如果2017年的NFT热只在& quot币圈& quot，然后在2021年，NFT实现了& quot完全破碎的圆& quot。
在宇宙大爆炸、大企业参与、各行各业明星涌入的助推下，NFT的热度持续升温。以& quot无聊的猿& quot作为一个例子，它是NFT收藏中最不寻常的物品之一。这件物品发行时仅售190美元左右，但现在这一系列的楼面价已经超过了30万美元，最高成交价达到了291万美元左右。
据第三方数据机构Nonfinancial统计，2021年，NFT交易额达到140亿美元，是疫情前2019年全球艺术品拍卖交易额105.7亿美元的1.3倍！
随着NFT的不断发展，纽约证券交易所和其他老牌证券交易所也开始考虑这一想法，希望尽早在NFT市场确立其股票市场的地位。
2月16日，纽交所在提交给美国专利商标局的监管文件中表示，希望成为NFT的金融交易所，与OpenSea和Rarible等主流NFT交易平台竞争。
那么，NFT是下一代资产还是一个全新的泡沫？
什么是NFT，它有什么优势？NFT(non-homogeneous token)的缩写，本质上是由智能合约创建、维护和执行的非同质数字资产通行证。
简单来说，NFT通过智能合约ERC-721、ERC-1155等标准合约形式部署在以太坊等区块链上(主要存储在公链和联盟链上)(不同的区块链合约标准不同)。NFT唯一公开、不可改变和可交易的属性是基于区块链作为底层技术实现的。
一项技术的诞生和延续，总是为了解决某一类问题。那么，NFT解决了哪些问题，它的优势是什么？
对此，中泰证券韩团队认为，NFT实现资产去中心化认证和交易。与传统的集中交易机构相比，这种分散交易技术有两个主要优点。
从认证的角度来看：核心原因是认证可以& # 039；不可篡改和永久，不可篡改属性的实现基于基于区块链技术的数据交易过程的开放性和分布式存储。上传到链上的认证资产属于地址对应的个人或组织，拥有独立于任何组织的完全控制权和处置权。但是，存储在中心化组织中的帐户和数据有被禁止或篡改的风险，一旦中心化组织消失，基于中心化组织的服务也将消失，认证也将消失。从交易的角度：除了防篡改、公开、可追溯之外，也是因为成本因素，因为NFT对应的是资产，一个中心化的机构做中介信托机构是有中介成本的，而NFT基于区块链，本身就是一个信托基础机器，省去了中介成本。
NFT的热潮，这个风险点，首先在艺术领域爆发。
在艺术界，NFT很快被提升为& quot神器& quot来解决各种问题。它为艺术家提供了一种将他们的艺术作品数字化货币化的方法，也为艺术家提供了一种新的变现方式。值得一提的是，在NFT别出心裁的交易规则设计下，艺术品被卖出后，艺术家还可以从随后的每一次转售中获取& quot长尾价值& gt；他们创造的产品。
然而，从技术上来说，NFT本身并不是一件艺术品，而是一份数字合同。可以说是与原艺术品相关联的所有权凭证。买家交易的其实是这个& quot产权证& quot原作的一部分。
然而，随着NFT的爆炸式增长，新技术的缺陷也暴露出来。
(1)版权问题
首先，作为一个& quot数字财产证书& quot对于艺术作品，目前的NFT并不一定保证创作者的知识产权，猖獗的盗版和欺诈行为屡禁不止。
正如NBC此前指出的，目前主流的NFT交易所& # 039；版权保护措施不完善，反而把保护产权的工作推给创作者：
"到目前为止，在大多数NFT平台上，包括NFT最大的市场OpenSea，人们可以创建一个账户，开始出售他们想上传的任何数字图像。"
"卖家不要& # 039；不需要提供所有权证明或使用真实姓名开始拍卖，但提交版权证明的艺术家必须证明他们是其作品的真正创作者。"
同时，在一个交易平台上销售的NFT产品可能& quot非正式复制& quot到另一个NFT交易平台，导致大部分分辨率差的普通买家被骗。
对此，OpenSea的发言人在一份声明中表示：
"我们将严肃对待盗窃行为，并制定相关政策来履行我们社区的义务，同时在平台上制止盗窃& quot
(2)交易速度慢，共识机制算法导致成本较高。
虽然NFT作为一种新技术有很多优势，但中泰证券韩团队也指出，目前& quot效率低下& quot在之前的研究报告中：
目前，基于NFT的区块链技术更注重去中心化和安全性，以牺牲执行效率为代价。
使用比特币PoW共识机制，每秒处理7笔交易，每笔交易确认近1小时。这种机制满足充分安全和失效的要求；以太坊每秒可处理约20笔交易，每笔交易的确认时间约为4~8分钟。集中式组织：Visa官方披露，VisaNet网络将在2020年处理总计2040亿笔交易，相当于平均每秒6469笔交易。支付宝高峰期每秒会处理几十万笔交易。因此，集权组织也有其优势。不要一味追求去中心化，要根据商业模式和属性来选择解决方案。
另外，成本问题也需要改善。投资者会在交易中发现一种不可预测的交易费用，称为& quot煤气费& quot，将与交易同时生成。铸造或购买NFT的成本将根据需求而波动。
对此，中泰证券韩& # 039；s队提到矿工& # 039；共识机制算法造成的计算功耗也会削弱去中心化的成本优势。不过，随着技术的进步，NFT的使用场景有望进一步扩大。
投机和现金流读到这里，许多读者和朋友可能会发现，大多数NFT收藏本身并不产生现金流。这意味着大多数NFT & # 039；的估值逻辑接近& quot零股息成长股& quot，以及投资者& # 039；利润几乎全部来自交易。
那么，自然会提出一个问题：
目前，大量投资者在NFT平台上烧钱支持很多& quot零利息资产& quot。风险会很大吗？
当然了。
此前，中泰证券韩& # 039；s团队通过统计发现，资金的涌入带来了投机潮，NFT市场的头部效应明显。事实上，大多数交易参与者都亏了钱。
目前，NFT交易市场的头部效应明显。同时，白名单是交易新发行的NFT获利的关键，没有进入白名单的参与者有78%在转售时亏损。
知道了这一点，下一个问题随之而来：
理论上，所有产品，如音频和音乐，都可以成为NFT。然后，当更多的内容制造商，如石油管道，哔哩哔哩和Tik Tok加入这个市场，并能提供& quot生息托收& quot在一定程度上，大量不产生现金流的NFT藏品的价值能否保持稳定？
此外，经过连续两年的& quot大洪水& quot由欧美各国央行，市场现金流充裕。那么，当加息周期到来时，物价能否& quot数字收藏& quot坚定？
或许，答案取决于NFT和现实世界资产之间的联系能否进一步加强。
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