声明：本文不构成任何投资建议。
边肖：记得要集中注意力！
“一夜情”还有机会，但“天长地久”难见。
投资者介入的规模从“0比1”变成了“1比2”。文|程志鹏
出品|火星财经(ID: HXCJ 24h)
乙未年刚过，农历五月初五邀财神，数字资产交易市场展开一波反弹。这波行情首先是莱特币的上涨，带动了比特币、以太坊等其他主流货币的上涨。由于莱特币之前并不是炙手可热的数字资产，所以在这波反弹之后市场关注度一度上升。但随后几天莱特币涨停后又连续下跌，不再是当时瞬间上涨的牛市状态。
当时市场复盘后，我们不仅需要考虑莱特币为何暴涨后又回落，还需要思考猪年的数字资产交易市场。我们应该如何吃肉？
莱特币崛起的原因是什么？
根据Bitfinex行情，莱特币在2月8日下午率先反弹。到2月9日凌晨，莱特币最高曾达到48.9美元，最大涨幅超过40%。当日莱特币上涨后，包括比特币、以太坊在内的主流数字资产开始上涨，但以太坊上涨不到20%，比特币上涨不到10%。
农历五月初五是中国传统习俗中邀请财神的日子。在喜庆的日子里看到这样的市场，许多多头都很兴奋。
然而，在2月9日的局部峰值后，莱特币迅速回落，比特币3800美元的重量只是昙花一现。此后莱特币继续小幅上涨，但未能在2月9日触及高点。2月11日回调，比特币在3750-3650之间小幅波动。
对于莱特币上涨的原因，有人认为是因为春节假期交易量下降，部分投资者套现过节，导致春节前后几天市场整体下跌。到了大年初四，年味渐淡，加上大年初五邀请财神的传统，节前离场避险的资金将回流市场，对数字交易市场整体是利好。
此外，莱特币预计在2019年8月产量减半。它的块奖会从25LTC降到12.5LTC，产量减半，挖矿成本增加，而芯片供应速度下降。供应量减少可能导致价格上涨，所以回流的资金选择加入莱特币，从而刺激上涨。
以上观点看似合理，其实经不起推敲。
从市场上涨的分析逻辑来看，投资者在考虑市场环境的同时，也要考虑这个因素的影响。
因为春节假期会导致成交清淡。但部分投资者套现过年的事实并不会对整体市场产生很大影响，因为量级还不够。
过年会套现的交易者大多是散户，真正能对市场产生决定性影响的只有机构。但机构交易者不会因为过年而套现，只会因为节假日而减少交易动作。
此外，莱特币的产量减半。虽然供应量减少，但不代表价值会增加。需要注意的是，从经济模型来看，在供需平衡的状态下，供给减少，价格上涨，前提是需求不变。如果供给减少导致需求减少，那么交易标的的价格不会上升，反而会下降。所以莱特币的减产不能作为预期上涨的依据。
莱特币崛起的原因是开始向隐私币方向进军，这是最根本的利好因素。
在2月7日的一篇博客文章中，非营利组织Litecoin Foundation透露，它正在与专注于隐私的开发商Beam project进行谈判，以在Litecoin网络上提供扩展块。Beam还在博客中证实：“我们已经开始探索如何通过允许LTC在链上转换为其Mimblewimble变体，来增加LTC的隐私性和可替代性，反之亦然。”Beam项目通过使用Mim开发了自己的隐私币
之所以分析解读过年资金进出和减产这两个原因并不是莱特币上涨的决定性优势，是为了提醒交易者观察解读一个事件的发生。原因有几个，但关键因素只是核心部分。在解读过程中要淡化和剔除非重要因素，否则会产生误导。
另外，观察市场有两点需要注意。第一，机构意志主导市场变化，不能用散户思维解读机构行为变化；二是机构会参与某个交易标的，需要标的呈现价值增长的想象空间，重点是需求端的前景预期。
顺着这个思路，看莱特币隐私的发展前景，可以有更清晰的解读。
最近，刘青云主演的港片《廉政风云》提到了使用比特币来防止跟踪。但实际上比特币的防追踪能力其实很弱，不利于洗钱。
古天乐主演的电影《反贪风暴3》上映后，区块链圈内人士讨论，如果古天乐这个角色用比特币洗钱，还是可以被抓的，但如果用私币恋情洗钱，就很难抓到他了。
诚然，不能说隐私币是用来洗钱的，但很难摆脱人们对隐私币与洗钱挂钩的印象，导致隐私币的发展受到很大限制。
另外，即使不考虑洗钱的印象，保护用户匿名也只是限制了隐私币的使用。试想一下，有些人使用隐私币是为了保护自己，但同时也表现出对交易对象的不信任。但是，相应的，交易对象也不会轻易信任隐私币的使用者。尼采说：“当你从远处凝视深渊时，深渊也凝视着你。”
说到隐私币，最近流行的隐私币Grin值得一提。虽然Grin的模式极具创新性，但从其永无止境的本质来看，随着时间的推移和数量的增加，Grin的价值会越来越低。Grin的增长并不乐观，对整个隐私币市场有一定影响。
综上所述，隐私币的受众很小，发展空间有限。但这并不妨碍机构参与莱特币的炒作，因为有故事可讲。
莱特币之所以会成为主流货币，是因为在数字交易市场流传着一句著名的谚语“比特金，莱特币”。这个口号的效果是强大的。市场形成了“比特金，莱特银”的价值认知，让没有太多特色的莱特币得到了市场的认可。按照李笑来的说法，这是一个很好的“故事”。
当Litecoin有了新的功能属性，就会有更多关注的话题和新的“故事”可讲。由此看来，只要技术上有新的消息刺激，莱特币未来仍有拉升的机会。
我们预测莱特币的隐私方向不会有很大的前景，但我们也说过莱特币有故事可讲。这两个看似矛盾的内容，其实在市场上会有不同的表现。对于持续增长、机构持续参与的价值增长标的，市场一般会呈现45:
而讲故事市场的标的一般取决于机构的瞬间发力，机构会做一波就走，持续性不强：
目前Litecoin刚刚宣布涉足隐私币领域，但如何推广还没有更多的信息。如果未来有新的消息，比如技术发展有新的突破，莱特币可能会再次上涨，但不容易形成上涨行情。
总而言之，莱特币后市上涨行情基本属于快餐行情。“一夜情”还有机会，但“天长地久”难见。
投资环境变化，猪年的“肉”怎么吃？
投资者如果不想吃快餐，想吃营养套餐，不想“一夜情”，想“天长地久”，就需要洞察2019年区块链行业投资逻辑的变化。
2018年是区块链行业大洗牌的一年。年内ICO项目集中破零，也是熊市的重要原因。
到了2019年，区块链投资的环境发生了很大的变化，投资人关注的项目需要有明确的应用场景。虽然之前关于应用场景的话题在区块链业界一直是老生常谈，但其实回顾Aircoin风起云涌的时候，很多Aircoin项目都是靠找人站平台，鼓吹“八字”的商业理想，也谈应用场景，却很少有人研究项目本身的商业逻辑和团队信用。
现在环境不同了。投资人会偏好已经有一定商业应用场景的项目。投资者介入的规模从“从0到1”变成了“从1到2”。
在这样的逻辑下，预测2019年公链的发展将会非常困难。对于夫链来说，需要更多的商业应用来支撑公链的价值。
在这一点上，之前由孙推出的就是一个很好的案例。BTT是一个有明确应用场景的项目，这个项目运行在波场的公有链上。波场是BTT的基础，BTT是波场值的证明，所以BTT和波场是绑在一起的，形成了交替关系。这类项目将有足够的可持续发展后劲。
当然，BTT的商业发展也会有很大的挑战，更不用说互联网的集中运营公司了。像爱奇艺、腾讯视频这样的app，可以带来更细腻的用户体验，这是去中心化社区无法比拟的。据说，仅未来5G的到来就将使BTT面临巨大压力。但这些并不妨碍BTT成为一个值得关注的区块链项目。
2019年，我们可能会看到很多有自己公链的项目出现在大家面前，而以太坊等传统公链，由于ICO模式的破灭，在运行dApp上极度卡壳。如果以太坊今年能解决资料片和TPS的问题，可能会有回春行情。不够分散的EOS，如果能在成本上照顾到项目方的R&D，也能增强竞争力。但是目前还没有一个公链可以解决所有问题。
因此，落地应用场景已经发展成雏形，商业逻辑自洽、有成长空间的项目是2019年区块链投资人的营养套餐。
回到莱特币。之所以说隐私币发展前景小，也是因为隐私币本身应用场景少。更何况莱特币还没有提高匿名性。但这将是机构炒作和向市场讲故事的重要素材。这样的市场属于快餐。
总而言之，对于猪年数码市场的肉类，我们需要找到精致的营养套餐和美味的快餐。重点是你想吃哪个？你打算怎么吃它？
