区块链成股价助推器；涟漪的神奇之旅；一些人提出了一些回避标准普尔500指数基金的理由。他们有说服力吗？中国移动支付让美国人大吃一惊，却从另一个角度发现了投资机会。
问：如何最快提升股价？
答：当然，区块链方案是好的。
没错，这个区块链题材最近对股价的提振太大了。近年来，被大家遗忘的人数在美国时间周三激增。
这是怎么回事？它仍然是区块链。Renren.com想发“RRCoin”，这被认为是人人网的硬币。至于能不能炸，谁知道呢？如果现在价格低，你说不值钱，很多人会嗤之以鼻。你知道Ripple吗？
这是Ripple过去一年的精彩历程。2017年初，价格为0.006394美元。什么概念？人民币4美分，2018年初达到2.84美元，上涨443倍。最近甚至一度突破3美元。看架势，应该还会继续涨。
于是乎，现在“比特币泡沫”已经升级为“区块链泡沫”。一时间，币团纷纷合并，都想成为下一个爆发的案件。不久前的“e币大屠杀”之后，我就说过这一波泡沫不绝于耳，原因之一就是在财富效应下，下一步可能就是稍微大一点的e币被不断炒作。
我一直对电子货币和区块链技术持开放态度，比如比特币，它的崛起有相对合理的背景。然而，电子货币肯定是泡沫，但区块链技术是有价值的。在我看来，泡沫有两种，一种是破了之后一根毛都不剩，是真泡沫；另一种是泡沫破灭，但相关技术或模式最终慢慢成熟，对社会和生产力产生实际价值。曾经互联网泡沫是第二个，现在区块链泡沫也是第二个，我想。
至于这种区块链科技下的货币投机泡沫，我觉得真的很疯狂，不过看起来这种疯狂的趋势还会继续下去。币圈的人也是叫嚣着要命，总是“抓住这个财富转移的机会”，不断在网上抛出财富神话。涟漪这样的财富过程合理吗？最新的消息是，Ripple的创始人因为Ripple的崛起而变得和李嘉诚一样有钱。你觉得这靠谱吗？
至于国内进一步的监管，比如限制挖矿，限制场外交易，我觉得对比特币价格的影响不会太大。经过上一轮整顿，至少基于中国的电子货币交易，还不足以控制比特币的价格。
当然，除了电子货币，在这个资本溢价的时代，许多投资形式都不得不被重新审视。比如指数投资，一直被认为是理性投资的标志。就美国股市而言，投资标准普尔500指数基金是投资美股最简单的方法。但是，还是有人提出质疑。在Businessinsider上看到一篇文章，提出了一些在整个美国市场回避一篮子股票ETF的理由，比如标普500指数ETF。看看它说的有没有道理。
高估值的危险：在标准普尔500指数下，像FAANG甚至更多的高估值股票已经占了很大比重。亚马逊的市盈率已经达到300，网飞是190，谷歌和脸书也是35。在这样的估值下，一旦市场发生变化，它们的股价都会有巨大的回撤。
仅这五只股票就占标准普尔500指数的11%，整个高价值技术板块占标准普尔500指数的近25%。
分散投资的悖论：大多数人投资标准普尔500指数的理由是“分散投资”，但我们要知道，从投资的角度来看，SPY等ETF毕竟只是一只股票。当SPY、VOO、IVV等类似ETF吸收大量资金时，一旦市场抛售，投资者也将整个ETF卖出，而不是区别对待其指数的成份股，从而导致这些ETF的暴跌。事实上，投资者并没有真正的分散风险。
未知风险：ETF真正快速发展是在2008年金融危机之后。因此，包括标准普尔500指数在内的ETF尚未经历大熊市的考验。当那一刻到来时，会发生什么？我们还不能肯定地预测。
我非常仔细地阅读了这篇文章。虽然我是被动投资的倡导者，但我过去也多次说过，当你相信一只股票、一种趋势、一种投资理念的时候，那些质疑的声音其实更有价值，因为它会提醒你潜在的风险，提醒你被忽视的角度，让你重新审视和完善自己的投资体系。
就这篇文章的观点而言，有没有道理？没错，其实是对去年一度兴起的“ETF威胁论”更具体的阐述。我已经对“ETF威胁论”发表了自己的看法，有兴趣的朋友可以看看。
ETF争议：它实现了什么？有什么变化？它能摧毁什么？(第一部分)
ETF争议：它实现了什么？有什么变化？它能摧毁什么？(第二部分)
然而，这篇文章提出的问题不仅仅是标准普尔500指数的问题，更是一个本质上的问题：如果美国股市被高估了，我们该怎么办？对于个人投资者来说，如果他们放弃标准普尔500指数，他们会投资什么？要回到跑个股的路上，找价值股，找低估股。但是，对于大多数个人投资者来说，几乎无解。
所以，问题的本质可能还是，你的投资应该有多大比例是股票？在股市持续高估值上涨的时候，投资者确实有一些欲望，更何况是个人。昨天我的文章里提到，就连美国养老金这样的结构也犹豫要不要清空股票仓位，最后决定先持有。
所以这是一个需要根据自己的风险评估来谨慎判断的事情。我的建议是：
跟风，该股仍是高收益品种，近一年仍值得重点关注。
注意回避或降低高风险品种的仓位。在这方面，ETF可以用来削减或补充估值低、接近美国税改等政策的板块。
更重要的是，审视自己的现金流需求。比如有一笔很大的计划支出，可能需要在一两年内使用。这个要提前做好准备，相应资金对应的投资要逐步切换到低风险品种。甚至在使用前半年，你可能要切入余额宝甚至现金。
总之，尤其是中短期，除了收益和风险的平衡，你还要充分考虑自己的现金流需求，这是更高层次的个人和家庭财务风险，需要控制。
当然，股价在牛市中上涨，在熊市中下跌，但最终都是围绕价值波动的。所以要关注内在价值和行业趋势。在这方面，全球化加深了世界交流，特别是中美之间的交流，中美之间经常相互学习。举个例子，就中国的互联网领域而言，这两年你看外媒，美国最惊人的现象之一就是中国的移动支付，如此广泛。
而最新的数据也凸显了这一点：
2016年，美国移动支付交易额为1120亿美元。中国呢？9万亿美元！完全不是一个数量级。所以在这方面，中国前两家支付公司已经进入了金融产品的进一步进阶阶段，值得持续关注和投资。
但从另一个角度来看，目前美国的移动支付交易量很小。是不是说明潜力不小？更何况在金融领域，做特殊支付也不容易，即使阿里腾讯进入美国市场。首先，美国人很难在这样的支付上信任中国。
事实上，美国电子支付领域的公司，这种股价能涨也不客气，比如Paypal:
最近一年的表现也很优秀，从理论市场空间来说还是值得寄予厚望的。
美国市场还有一个以移动支付为主题的ETF:iPay，过去一年表现不错，带来33%的收益，但和Paypal相比感觉不够强。
事实上，您可以通过查看IPAY头寸来找到线索：
如你所见，公司的构成相当混杂，体现在电子支付的各个方面，包括信用卡发卡机构。逻辑上没问题，但因此这个ETF的估值不是纯科技股估值。然而，这也增强了它的多样性。考虑到美国现阶段对金融公司的有利环境，这个ETF实际上可以认为是一种另类的金融或者金融科技投资。
说到金融科技，真的有现成的ETF:FINX美国市场：FINX
可见一年来48%的涨幅还是不错的，但也可以看出几万块钱的规模是有限的，需要谨慎投资。但通过这只ETF的开仓信息，还是可以充分发挥其主题选股器的作用，选择一些金融科技公司进行投资。
