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《德德智库| 2022-2023年全球加密货币市场年度报告：再出发》是德德智库团队对2022年全球加密货币市场的全面分析和重新审视。
在这份年度报告中，“德德智库”首先全面梳理了整个全球加密货币市场和前30大货币的市值变化，然后全面梳理了2022年最热的Web3领域，并对以FTX、币安等为代表的CEX行业进行了复盘。最后列举了世界各国和地区围绕加密数字货币所取得的进展和采取的政策行动。这份年度报告将为投资者、企业家、开发商和其他市场参与者提供有效、专业和清晰的决策支持服务。
本报告分为以下四章：
第一章：2022年全球加密货币市场：萎缩过半，整体同比下滑约64.51%。
第二章：互联网产业变革中的Web 3。
第三章：CEX市场的沉浮：从破产到黑天鹅的黯淡。
第四章：全球主要国家和地区恢复加密数字货币政策。
未来几天，德德智库将为读者呈现年度版的一个章节，以供阅读。详情请关注：【专题| 2022-2023年全球加密货币市场年度报告：再出发】。
第三章，德德智库团队梳理了2022年破产和黑天鹅阴影下的CEX市场，从FTX破产的背景、影响和深层内在原因进行了分析和复原，复原了彼岸面临的困境，以及深入分析了黑天鹅阴影下资产管理平台常年面临的困境，2023年站在十字路口，总结过往经验，面对新一年的危机和挑战。以下是第三章的全部内容：
第三章：跌宕起伏的CEX市场：从破产到黑天鹅的阴霾。2022年，CEX市场波涛汹涌，在整个密码市场变化的背景下，CEX市场也面临着严峻的考验。
OKlink数据显示，到2022年底，彼岸将以491.81亿USDT t的总资产占据加密交易市场的领先地位.
在整个2022年，由于卢娜和FTX黑天鹅事件，整个密码市场下跌，影响深远。根据DeThink Tank的年报数据，从2022年初到2022年12月，全球加密资产总市值缩水超过2万亿美元，其中比特币一度下跌超过70%，以太坊市场下跌超过70%，DeFi板块市场份额下跌超过80%，GameFi板块也下跌超过80%。
下降的趋势不仅冲击了加密市场，也给CEX市场带来了严重的冲击。特别是FTX事件带来的影响和暴露出的监管问题，将进一步导致监管铁腕有力。好的监管会让市场更加正规，而在2023年加密资产监管框架实施的过程中，必然会带来新一轮的阵痛。
此前，大多数CEX公司处于监管黑箱状态，其资本储备不透明。FTX事件后，CEX的币安、火币、Gate.io、KuCoin、Poloniex、OKX等机构相继宣布发布Merkle tree，CEX的储备资产从缺乏监管走向了行业自律。预计各国监管机构将会跟风，对交易所托管准备金采取强制措施。
2022年底，随着美国监管机构的进一步问询和相关监管行动的曝光，来自审计机构的FUD也为2022年底的加密市场笼罩上了一层新的阴霾。
01 FTX的启示：死亡螺旋回荡在加密市场。有“币圈马斯克”之称的FTX创始人SBF也曾一度风光无限。在《福布斯》2021年推出的“加密货币行业11大富豪”中，SBF以45亿美元的身家位列第二。
随着CEX市场的快速发展，阿拉米达和FTX以较低的交易成本迅速崛起。通过造市、交易和投资的纬度，SBF建立了一个庞大的商业帝国。
FTX提供了交易和一系列复杂的金融衍生品，并通过杠杆作用一度成为加密市场中最耀眼的交易市场之一。此外，由于在美国市场的辉煌成就，FTX参与了政治和商业的深水纬度。2021年7月，FTX宣布完成9亿美元的B轮融资，包括红杉资本、软银、Paradigm等60多家投资方，估值达到180亿美元。2021年10月，FTX宣布完成4.21亿美元的B-1轮融资。共有包括安大略教师养老基金、淡马锡和红杉在内的69家投资者参与，FTX估值被上调至250亿美元。2022年1月31日，软银、范式等机构继续融资4亿美元C轮融资，创立不到三年的FTX估值达到史无前例的320亿美元，超过瑞士瑞信银行、德意志银行等传统金融巨头。
FTX先后以1.35亿美元买下NBA热火篮球场的冠名权，以数千万美元买下超级碗的广告，以2.1亿美元买下TSM十年的冠名赞助等等。和此刻没有任何区别。在不懂加密的人中，SBF是一个热情的加密传播者。在加密领域，SBF是一个打开更广阔的加密世界的媒介。
而这一切，随着FTX内部混乱的管理问题，以及用户资金被挪用的突然惊雷，画上了一个终结者。
资金管理混乱和挪用用户资金是FTX雷雨的原因。在FTX崩盘之前，有大量的日内资本流动。
FTX事件持续发酵后，阿拉米达的资产负债表曝光成为压死骆驼的最后一根稻草。FTX挪用用户的资金在阿拉米达做市场。阿拉米达的资产负债表显示，2022年6月，阿拉米达仅有1.34亿美元现金。
在阿拉米达持有的146亿美元中，包括58亿美元的FTT代币，12亿美元的索拉纳代币，33.7亿美元的未知“加密货币持有”，以及20亿美元的“股票和证券投资”。剩余资产约22亿美元。
其中，阿拉米达的血清(SRM)、氧气(OXY)、地图和FIDA代币包括数亿美元的剩余资产，全部来自SBF的其他项目。
阿拉米达80亿元的总负债中，有74亿美元是“贷款”。这也给DeFI市场在后续的冲击中带来了严重的问题。阿拉米达资产负债表上的FTT代币约占其总资产的1/3，相当于阿拉米达净资产的88%。
阿拉米达的主力位置FTT，总市值只有33.5亿美元，完全摊薄市值80亿美元。阿拉米达持有的其他代币(SRM、地图、OXY和FIDA)比FTT差。
DeFi领域的债务状况：
其中，Maple Finance的贷款3亿美元，TrueFiDAO pool的贷款728万美元，ClearpoolFi pool 2的贷款550万美元，MIM的贷款2000多万，是第一批强攻的知名机构。
通过恢复智囊团，FTX畸形的经济模式是最终崩溃的原因和结果。
FTX的运作模式几乎注定了最后的结局。因为SBF从一开始就建立了飞轮模型的经济基础。通过创造代币——，提高币价——换取有价值的币——，炫耀成功——，吸引更多资金进入主屋——，保持飞轮运转，这个庞大的加密怪兽就可以运行了。
FTX 11月2日至8日净流出365,123.76 ETH。根据Etherscan数据，FTT的所有权高度集中，总代币的93%仅由10个地址持有。
区块链分析公司Messari显示，只有180-200个地址在积极交易FTT代币。这表明FTT是高度集权的。
高度集中，信息不透明，商业模式的飞轮转盘最终在资产安全问题面前像多米诺骨牌一样倒下。
FTX危机对密码市场的后续影响：
除了这些直接风暴造成的后续影响，FTX的生态影响仍在发酵，这种影响将持续到2023年。
虽然FTX的死亡螺旋已经停止，但对Crypto的借鉴和后续影响还在继续，CEX市场的领头羊比安也受到了直接影响。
漩涡中的硬币安全：陷入困境的加密巨兽还是下一个FTX？加密市场正在努力度过雷曼时刻。2023年，当FTX事件的风暴继续影响的时候，我们回望2022年的整个密码世界。风险暴露爆发后，交易踩踏事件挤走了FTX和露娜可能的生存空间，其中他们畸形的生态发展当然是暂居的主要原因，但不可否认的是，这种对CEX的持续悲观情绪正在蔓延。
特别是对于受FTX事件影响的投资者来说，资产负债表管理的内幕已经严重影响了他们对资产安全的担忧。
FTX倒台后，受市场情绪和监管之锤的影响，美国市场也在加紧收缩货币安全。
毕安近日发布的财务审计公司Mazars长达5页的审计报告，更是将这个加密庞然大物推上了风口浪尖。
在Mazars的审计报告中，仅审计了部分选定链上存放的比特币，其中比特币、以太坊、BNB链和币安智能链上客户持有的比特币(“BTC”)和包裹比特币(“BBTC”和“BTCB”)的现货、期权、保证金、期货、融资、贷款和收益账户将被定义为范围内的资产。
除了关注比特币，报告还关注了币安选择的一系列公共地址，分别在Etherscan和BSCScan上搜索ETH和/或BSC地址，并将这些地址标记为属于币安。
然而，在被曝出美国相关部门已于2018年开始对硬币安全进行监管审查，市场对审计报告提出质疑后，Mazars宣布暂停审计，并删除了相关报告。目前，Mazars已经停止了对Crypto.com、Kucoin和Coin Security的所有加密审计，这也给市场带来了FUD。
美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)前首席审计师道格拉斯卡迈克尔(Douglas Carmichael)表示，马扎尔斯的报告实际上并没有回答资金是否全部抵押的问题。这不是一份审计报告，也没有提到卞内部财务报告控制的有效性。Mazars没有发表意见和提供保证，这意味着这些数字可能不完全准确。
针对市场对审计结果的悲观和担忧，彼岸发言人回应：币安的用户资产全部1:1支持，币安的资本结构是无负债的。我们保留热钱包余额，以确保我们始终有足够的资金来满足提款请求，我们将相应地对热钱包余额进行充值。我们正试图尽快发布更多更新的代币储备。
2.1货币安全焦虑：可能的制裁和合规问题。
美国司法部对迁安的调查始于2018年，主要关注迁安是否违反了美国反洗钱法律和制裁措施。
司法部的三个部门参与了调查，即洗钱和资产追回科(MLARS)、美国华盛顿西区检察官办公室和国家加密货币执法小组。
针对迁安的调查，有关部门透露了加密货币交易平台是否符合美国的反洗钱法律和制裁措施。据相关媒体报道，一些检察官认为可以对钱安采取积极行动，并对包括创始人在内的高管提起刑事诉讼。
根据区块链情报平台南森的数据，2018年路透社披露美国监管部门开始调查硬币安全的消息后，硬币安全资金净流出达到9.02亿美元，超过其他所有集中交易所，几乎是第二大流出的9倍。
2022年12月，美国司法部和路透社的调查取证相继爆发，迁安正面回应，驳斥相关报道，称违规资金计算不准确，迁安不会挪用用户资金进行任何交易或投资，也没有任何借贷债务，也不在任何最近破产公司的债权人名单上。
必安方面表示：必安不需要披露详细的财务信息，原因有二：一是上市公司必须向外界及其投资者披露其财务明细，但必安是一家私人公司，不是上市公司；第二，彼岸财务健康，自给自足，没有对外融资需求和外部投资者，现阶段无意上市。
在许多有本地业务的司法管辖区，我们已经或正在根据当地监管机构的要求共享运营和财务信息。由于信息量巨大，其中一些通常需要长达六个月的时间来披露。
彼岸的资本结构是无负债的，通过交易手续费和投资获得的资金完全可以覆盖日常运营，与为用户购买和持有的资产完全分离，不存在挪用。基于“客户至上”和“公开透明”的原则，币安会将继续推进链上资产储备的验证工作，方便外界查询和验证用户资产的存储情况。
12月28日，CZ发表了致全体用户的公开信。CZ提到，行业将在很长一段时间内继续受到FTX崩盘的影响，但从市场健康的角度来看，每次熊市的情况都会比上一次好，因此预计行业会相对较快地复苏。
从目前的情况来看，货币安全不会出现像FTX那样的流动性问题，从而引发更大的行业地震。然而，面对跨国政策法规的围剿，货币安全的未来仍然充满了一些不确定的阴霾。
03 CEX的延伸影响：破产倒闭的压力，资产管理平台的困境2022年，在CEX倒闭的影响下，密码圈很多企业和资产管理平台都倒闭了。
由于流动性枯竭，市场行情下滑，2022年很多企业倒下了。继Voyager Digital Ltd和Celsius Network在Terra和Luna的崩溃动荡中破产后，加密货币贷款公司BlockFi也在FTX崩溃两周后申请破产。根据BlockFi提交的破产文件，其负债接近100亿美元。
2022年6月17日，PayPal Financial表示资不抵债。官网称暂停产品赎回和提现功能。PayPal可能成为继Celsius和3AC之后，第三家濒临倒闭的加密金融管理公司。
在“312事件”对所有出资人毁约并奇迹般生还后，2022年，PayPal Finance再次站在了崩溃的边缘。业内分析称，由于与“312事件”一样的高风险运营模式，PayPal Finance在2022年整体市场走势开局不佳的情况下濒临破产。Paypal接近5倍的杠杆率是借贷行业最高的。高杠杆带来了高利润，也埋下了高风险。
业内人士预测，PayPal金融是通过低成本获取资金，用杠杆对赌比特币涨跌实现的。这种模式也埋下了隐患。
质押赚钱是借贷行业的共识，但杠杆率和风险暴露也是市场下跌的隐患。
已经下跌的Celsius和3AC，直接被流动性枯竭雷到了。stETH的锚定引发了连锁反应，引发了下跌。3AC做了很多优秀的投资，但是很多代币被锁定多年，缺乏流动性。在流动性危机面前，风险管理失灵、财务状况不佳、缺乏透明度都是后续连锁踩踏事件的隐患。在高杠杆头寸爆炸，保证金不足以满足资产负债表的漏洞之前，流动性和负债最终会在下行市场引爆危机。
特别是3AC，作为全球最大的加密货币资金池，曾经以高收益率向零售存款进行分配和放贷，值得警惕。
2022年底，琥珀的资金压力也成为了2022年最后的隐患。琥珀集团的业务覆盖亚洲、欧洲和美洲的所有主要城市，目前为1000多家知名大型机构客户提供加密金融服务。在100多家电子交易所的交易总额超过1万亿美元，资产管理规模超过50亿美元。它得到了红杉资本、淡马锡控股、Paradigm、Tiger Glo等知名投资者的支持
然而，在其联合创始人意外去世和FTX市场动荡之后，这样一个明星组织在2022年底被曝出正在裁员、关闭零售业务并终止与切尔西足球俱乐部的赞助协议。内部和外部的开支削减被认为是琥珀面临的危机的前兆。
据相关人士透露，Amber计划将其员工人数从目前的约700人减少到400人以下，此前其员工人数在高峰期曾达到约1100人。12月5日国内所有办公室也全部清空，人员全部分配。
业内人士认为，琥珀的危机来自FTX和阿拉米达研究公司破产的后续影响，这可能是FTX的最后一张多米诺骨牌。
消息人士称，琥珀集团受FTX事件影响，大量资金滞留在FTX平台，无法提现。资产规模估计在6000万美元以上。虽然琥珀集团受FTX影响的资金只占总市场份额的10%。
如果把时间线往前移，琥珀开始积极集资的时间和露娜打雷的时间非常吻合。Amber和Luna thundered的合作也受到了社会各界的质疑。由于融资失败，资金流动性枯竭。在经历了FTX事件的影响后，我们不得不选择大撤退战略。
在斯特思锚定事件中，南森在报告中指出，从6月10日4:05到6月11日7:27，琥珀通过6次单独的交易，共向FTX的存款地址发送了77941斯特思。鉴于FTX stETH/USD市场的流动性非常弱，Amber不太可能在公开市场出售其stETH。
根据链家分析师Lookonchain提供的数据，Amber拥有的6个以太坊钱包的总资产仅为946万美元和——美元，而该公司在其网站上声称其拥有超过50亿美元的资产“在平台上”。
由于安珀并未公开表明后续的资金枯竭问题从何而来，目前尚无定论，但毫无疑问，今年的两起黑天鹅事件给资产管理平台带来了难以言喻的打击。未来市场多久能走出阴霾，就留给2023年考虑了。
但无论是CEX还是资产管理平台，透明度、监管和流动性都将是2023年的主旋律。
【本文原载于链家，由钛媒体App授权，Dorg】
