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货币圈老大之争:货币安全会压垮FTX吗?

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币圈老大之争:币安要打崩FTX?

数字货币的世界总是不太平,现在它烧到了“钱圈女主人”山姆班克曼-弗里德(SBF饰)。他和中国首富赵昌鹏之间的恩怨关系到FTX的生死。

11月2日,一份关于阿拉米达研究的报告被泄露,暗示阿拉米达将陷入破产危机,FTT将陷入流动性危机,SBF坐不住了,出来高调澄清一切正常。但彼安创始人兼CEO赵昌鹏(CZ)随即发文称,担心Luna的“死亡漩涡”重演,将出售账面上的所有FTT。

就在这时,阿拉米达跳出来说,只要硬币安全卖出,他们就以当天22美元/枚的市场价收购。Twitter的口水战一触即发,毕南和FTX的战争已经白热化。

市场开始思考了。现在大约有6000万金融交易税在市场上流通。如果比南此时直接向市场抛出2300多万ftt,阿拉米达会如何应对?FTT的市值会归零吗?截至11月8日,FTT已从之前的25.9美元跌至17.97美元,跌幅超过30%。

故事的开始和结束

11月2日,加密货币新闻网站CoinDesk披露了Sam Bank Man-Friend (SBF)创办的对冲基金Alameda Research与FTX加密货币交易平台之间的业务关系。市场对阿拉米达经营状况和FTX平台数字代币FTT流动性的担忧跃然纸上,为本已不安的币圈再添一把柴。

Coindest的报告称,在阿拉米达的资产负债表中,FTT是其最大的单一资产,持有约1.4亿件,FTT相关资产为58亿美元,占其净资产的88%。与此同时,1.4亿件占FTT 2亿件流通量的70%。消息瞬间引爆币圈。

与FTX有着诸多“爱恨交织”的全球最大加密货币交易所币安的联合创始人何毅在11月5日影射了FTX的操作,称:

安不给无抵押贷款,不参与交易,不盲目收购公司,不盲目花钱赞助。FTX 20%的股权已经卖出去了,所以抬头看看,低头做事。

11月6日,阿拉米达研究公司(Alameda Research)联席首席执行官卡罗琳埃里森(Caroline Ellison)终于在推特上做出回应,称CoinDesk披露的资产负债表只是公司资产的一部分,还有超过100亿美元的资产没有得到反映,大部分贷款已经归还。她说:

鉴于今年加密信贷空间收紧,我们现在已经归还了大部分贷款,显然还有一些Coindesk未公开的部分。

11月6日,比南创始人兼首席执行官赵昌鹏(CZ)在Twitter上发帖称,他担心FTT会像Luna一样崩溃。在接下来的几个月里,账面上所有的FTT都会被抛售掉。之前转到比南账户的2300万FTT,只是退出股权后获得的FTX的一部分。

听到CZ这样说,阿拉米达坐不住了,马上表示愿意以22美元/币的价格买下所有要出售的FTT。然而,许多人怀疑FTX是否真的能用5.8亿美元回购代币。FTX和科恩安之间的战争已经进入白热化状态。

阿拉米达将濒临破产?

随着双方摩擦加剧,口水战升温,阿拉米达会破产吗?也成为市场热议的话题。

根据CoinDesk的报告,截至6月30日,阿拉米达研究公司的资产负债表上有146亿美元,其中FTT所占份额最大,为58亿美元,占其净资产的88%。就负债而言,阿拉米达研究公司的负债为80亿美元,包括一笔由FTT担保的22亿美元贷款。

再加上该公司涉嫌接触非流动性假币,一些分析师预测其未来将会破产。

Dirty Bubble Media Substack的独立市场分析师迈克伯格斯伯格(Mike Burgersburg)表示,阿拉米达将永远无法通过兑现FTT的大部分股份来偿还债务。他指出:

买家很少,最大的买家似乎是和阿拉米达关系最密切的公司。在大量出售FTT的情况下,其市值将迅速逼近0美元。

尽管卡罗琳埃里森回应说,有100多亿美元的资产没有反映出来,并说大部分贷款已经归还,但一些分析人士指出,埃里森的简单答复没有回应

CZ和SBF也已经成为加密行业非常重要的领导者。然而,无论我们如何争吵,只有永恒的利益。我们相信,在各方共同利益的驱动下,加密产业将继续向前发展。

FTT会像露娜一样陷入死亡漩涡吗?

随着11月3日资产负债表的爆炸,FTT已暴跌超过30%,对卢娜将陷入“死亡螺旋”的担忧可能会逐渐蔓延。

Terra (token Luna)是围绕稳定货币构建的公链生态。Luna的目标包括两点:一方面推动Terra公链的繁荣,另一方面推动其以UST为代表的稳定货币的大规模采用。

因此,月神本质上是UST等稳定硬币的隐形保障。Terra在系统中规定UST是通过摧毁Luna来铸造的。当UST高于1美元时,它将摧毁卢纳制造UST,从而加速UST的供应,以降低货币价格。当UST低于1美元时,它将摧毁UST并产生卢纳,这将通过减少UST的流量来稳定货币价格。

5月9 -10日,UST因资本追逐和债务危机发生了严重的脱锚事件。泰拉的创始人确实知道,他说他有足够的资产来承担UST汇率的下跌。然而,市场很快发现,UST的汇率下降不明,最低跌至0.6美元。

在UST币值下跌,被大量抛售的情况下,相当于瞬间创造了大量的月神供应量。在货币市场本身的低迷气氛下,卢娜/UST的“死亡螺旋”出现了。被称为加密发展史上第一次大规模的“泰铢雷曼”事件。

因此,有观点认为,如果CZ继续清算更多的FTT代币,将迫使阿拉米达作为抵押品的FTT大规模抛售贷款,FTX交易平台将关闭FTT交易,以避免将发生的任何损失,换取稳定的硬币和假币。如果这种情况发生,它将导致整个加密市场出售FTT,这无疑将导致死亡螺旋。

此外,对区块链的扫描证实,FTT所有权高度集中,10个地址持有93%的代币。根据区块链分析公司Messari的数据,只有大约180-200个地址在FTT代币中活跃交易。这进一步表明,个人FTT持有者的数量非常少,对这种代币的总体需求很低。

FTT的交易量进一步表明它缺乏人气。根据Messari的数据,10月份,FTT的日交易量为600万-4200万美元,相当于阿拉米达在FTT总持股量的0.1%-0.8%。领汇的实际交易额在2500万美元至1.73亿美元之间,约为FTT的4倍。

分析公司Kaiko的研究主管Clara Medalie表示,FTT是公开市场上流动性相对较差的一种象征。她说:

总的来说,我认为在公开市场上的流动性很差,如果边把所持的代币全部清仓,是一个相当重要的市场事件。

据此前媒体报道,FTX已经承认是FTT代币的积极买家,并表示每周花费FTX市场产生费用的33%购买FTT。

根据CoinMarketCap的数据,由于FTT的抛售,索拉纳、ChainLink和BNB的价格都开始下跌。

尽管如此,独立市场分析师Satoshi Flipper认为,FTT价格未来可能会反弹,目前的下跌表明长期支撑范围正在受到重新考验。

FTX是如何迅速成为币圈“网络名人”的?

据媒体报道,在FTX交易所成立之前,SBF在华尔街的量化交易公司简街工作。

2017年,比特币在6个月内从2500美元飙升至近2万美元。25岁的SBF注意到了机会,毅然辞去了华尔街的高薪工作,创办了加密量化交易公司Alameda Research,开始了货币圈的逐利生活。

SBF对于进入数字货币市场的原因也直言不讳:

当我进入加密货币领域时,我根本不知道什么是加密货币。只是感觉那里有很多很好的交易机会。

SBF在接受媒体采访时表示,其第一桶金来自于在美日市场的比特币套利。在高峰期,通过套利,它每天可以赚到2500万美元。经过资本的不断积累,SBF于2019年5月成立了FTX。

与比特币基地和其他新手买卖加密货币的平台不同,FTX以提供复杂的衍生品而闻名。在数字货币的浪潮下,FTX在短短几年内从一个小型的加密货币交易所发展成为加密货币行业的领先公司。日交易额从2019年的5000万美元攀升至目前的20亿美元。

除了创新的产品、低廉的交易成本和其平台上大量的货币选择,通过收购获得市场份额也是FTX一直采用的策略。此前有分析指出,外资SBF正在利用加密货币市场的混乱扩张其帝国,迄今已完成对陷入困境的日本交易所Liquid、BlockFi和Voyager Digital的收购。

在获得市场份额后,FTX需要进一步获得其在加密货币市场的合规性,因此需要一步步扩大其政治影响力。

据媒体报道,SBF在本次中期选举中花费近4000万美元支持民主党,成为两党最大的捐款人之一。

此前,根据公开秘密(Open Secrets)的数据,SBF在2021-2022年周期共捐款3980万美元,成为第六大政治捐款国。

在2020年总统选举中,SBF向拜登总统的竞选活动捐赠了约520万美元。

SBF曾在一次采访中表示,他计划花费高达10亿美元来帮助2024年的总统竞选。

dForce创始人杨敏道指出,虽然比南拥有十倍于FTX的用户和利润,但FTX在美国的政治影响力远高于比南十倍以上。他说:

Coin和FTX在战略路线上的区别:Coin走的是人民路线(Mainstreet),用户在杠杆满满的情况下可以为所欲为。FTX是职业交易员群体的精英路线,后期的政治杠杆是K街。SBF曾就此讽刺CZ,暗指‘我可以随意进出华府DC,CZ可以吗?\’

FTX与彼岸的爱恨情仇

一些分析师认为,Coin Security可以成功利用FTX的政治影响力及其在美国加密货币市场的合规性,推动其在美国货币圈的发展,冲突对双方都没有好处。

去年,必安宣布撤出FTX。“离婚后”,双方关系开始一落千丈。

2019年12月20日,FTX上线不到半年,比南宣布对FTX进行10亿美元的战略投资。安表示,除了在的股权投资,还将长期持有,帮助生态的可持续发展,使其与彼岸生态的发展并驾齐驱。

当时衍生品市场由BitMex、OKEx等主导。而以山寨币起家的币安刚刚推出了合约业务。安希望通过投资FTX来增加生态布局,帮助其在衍生品市场迎头赶上。双方也在此时度过了和谐的蜜月期。FTX没有辜负货币的期望,在衍生品和创新方面大放异彩。

投资碧南一年后,SBF透露,FTX最新估值已达35亿美元,短短一年半,估值从1亿美元涨到35亿美元。

到2021年7月,FTX已经完成了9亿美元的B轮融资,融资额为180亿美元。FTX成立两年后,其估值从1亿美元升至180亿美元。CZ当时还表示,毕安已经完全退出了对FTX的股权投资,

这是正常投资周期的一部分。这是在良好的条件下完成的。我们还是朋友。

按照10亿美元的估值和180亿美元的投资,FTX 10亿美元投资的回报已经达到了十倍。这在一定程度上可以印证比南投资FTX赚了约16亿美元的说法。

虽然2021年7月前后,碧南和FTX没有发生直接冲突,但双方业务已经高度重叠,直接竞争。此后进入摩擦期。

有分析指出,货币安全与FTX之间的摩擦是由多种因素造成的。一方面,现货、衍生品等核心业务的市场份额存在冲突;另一方面,生态布局上有竞争,但更重要的冲突来自两者战略和文化的竞争。分析称:

交易员的基因决定了SBF有很强的通过交易打开局面的风格,风险偏好极高。FTX更像一个大型的3AC,以高le运作基金

中国工程师CZ深谙人性,风险偏好程度较高。但彼岸敢于以不合规和赌场来竞争和扩张,而不是加杠杆。

明星华尔街,好内容不差。

本文不构成个人投资建议,也不考虑个人用户的特殊投资目标、财务状况或需求。用户应考虑本文中的任何评论、观点或结论是否符合自己的具体情况。市场有风险,投资需谨慎。请独立做出判断和决定。

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作者: 小王聊区块

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