类别的配置，投资者应谨慎决策。Pilot先锋公司认为，股票、债券和现金等传统资产类别是审慎平衡的投资计划的基石。
