TAMC研究院：2019年10月矿业市场收入报告2019年10月矿业市场收入报告
本报告的重点：
序
货币：十大矿币价格平均上涨14.57%。
全网计算能力：平均下降3.30%，BSV计算能力反弹44.3%。
单位收益：十大货币日均收益上涨16.28%。
矿机成本：ASIC矿机价格平均下降4.8%；显卡价格基本稳定。
矿收入分析：矿机平均回收期缩短23%。
摘要
此报告的详细信息：
1.介绍
本报告提供主流POW挖矿货币的挖矿收益，静态回报时间以月初单位计算收益计算，仅供参考。影响矿商回归这个循环的因素主要有三个：币价、全网算力、矿机价格。回报周期越短，当前市场的赚钱效应越好，增量资金入市的可能性越高。当挖矿的收入无法持续覆盖其成本时，大量矿工会选择关闭矿机。
随着加密货币价格的提升，矿业盈利能力较年初大幅提升，矿业全面复苏。头部矿机厂商建安云志已完成前期路演，预计近期登陆纳斯达克；目前矿机供应短缺的情况依然存在。随着之前矿机订单的陆续交付，计算能力一般保持向上波动；高性能大功率矿机的进入，让高能耗比的计算能力逐渐退出一部分，而显卡价格受矿机在需求端的影响有所削弱。
2.币价：十大矿币价格平均上涨14.57%。
10月份，市场出现U型反转。月初市场继续在2250亿美元附近横盘震荡。23日下探至2050亿美元左右企稳。月末，在国内政策利好刺激下，大盘接连突破220240260亿美元整数关口，一度触及2603亿美元，随后收盘在2450亿美元附近。由于10月底利好消息提振了比特币的成交量，市场的预期改善和较好的流动性给了比特币一定的后盾。但近期市场量能持续萎靡，投资者情绪保持谨慎，场外资金普遍维持观望态势，市场总体倾向于弱势调整。
图1近三个月的市场趋势
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania
图2本月主流矿币价格涨跌情况
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania
受市场提振，本月十大矿币价格全部上行，平均价格涨幅14.57%。其中，BSV的价格涨幅最高，涨幅为52.40%。BCH、DCR和BTC的价格分别上涨了25.07%、24.57%和13.09%。一般来说，币价提高会缩短矿机的退货周期。
3.全网计算能力：平均下降3.30%，BSV计算能力反弹44.3%
理论上，矿工控制的计算能力在整个网络中所占的比例决定了挖掘的成功率。比例越高，矿工获得奖励的可能性越大。同时，全网计算能力的提升，会导致矿工的挖掘难度相对增加。
表1近三个月主要矿业货币的计算
来源：块浏览器，TokenMania
图3本月主流矿币计算能力变化
来源：块浏览器，TokenMania
本月十大矿币算力喜忧参半，算力平均下降3.30%。本月十大矿币中有四种货币的计算能力上涨，其中BSV的计算能力反弹幅度最大，涨幅为44.30%。此外，BCH上涨9.94%，达什上涨7.91%，ETC上涨4.47%。本月6种货币计算能力出现负增长，其中LTC、ZEC、DCR分别下降34.88%、24.21%、21.58%。BTC、XMR和ETH的计算能力也
单位算力收入是指根据不同货币在全网的单位算力占比和货币价格波动情况计算的日矿收入，剔除矿机成本的影响。以比特币为例，单位计算能力的收益是指1 hash/s计算能力单日可获得的人民币收益。理论上，矿工掌控的计算力和每天的收入成正比。
表2主流矿币单位算力日收益(单位：元)
来源：TokenMania
【注意】不同货币的最小单位计算能力的单位是有差异的：BTC是1tash/s，ETH是1mash/s，BCH是1tash/s，BSV是1tash/s，LTC是1GHash/s，XMR是1kash/s，Dash是1GHash/s，ETC是1mash/s，ZEC是1kash。
图5本月主流矿币单位算力收入变化
来源：TokenMania
受币价和全网算力变化影响，本月十大矿币单位算力日收益基本上涨，单位算力日收益环比平均上涨16.28%。本月十大挖矿货币中，有7个货币计算力日收益增加，受计算力大幅下降影响。本月，LTC的计算能力日收益排名第一，为53.45%，其次是DCR，增幅为49.77%。此外，ZEC增长31.01%，BCH增长17.86%，BTC、XMR和ETC的日收益也有小幅增长。本月仅有3个货币单位日收益下跌，其中DASH下跌8.29%，BSV下跌1.61%，ETH下跌0.65%。
图6半年来主流矿币单位算力收入增幅变化
来源：TokenMania
5.采矿机器成本
目前矿机由于各种货币的加密算法不同，主要分为ASIC矿机和视频矿机。前矿机由于其功能的特殊性，其价格受货币价格的影响更为明显。十大矿币中，只有XMR没有ASIC矿机，ETH和ETC有ASIC矿机，但相对于视频矿机没有明显优势，其他币都被ASIC矿机占领了。
表3主流矿用货币加密算法
来源：TokenMania
5.1 ASIC矿机：矿机价格平均下降4.8%
根据2019年11月初的数据统计调查，本月矿机价格较上月略有下降。在建安于之矿机现货方面，低算机价格基本不变，高算机价格小幅下调，平均价格变化-2.80%；mainland China比特矿机现货调价情况类似，平均变动-11.63%。亿邦国际矿机现货价格基本与上月持平。由于矿机供需变化剧烈，市场波动影响较大，价格统计仅供参考。
表4主流ASIC矿机价格变化
资料来源：比特大陆，Avalonminer，Ebit，TokenMania
5.2.显卡价格：基本稳定。
由于加密算法不同，ETH等目前使用的是GPU显卡矿机，其核心配件是配备6到12块显卡的定制矿主板。由于显卡的销售渠道很多，不同地区的价格会有所不同。以下仅供参考。
图7本月显卡价格变化
来源：天猫、JD.COM、亚马逊、TokenMania
图8过去半年显卡价格变化
来源：天猫、JD.COM、亚马逊、TokenMania
需求方面，受矿工群体影响，显卡价格趋于疲软。本月8款样品显卡价格基本稳定，仅两款呈下降趋势，平均下调4.46%；其中英伟达的GTX1070Ti降价约-22.64%，AMD的RX580降价13%，其他显卡价格持平。
6.矿收入分析：矿机平均回收期缩短23%。
根据每种货币的全网数据，以及每种货币的全网计算数据，假设电费统一为0.45元，各种矿机的静态挖矿回收周期计算如下(对于可以挖不同加密货币的矿机，选取此周期内最短的数据)。
表5 mini的退货
在样本矿机中，返回周期较长的7款矿机倾向于关机：Ant L3(LTC关机)、Ant d 5119g(DASH关机)、1060(6G)6卡(ETH 1960天)、翼比特E10.1(BCH 1725天)、翼比特e 10.1
此外，在样本BTC矿工中，本月回报周期最短的5名矿工分别是：蚂蚁S9K-14T(197天)、阿瓦隆1047(287天)、阿瓦隆1066(321天)、蚂蚁T17E 53T(328天)和蚂蚁S17E 64T(341天)；样本BTC矿机退货周期最长的五款矿机分别是：翼钻头e 10.1(BCH 1725天)、翼钻头e 10.3(BCH 1456天)、翼钻头e 10.2(BCH 1013天)、阿瓦隆A851S(BCH 706天)、蚂蚁S9 Hydro (5999)
图9近两个月矿机静态回报对比
来源：TokenMania
整体来看，本月BTC矿机平均退货时间较上月缩短23%，大功率矿机本月退货周期约300天。另一方面，本月样品显卡矿机退货周期超过1000天。目前购买新显卡矿机风险较大，整体回款周期仍不乐观。
【注意】上述重现期为静态理论重现期，此重现期与实际重现期存在一定偏差，仅供参考。
图10近三个月主流货币资本回报率对比
来源：TokenMania
选取返回时间最短的样本矿机数据作为加密货币的返回时间，统计结果如图10所示。本月各币种回笼周期普遍缩短，BCH回笼时间在200天左右；BTC和BSV的回程时间在250天左右；LTC和DASH币矿机样品较少，价格误差较大。由于LTC的采矿产量减少一半，样品采矿机的返回周期显著延长。
6.摘要
随着加密货币价格的提升，近期矿业盈利能力较年初大幅提升，矿业全面复苏。头部矿机制造商建安云志已完成前期路演，预计本月登陆纳斯达克；目前矿机供应短缺的情况依然存在。随着之前矿机订单的陆续交付，计算能力一般保持向上波动；高性能大功率矿机的进入，让高能耗比的计算能力逐渐退出一部分，而显卡价格受矿机在需求端的影响有所削弱。
此外，根据国家发改委11月公布的《产业结构调整指导目录(2019年本)》，此前的征求意见稿中被列为“淘汰类”的“虚拟货币挖矿”活动已被删除；淘汰的行业主要是指不具备安全生产条件、严重浪费资源、需要淘汰的落后工艺、技术、设备和产品。走出“淘汰行业”名单，将对矿业的长期生态发展产生积极影响。
货币：十大矿币价格平均上涨14.57%。10月份，市场出现U型反转。月初市场继续在2250亿美元附近横盘震荡。23日下探至2050亿美元左右企稳。月末，在国内政策利好刺激下，大盘接连突破220240260亿美元整数关口，一度触及2603亿美元，随后收盘在2450亿美元附近。由于10月底利好消息提振了比特币的成交量，市场的预期改善和较好的流动性给了比特币一定的后盾。但近期市场成交量持续低迷，投资者情绪保持谨慎，场外资金保持观望，市场总体趋于弱势调整。
全网算力：本月十大矿币算力喜忧参半，算力平均下降3.30%。本月十大矿币中有四种货币的计算能力上涨，其中BSV的计算能力反弹幅度最大，涨幅为44.30%。此外，BCH上涨9.94%，达什上涨7.91%，ETC上涨4.47%。本月6种货币计算能力出现负增长，其中LTC、ZEC、DCR分别下降34.88%、24.21%、21.58%。BTC、XMR和ETH的计算能力本月也略有下降，但仍处于最近水平
单位收益：十大货币日均收益上涨16.28%。受币价和全网算力变化影响，本月十大矿币单位算力日收益基本上涨，单位算力日收益环比平均上涨16.28%。本月十大挖矿货币中，有7个货币计算力日收益增加，受计算力大幅下降影响。本月，LTC的计算能力日收益排名第一，为53.45%，其次是DCR，增幅为49.77%。此外，ZEC增长31.01%，BCH增长17.86%，BTC、XMR和ETC的日收益也有小幅增长。本月仅有3个货币单位日收益下跌，其中DASH下跌8.29%，BSV下跌1.61%，ETH下跌0.65%。
ASIC矿机：矿机价格平均下降4.8%。根据2019年11月初的数据统计调查，本月矿机价格较上月略有下降。在建安于之矿机现货方面，低算机价格基本不变，高算机价格小幅下调，平均价格变化-2.80%；mainland China比特矿机现货调价情况类似，平均变动-11.63%。亿邦国际矿机现货价格基本与上月持平。由于矿机供需变化剧烈，市场波动影响较大，价格统计仅供参考。
价格显卡价格稳定，平均价格变动-4.46%。需求方面，受矿工群体影响，显卡价格趋于疲软。本月8款样品显卡价格基本稳定，仅两款呈下降趋势，平均下调4.46%；其中英伟达的GTX1070Ti降价约-22.64%，AMD的RX580降价13%，其他显卡价格持平。
挖矿收益分析：本月挖矿机平均回收期缩短23%，BTC和BSV比特币挖矿机回收期差不多，BCH回收期相对较短。回样周期最短的七款矿机分别是：蚂蚁S9K-14T(BCH 197天)、蚂蚁Z11(ZEC 245天)、阿瓦隆1047(BCH 287天)、阿瓦隆1066(BCH 321天)、蚂蚁T17E 53T(BCH 328天)。
在样本矿机中，返回周期较长的7款矿机倾向于关机：Ant L3(LTC关机)、Ant d 5119g(DASH关机)、1060(6G)6卡(ETH 1960天)、翼比特E10.1(BCH 1725天)、翼比特e 10.1
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