声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
资料来源：Unitimes
低收入农业的时代结束了吗？随着代币价格下跌，流动性挖掘的激励枯竭，链条上的活跃度减缓，DeFi收益率持续下降。将稳定的货币存款投入DeFi货币市场可以产生两位数回报的日子已经一去不复返了，因为现在很难在这些相同的协议中找到超过4%的回报。收入枯竭也伴随着DeFi的整体资本外流。随着UST的崩溃，整个区块链的TVL(总锁定价值)在一周内从1370亿美元下降到850亿美元，下降了近38%。我们也看到了很多锚币，比如stETH-ETH，由于恐慌情绪在整个系统的蔓延而偏离了挂钩。
上图：TVL的变化。来源：DeFi Llama尽管如此，对于愿意冒险的用户来说，仍然有一些诱人的营收机会。记住，DeFi是一个前沿阵地。为了获得高收益，你必须承担相应的风险。让我们探索一些仍然适用于ETH、BTC和稳定货币的最具吸引力和风险调整后的收入机会。* * *本文不构成任何投资意见或建议。
1.枫叶财经网：以太坊，索拉纳资产：ETH，美元预期收益率：5-9% APY风险：中/高。
协议概述Maple是非全额抵押贷款协议。该平台提供了一个地方，用户(流动性提供商)可以将他们的令牌借给KYC认证的机构，如Alameda Research和BlockTower Capital，让这些公司获得在线信贷。Maple上发放的贷款来自其他专业加密公司(称为池代表)管理的贷款池(用户/流动性提供商可以在这些贷款池中存放资产)，这些公司对各自池中的借款人的信誉进行尽职调查。该协议已在以太坊和索拉纳推出，自推出以来已产生超过13亿美元的贷款。
收入策略目前，Maple上接受用户押金的以太坊池有三个：由Orthogonal Trading(一家贸易公司)管理的USDC池，以及由资产管理公司Maven 11管理的USDC池和wETH池。用户可以在每个池中存放同名资产，赚取贷款利息和MPL奖励。USDC池的收益在8.3%-8.7%之间，而wETH池的收益为6.9%。
风险在决定在Maple协议中存储资产之前，用户应该了解几个关键风险。首先是流动性风险，因为枫叶的储户受到不同锁定期的约束。目前上面讨论的每个池的锁定期是90天。此外，储户当然要承担借款人无法还贷的风险。虽然这是借款人名誉上的永久污点，但借款人违约当然是有可能的。考虑到这些资金池的本金覆盖率较低(每个资金池的贷款本金覆盖率在1.5%-3.5%之间)，面对借款人违约，用户几乎没有追索权。
2.凸财网：以太坊、索拉纳资产：美元预期收益率：8-11% APR风险：低。
协议概述Convex是基于分散交易曲线的收益协议。有经验的DeFi用户都知道，Curve使用veToken(投票托管令牌)模型，Curve协议的原始治理令牌CRV的持有者可以锁定他们的CRV令牌，以换取veCRV(一种非流动性和不可转让的令牌)。在提供流动性时，veCRV持有人可以获得“提升的”CRV奖励(最高2.5倍)，这种提升与LP(流动性提供者)持有的CRV代币数量成正比。考虑到对于很多曲线用户来说，为了获得更大的“加速”CRV奖励，需要获得更多的CRV代币，所以成本太高。正因如此，Convex提供了一项有价值的服务，即它向任何通过Convex质押了曲线流动性提供者(LPs)代币(无论veCRV如何)的曲线流动性提供者(LPs)提供“加速的”CRV奖励，从而增加他们的收入。
收入策略Convex上有许多农场，用户可以抵押他们的曲线LP令牌来赚取曲线交易费、CRV奖励和CVX奖励。目前收益最高的三个农场分别是D3池(由费、阿鲁斯得、的稳币组成)、阿鲁斯得- 3CRV池(由阿鲁斯得、戴、的稳币组成)和GUSD-3CRV池(由、戴、的稳币组成)。这三个资金池目前的收益率分别在8-11%之间。
风险尽管在Curve上提供稳定的货币流动性并将Curve LP令牌抵押给Convex将降低非永久性损失的风险(因为许多资产是相互关联的)，但用户仍应意识到几个重要的风险。首先，用户面临每个池中基础资产的风险。如果市场对池中的其中一种资产失去信心，曲线池中的资产可能会变得不平衡，这意味着不是所有的LP(流动性提供者)都能以相同的比例提取每种资产。此外，用户还面临两个层面的智能合约风险：凸型和曲线型。
3.平衡器网络：以太坊，Arbitrum，Polygon资产：ETH，USD预期收益率：5-11% APR风险：低。
协议平衡器概述是一种分散式交换。该协议是高度定制的，因为它支持创建具有不同权重的多资产流动性池(即流动性池中的资产可以具有不同的权重)，而不是像其他AMM(自动化做市商，如Uniswap和Curve)那样具有相同权重的传统流动性池模型。平衡器池还使用金库结构，这使得流动性池中的闲置资金能够被路由到其他协议(如借贷市场)，从而为流动性提供者(LP)赚取额外收入。与Curve一样，Balancer采用了veToken模式，BAL代币持有者可以锁定自己的BAL，以换取veBAL代币，从而在提供流动性时获得“加速”奖励。
收入策略，像曲线一样，有许多平衡的流动性池，流动性提供者(LP)可以在不招致非永久性损失的情况下获得收入。这包括bb-aUSDT-DAI-USDC池，目前收益率在8-18%之间(取决于LP“加速”的规模)。用户可以从Aave中赚取交易费用、BAL奖励和利息收入(因为未使用的流动性会被存放在Aave货币市场中，以进一步增加LP的收入)。Balancer的其他有吸引力的流动性池包括、戴和(收益率从5%到11%，取决于veBAL控股)和wstETH-ETH(收益率从7%到11%)。值得注意的是，目前wstETH-ETH池不平衡，wstETH约占65%，ETH仅占35%。
风险在平衡器上提供流动性的风险类似于在曲线上提供流动性的风险。除了智能合约风险，Balancer的LPs还暴露于流动性池中的每一项基本资产以及流动性池变得不平衡的风险。此外，他们可能面临非永久性损失的风险。
4.GMX网络：Arbitrum，雪崩资产：ETH，BTC，美元预期回报率：30-45% APR风险：中/高。
协议概述GMX是一个在Arbitrum (L2网络) 和Avalanche 上线的去中心化永续合约交易所。该协议允许交易员从一个名为GLP 的多资产流动性池中借款，从而使他们能够获得高达30 倍的杠杆率。 GLP 类似于一个指数，因为它主要包含高市值资产，比如ETH、BTC 以及诸如USDC、DAI、USDT 和FRAX 等稳定币。GLP 池内单个资产的权重是根据它们的头寸利用率确定的，当GMX 上的交易员做多波动性资产时，波动性资产的权重更高，而当交易员做空稳定币时，稳定币在GLP 池中占据更大的比例。
收益策略用户在GMX 平台上获得收益的主要方式是向GLP 流动性池提供流动性。该流动性池目前的收益率约为43%，其回报包括从使用杠杆头寸的交易员那里获得的基于ETH 的借款利息，以及esGMX (托管的GMX)，这是GMX 的既得回报。
Risks风险有几个重要的风险，GLP 代币持有人应该知道。首先，就像为任何流动性提供流动性一样，他们也持有GLP 池内底层资产的价格敞口。此外，通过GLP 向交易员提供杠杆，流动性提供者实质上是所有交易员的对手方。GLP 的价格反映了这一点，当市场走势与交易者的仓位相反时，GLP 的价格上升，当市场走势与交易者仓位一致时，GLP 的价格下降。此外，GLP 持有人当然会面临智能合约风险。
额外收益的机会现在，我们已经深入讨论了一些更有收益的机会，让我们快速地强调其他一些用户可以让他们的资本发挥作用的方式。
1) Notional Finance (3-6% APY – 风险：低)用户可以向基于以太坊的借贷平台Notional Finance 存入ETH、USDC、DAI 和BTC，并获得固定利率的贷款利息，目前利率范围为3-6%。
2) Tokemak (6-9% APR – 风险：中)用户可以将ETH 和各种稳定币(如USDC、DAI、alUSD、FEI 和FRAX) 单边存入去中心做市协议Tokemak 中，以赚取TOKE 奖励。
3) Ribbon Finance (14-25% APY – 风险：高)以太坊、Avalanche 和Solana 的用户可以将他们的资金存入Ribbon 的金库中，这些金库通过运行自动期权策略(比如卖出持保看涨期权和现金担保看跌期权) 来产生收入，
总结当前的收益率已被压缩，但仍存在一些有吸引力的机会，用户可以在这些机会中获得相对于传统市场更高的健康收益率，并在本轮熊市中扩大Crypto 储备。 在这个恐慌的时刻，资本可能正在逃离DeFi，但那些愿意留在前线的人将继续得到回报。
