如今，无数的区块链项目正在计划或进行ICO(首次发行硬币)来出售他们的梦想。对于好奇区块链的新人来说，入圈后的第一课往往是无良项目方的不靠谱ICO。很多项目上线后，项目方卷款跑路，留下了受伤的韭菜。
种种丑行导致了外界对币圈的贬低和误解。曾经属于技术极客的币圈，已经被太多的逐利者污秽了。这引起了币圈所有人的反感和反思，STO(Security-token-offering Compliance Pass Issue，也有译为安全通行证发行)应运而生。今天，G哥将告诉你STO的前世今生。
“丑”ICO
ICO与IPO的区别在于，尽职调查、上市辅导、资料审核等保护投资者利益的重要步骤缺失。ICO可能经过了项目方的多重考量，邀请专业人士精心设计了代币发行，才呈现给投资人。
但更多的ICO项目创始人往往来自其他领域。他们被17年高达56亿美元的ICO融资金额所吸引，转向了区块链。这些人不懂技术，也不关心技术的未来。他们只关心如何更快地割韭菜。这些项目通常具有以下特点：
几十页的白皮书经常谈到比特币。以太坊历史上要解决的问题很宏大，但具体的解决方法是通用的。创始团队几乎没有技术背景，对应的行业也没有深厚的背景。经济设计非常复杂，分配制度不合理，在媒体上没有及时更新项目进度，或者更新进度与项目规划不一致。大多数被批评的项目都包含一个或多个上述问题。如果不知道自己有没有被割过韭菜，请按照g哥上面列举的，自己对比一下。
监管越来越清晰
除了去年加密货币市场的大爆发，加密货币在犯罪领域的广泛应用也引起了各国监管部门对加密货币监管的重视。越来越多的国家出台了将加密货币列为资产并对其征税的政策，相应地，也出台了区块链相关项目融资的政策和规范。
鉴于市场上的ICO乱象，与国内一刀切的禁令不同，海外很多国家对新生的区块链行业持开放态度。据悉，目前其他国家出台的数百项政策中，有近一半是关于规范市场行为的，有近一半的政策制定者来自金融监管部门。
随着这些监管政策的实施，新的区块链项目在资金筹集方面将越来越规范和精简。在国外监管逐渐成熟的过程中，我国的政策制定者也会通过调研，制定出符合国情的政策。对于关注早期区块链项目以及海外项目的投资者来说，深入了解STO是一堂重要的课。
STO的发射
有了可以遵循的政策规范，越来越多的项目开始按照当地的法律法规对区块链项目进行投资和融资。“9.4政策”出台后，很多国内优质项目也开始走向海外进行合法合规的项目众筹、融资等活动。经过G哥的精心安排，STO通常有以下几个特点。
代码监管，防止投资者因严重漏洞而亏损。项目合规性审查、项目所涉及的行业是否符合当地法律法规、团队成员背景调查、KYC、反洗钱调查等。公司发放的通用通行证需要有实物资产、公司利润等背书。虽然增加这些步骤可能会拖慢项目进度，自由度也不如ICO的，但是经过这些项目的筛选，可以帮助投资人尽快淘汰劣质的区块链项目，避免投资人的损失。引进STO还可以净化目前混乱的市场环境，让优质项目脱颖而出，避免劣币驱逐良币的局面
(作者：G哥，本文仅代表作者观点，不代表链德官方立场)
