本版制图/廖慕星
(来源：零壹财经)
红线！红线！红线！
到了7、8月份，国内的ICO氛围与非法集资、P2P网贷平台非常相似。
“在做ICO项目之前，我们要做半年的准备，对项目的发展有一个清晰的规划，对可行性进行第三方的分析和研究，花很长时间和投资人做路演，把费用使用的细节公开。而2017年爆发的ICO热，无论项目白皮书内容如何，融资金额都是几千万元，融资时间也是几天或者几个小时。甚至有项目连个白皮书都没有，就凭借发起人的个人影响力，开始拉微信群赚钱。”这种做法被区块链技术人员嘲讽为“空气链”，直言“圈钱忽略了吃饭”。
“目前ICO定价是每个团队定的。说得好听点，就是为了估值拍脑袋。所谓定价，其实有很大的赌博成分，有些就像赌玉一样。”“目前很多ICO项目只有一个PPT，融资方携款潜逃风险巨大。”这样的报道充斥着各大科技媒体的头条。
更令人担忧的是，一些ICO项目已经开始进入小区进行宣传，参与投资的都是小区里的大妈们。路演的时候，对技术和行业应用一窍不通的大妈只关心什么时候能卖代币，订阅可以打折。“每个人都想一夜暴富”。更荒诞离奇的项目不断上线，然后还是“秒光”，暴涨然后暴跌。小白投资者直言不讳：“基本上，他们是在买彩票。”“赌对了，儿孙就不省心了。”
8月30日，7月份才上线的知名ICO交易平台icoinfo突然宣布，即日起主动暂停所有ICO业务，待相关部门监管政策出台后，按照政策规范开展业务。这一消息引发了币圈的“黑色一小时”。小蚁币的价格从204元到166元，量子链从110元到84.83元，都下降了20%；只有刚刚上线，但交易量最大的Chain，甚至在15分钟内下跌了16%。
然而，一个小时后，在人们发现其他机构没有跟风之后，刚刚暴跌的代币价格又以和下跌时一样的速度回升，有些代币的价格甚至涨得比公布的消息还要高。刚才在一个阴沉的群里，画风变成了：后悔自己在低点提前离场，或者说没有下定决心抄底。随着监管新闻的增多，这种迷你版的“金融危机”几乎每天都会上演。
中国人民大学法学院副院长杨东指出，从发行人、投资者和市场的角度来看，ICO都存在风险。“首先，从发行主体来看，ICO涉及非法公开发行证券，涉嫌为洗钱等犯罪行为提供通道，涉嫌非法吸收公众存款、非法经营等风险。其次，对于投资者来说，ICO存在欺诈、内幕交易等风险。第三，恶性短线交易泛滥、黑客攻击、数字货币价值大幅波动成为ICO最主要的市场风险，会给投资者带来不可挽回的损失，容易滋生投机。”
当越来越多的业内人士持此观点并不断发声时，政府出台监管措施迫在眉睫，不得不推出。
监管笼子终于要倒了。
8月30日晚间，中国互联网金融协会发布风险提示，称近期我国以ICO名义的各类融资项目快速增长，扰乱了社会经济秩序，形成了较大的潜在风险。风险主要包括：1。一些境内外机构利用各种误导性宣传手段，以ICO名义从事融资活动，相关金融活动未取得任何许可，其中涉嫌欺诈、非法证券、非法集资。二是由于ICO项目资产不清，投资者适当性缺失，严重做空
9月2日，Caixin.com援引知情人士消息称，迅速升温、风险明显累积的ICO已经引起中国监管部门的警惕。央行相关人士从8月下旬开始研究了大量的ICO白皮书，与多位资深法律专家讨论得出的结论是，ICO只是披上了合法的马甲，其本质是变相的非法集资。再说，即使ICO可以摆脱非法集资的嫌疑，但也涉及明显的合同诈骗。
这意味着ICO不能再被允许公开发行，其活动将会收缩，转入地下。库存的ICO物品由交易平台自行消化。同时，根据非法集资的职责分工，各地金融办(局)将履行监管职能。相关规范文件将于近期出台。
坚持不参与任何ICO项目的货币银行田颖2日对记者表示，市场上“封杀”传言的消息不排除部分说法被断章取义。
她还说，“新兴技术在发展初期是一把双刃剑，一面是创新，一面是风险。如何把风险关在监管的笼子里，是整个金融科技行业健康发展的关键。有些人会利用ICO进行传销，就像有些人会利用电信系统行骗一样。如果ico都是传销，那么你可能犯了一个以偏概全的错误。ICO作为一种新生事物，如果能在合理合法的监管体系下得到有效管理，可以作为高新技术企业新的融资渠道。关键在于如何管理和约束使用工具的人，从而扬长避短。ICO需要自律和他律。当然，一切都要建立在遵守法律的基础上。”
在某交易平台2000多人的人群中，2日下午，群友们的反应与之前每一条监管收紧的消息如出一辙：有人认为“国家不会轻易监管，都是扯淡”，有人说“你的筹码输了我在下面追”；一些“老币人”感叹为“有经验的人”。“现在就是这么回事。一有风吹草动，主流币就涨，山寨币就跌。然后会收割韭菜赶上主流币，然后庄家高位出货。反过来山寨就周而复始，韭菜在后面不停地割肉吃灰。”也有新人弱弱的问“交易所会跑路吗？
他们不知道也没有注意到，现在的大部分ICO二级市场只从通信管理局领取了ICP网站经营许可证，并没有其他的许可证管理。而那些发行代币的机构，基本都会在官网上放上这样的“声明与风险”:对项目未来可能出现的风险不做任何预测和保证，风险和可能的损失由用户自行承担。
