每经记者：朱鹏每经编辑：陈俊杰
经过几年的筹备和准备，以太坊于2022年9月15日下午正式完成了主网和信标链的合并。这被外界普遍认为是区块链世界的历史性事件。
作为一个拥有数百万用户的分布式系统，以太坊目前市值超过1800亿美元，仅次于比特币，因此其一举一动备受关注。
过去一年以太坊市值变化图片来源：CoinMarketCap官网
欧科云林(HK01499，股价0.18港元，市值9.67亿港元)全程跟随合并。其研究院高级研究员蒋兆升在接受《每日经济新闻》采访时表示：“这次合并带来的升级，相当于把邰方的整栋楼换成了新的基地。”
这次合并改变了以太坊生态的共识机制，使其从挖矿时代的工作量证明(PoW)机制走向质押时代的股权证明(PoS)机制。
合并已经完成，但由此产生的连锁反应可能更值得关注。比如会不会大量抛售图形设备，图形市场会不会出现价格波动？质押时代会更集权还是更分权？会刺激加密货币市场回血吗？
全球用电量下降0.2%，显卡巨头面临新的压力。以太坊成立于2014年。和比特币一样，在这个体系中获得加密货币是吸引用户参与其中的重要原因。早期的以太坊选择了和比特币一样的PoW机制，需要用户借助硬件设备，比如显卡，投入运算能力来获得加密货币奖励。这个过程叫做“挖矿”。
蒋兆升告诉每经记者，在合并之前，以太坊最常见的就是用GPU“挖矿”，“占整个以太坊网络计算能力的70%-80%左右。”
然而，最受诟病的Pow机制是其高能耗带来的环境问题。因为“挖矿”的过程对应的是显卡等硬件设备的高速运行，电能就成了保证“挖矿”稳定的重要供给。据报道，比特币每年的用电量约为150太瓦时，超过阿根廷4500万人的年用电量；以太坊的年用电量约为62太瓦时，接近瑞士900万人的年用电量。以太坊官方表示，合并后，新的PoS机制可以节省99.95%的能耗。以太坊创始人维塔利克布特林(Vitalik Butrin)在社交媒体上表示，以太坊的合并将使全球用电量减少0.2%。
但对于卖“矿机”的厂商来说，合并可能不是好消息。在PoW机制下，“挖矿”用户需要配置一台PC来运行挖矿程序，其中计算机的显卡性能决定了挖矿速度和计算能力。
为了加快挖矿速度，很多“矿工”会同时出货十块显卡，使得显卡全球销量猛增。根据Gartner的统计，从2015年到2018年，GPU的总收入也从38.2亿美元上升到64.5亿美元。伴随着GPU销量的上升，还有显卡巨头的崛起。
根据郭盛证券的报告，2021年第四季度，Nvda(NVDA)45%的收入。o，股价129.29美元，市值3219亿美元)来自游戏和矿业客户，达34亿美元。另一家半导体巨头AMD(AMD。o，股价76.66美元，市值1238亿美元)2022年第一季度，其54%的收入来自包括矿用显卡在内的计算和图形产品，金额达48亿美元。
有研究机构估计，随着矿商放弃用显卡挖矿，超过三分之一的消费显卡市场可能会消失。
英伟达CEO黄仁勋图片来源：官网视频截图
根据英伟达2023财年第二季度财报，英伟达游戏业务营收为20.4亿美元，比去年同期下降33%，环比下降44%。除了PC市场的萎缩，挖矿需求的持续下滑无疑是一个重要因素。
事实上，压力已经开始显现。根据英伟达最新的第二季度财务报告，其库存为
据江生向每经记者分析，“显卡市场可能会有一些波动，但真正的市场是否会因为以太坊的合并而受到很大影响，取决于很多因素，比如矿商是否能通过显卡获得足够的经济回报。此外，显卡的作用也相当广泛。比如转到游戏领域也能发挥有价值的作用，所以还是要看矿工个人的选择。\”
离开中央集权的初衷是更近还是更远？区块链的一大特点是去中心化，基于此发展起来的以太坊也继承了这一特点。
蒋兆升认为，以太坊的合并将进一步减少过去对以太坊逐渐中心化的担忧。“在PoW机制下之前，计算能力本身实际上就是资本。谁的资本多，谁就能有更多的计算能力。而在PoS机制下，用户不再需要购买显卡、矿机等硬件，只需要通过质押令牌的方式参与区块链验证，可以进一步降低准入门槛。例如，更多的散户投资者将有权参与区块链验证。”
然而，有人认为PoS机制下的以太坊实际上违背了区块链精神，即去中心化原则。此外，在PoS机制下，用户需要在链上质押自己的资产，才能获得参与区块链验证的机会。也有人认为这会让用户难以匿名参与认证，从而暴露自己的隐私。
蒋兆声认为，任何制度其实都没有绝对的公平。“在网络中，我们只能尽可能地保证公平和所谓的‘去中心化’。”他解释道，“系统会通过算法来平衡概率。比如你昨天刚参加了一个节点验证，拿到了相应的加密货币奖励，明天算法就会倾向于选择其他人。”
以太坊合并能成为热门话题，与加密货币市场密不可分，背后有其自身的话题。CoinMarketCap数据显示，截至9月16日下午4点，全球加密货币市值约为9879亿美元，其中以太坊市值约为1803美元，单个以太坊价格约为1471美元。
全球加密货币市场市值变化图片来源：CoinMarketCap官网
然而，今年5月以来，加密货币市场遭遇巨大震荡，多种加密货币几近跌停，币圈一片哀嚎。蒋兆升也认为，“市场不太可能因为以太坊的合并而出现新一轮上涨。”
据悉，合并后，单个以太坊的价格一度攀升至1643美元，但随后波动下跌。“但长期来看，如果整个开发网络的交易性能进一步提升，其应用层肯定会有大的发展，所以市场可能还有很大的增长空间。”蒋兆升说。
国家商业日报
