编者按：本文来自Crypto Valley Live(Live(ID:Crypto Valley)，作者斯潘塞阿普尔鲍姆图沙尔贾恩，奥利维亚翻译，Odaily Daily Daily Daily授权转载。
编者按：本文由Multicoin Capital的联合创始人兼管理合伙人图沙尔贾恩(Tushar Jain)和Multicoin Capital的合伙人斯潘塞阿普尔鲍姆(Michael Applebaum)撰写。Multicoin Capital是一家以论文为导向的投资公司，投资于加密货币、代币和区块链公司。
在过去的十年里，许多企业想出了巧妙的方法来更好地利用空置的房地产和其他“闲置”资产。Airbnb通过利用以前空置的房屋和卧室赚钱，震惊了酒店业。优步将闲置汽车用作出租车，颠覆了出租车行业。在这个主题的基础上，分布式存储网络旨在通过增加闲置计算机存储的使用来颠覆云存储行业。
云存储是一个充满挑战的市场。在过去的十年里，新的云模式已经取代了传统的内部服务器。比如诞生了亚马逊网络服务(AWS)、阿里云、微软Azure、谷歌云平台(GCP)等新的科技巨头。如今，市场研究公司估计，到2025年，全球云存储市场规模将达到1373亿美元，年增长率为22.3%，这注定是一个巨大的市场。
在意识到这个机会后，许多团队在2016年末和2017年初开始构建开源解决方案，包括Filecoin、Storj、Sia和SAFE。2018年，Arweave基于分散存储的思想推出了主网络。与其他分散存储网络不同——它们的目的是与传统云提供商在成本和/或性能上竞争——Arweave使用未经许可的加密经济激励机制来创建一种新的服务，这在以前是不可能的。
Filecoin mining在中国蓬勃发展，FIL现在的交易价格在28美元左右，这意味着(截至10月21日撰写本文时)Filecoin的网络估值已经完全稀释。主网刚推出时，市场处于高度亢奋状态，炒作达到历史最高点。与此同时，Arweave最近从安德森霍洛维茨、联合广场风险投资公司和比特币基地风险投资公司等著名投资者那里筹集了资金。2020年4月，Arweave 2.0推出，存储量一直在持续增长。
随着投资者对即将到来的存储大战进行评估，一些重大问题开始浮现。如果选择一个，开发者会选择哪个网络？去中心化存储网络能否在成本上与亚马逊、阿里巴巴等Web2巨头竞争？投资者应该如何比较分散存储的两种方法？
在本文中，我们将探讨这些问题，并提供一个框架来评估分散存储市场。本文不是投资建议，而是评估Web3中最激动人心的市场之一的框架。在这种背景下，第一步是理解Filecoin和Arweave之间的区别和权衡。
基于契约的存储与永久存储Filecoin和Arweave可以实现去中心化、信任最小化和反审查的数据存储。两者都是用区块链技术建造的。此外，这两种网络都可以用于长期存储数据，可用于归档和网站托管等实时应用。乍一看，他们非常相似。因此，我们不应该评估Filecoin和Arweave各自的区块链，而应该从他们打算如何向最终用户提供存储开始。
Filecoin的经济模式反映了集中式云提供商的模式：基于合同的存储。基于合同的存储可以更简单地理解为一种按需购买的模式。用户为节点网络付费，节点网络在Y时间段内存储X字节的数据，并保证Z. Storj、Sia的可检索性和安全使用同一模型。
Arweave向市场推出了一种全新的经济模式，这种模式在无授权加密网络出现之前是无法实现的：永久存储模式。通过永久存储，用户只需支付一次性预付费，就可以永久存储数据。永久存储创造了一个全新的市场(我们稍后会谈到这一点)。Arweave协议通过利用密码经济的博弈论来实现这一点，并为确保数据可用性、可靠性和持久性的矿工提供补偿。
Filecoin声称Filecoin和其他基于契约的分散存储协议(Sia，Storj)主要是在成本上竞争。他们声称能够提供比集中式提供商更低的成本，因为他们利用了原本闲置的硬盘空间。这些网络还提供了比传统云存储提供商更高的反审查能力。
鉴于Filecoin的影响力，我们有理由期待它在Web3存储市场占据一定份额。然而，在实践中，它不太可能保持亚马逊的定价。Filecoin前期会通过发行FIL有效补贴存储购买者的成本，但(1)额外的代币补贴成本不可能永远持续下去而不对代币价格产生不利影响；(2)亚马逊、阿里巴巴、腾讯、微软、谷歌的资本更多，如果陷入价格战，可以用来补贴价格；(3)亚马逊交叉补贴其S3业务线，如存储、计算、数据库等。
在亚马逊的每个业务部门，他们都会垂直整合，从根本上削减成本。例如，亚马逊在运输价值链中的步伐稳步提升。今天，亚马逊自己的包裹占其在美国运输的50%以上(就在几年前，亚马逊100%的运输依赖于第三方)。他们在云服务上也采取了类似的做法，大规模、低成本地提供开发者所需的所有服务。存储客户受益于这些规模经济(如下图所示)，但他们必须承担平台风险。
资料来源：托马斯瓦雄
亚马逊是如何做到这一点的？他们可以协商批量购买协议，以获得更便宜的存储和电力。根据Ponemon Institute LLC进行的一项名为“支持计算能力的成本”的研究，平均每年每千瓦电力成本从50，000平方英尺以上的数据中心的5，467美元到500至5，000平方英尺的数据中心的26，495美元不等。亚马逊还购买大量硬件，这使他们能够获得更便宜的部件，然后将它们传递给云客户。
现在对于一个有闲置存储空间的个人来说，参与Filecoin网络的供应端是很有挑战性的(推荐的硬件是128-256GB内存，24核CPU)。所以初创时的网络以矿工为主，他们投入大量资金购买强大的矿机。我们从Filecoin的试用网络Space Race了解到，前10名矿工至少提供了230个PIB的145个存储空间。这些中型采矿设施的数据中心成本不可能低于亚马逊，因为亚马逊运营着世界上一些最大的数据中心。
基于硬件配置，Filecoin矿机在成本上无法与传统云存储提供商相比。因此，Filecoin最重要的‘特点’不是成本，而是意识形态和更大程度的反审查。
Arweave声称Arweave协议将永久存储作为一种可以提供的服务。它不是通过在用户和存储提供商之间建立一个契约来实现的，而是通过创建一个加密经济的激励机制，让矿工复制尽可能多的数据。永久数据存储是亚马逊、谷歌等公司无法提供的全新服务。
要在Arweave上存储一个文件，开发者需要创建一个交易，并支付一定数量的AR Token作为网络费用(目前为5美元/GB)，以永久存储数据。相比之下，亚马逊S3的低级定价为每年0.276美元/GB，这意味着Arweave的价格是亚马逊的18倍。事实上，Arweave并没有声称要在成本上与亚马逊竞争。Arweave用户显然为亚马逊无法提供的东西——永久存储——支付了额外费用。
我们已经确定了两个现在采用Arweave的细分市场。这两个领域的参与者对价格不太敏感，但对永久存储有需求：
可用数据的区块链——区块链的目的是永远保存交易网络的历史。Arweave使第1层和第2层团队能够永久存储他们分散的图书副本。这是其未来审计关键。一些著名的团队，如Solana和SKALE，现在正在为此与Arweave进行最后的整合，我们预计未来几个月将有更多的连锁店宣布类似的举措。
互联网档案馆-互联网档案馆最近宣布，他们将使用Arweave来完成他们的使命；他们是一个非营利组织，主持着著名的Wayback Machine项目，该项目主持着旧网站，即使在其最初的创建者删除了它之后。虽然这并不广为人知，但“链接腐烂”是一个巨大的问题。例如，根据2013年的研究，美国最高法院判决中引用的链接超过49%是断开的。互联网正以复合速度耗尽数据。随着越来越多的数据生成，越来越多的链接断开。
虽然我们不知道永久存储的市场有多大，但我们知道区块链要想形成规模，需要存储大量的数据。我们知道，人类创造了大量的数据，一些组织正在积极寻找容错的方式来存储人类的历史。
还有其他几个市场，我们有理由期待他们为数据存储的持久性支付额外费用。
记者们想确保他们的报道总是能够揭露真相。
想要确保政府不能审查他们的想法的政治异见者。
从事个人财产或信托的律师。
非政府组织或基金会希望永久保存他们的记录。
想为遥远的后代储存个人记忆的人。
最后，也是最重要的，我们希望Arweave可以创造新的应用，这些应用依赖于永久不变的存储。Arweave团队多年来一直在推动这一新生生态系统的发展。在2019年秋季峰会上，Arweave创始人萨姆威廉姆斯发表演讲，概述了Permaweb将如何重塑我们所知的网络。如今，Arweave已经处于类似2016年初以太坊的阶段。许多开发者正在基于Arweave开发新的应用，包括。AR，石灰石，Evermore，Nest.land，Non-Zone，ArGo，Outpost，OpenBits，Verto，WeaveID等。
来源：ViewBlock
相对网络估值和令牌经济学Filecoin的原生令牌FIL有两个功能。
矿商必须用FIL作为抵押品，以换取管理文档的能力。他们每32GiB的数据要赌0.1901 FIL，这可以转化为存储挖掘能力。
电影被用作交换媒介。
支付令牌应通过MV=PQ等式进行估值。对于一个简单的模型，我们可以使用Filecoin自己估计的2021年750亿美元的市场规模，以及3.9的美元M1速度(考虑到FIL受到速度问题的影响，这已经很慷慨了)。我们用3.9的速度是因为有速度汇，存储节点必须赌FIL令牌才能得到以FIL计价的奖励。使用3.9的速度，如果Filecoin能够超越亚马逊和阿里巴巴占领整个云存储市场，那么FIL的市值将合理地价值190亿美元(750亿美元/3.9)-比其今天的交易价格低66%(在撰写本文时，每份FIL的价格为28美元，或完全稀释的网络估值为560亿美元)。
鉴于这一分析，很容易看出Filecoin所隐含的完全稀释的网络价值如何远远领先于其基本面。
另一方面，Arweave的原生token AR约为2.69美元，这意味着完全摊薄后的估值为1.78亿美元。需要注意的是，AR令牌受到强令牌速度沉淀(比FIL的循环支付结构更重要，即存储节点托管FIL令牌接收FIL令牌)。当用户付费在Arweave网络上存储数据时，他们不仅仅是向矿工支付存储费，矿工可以将这些数据出售给美元。相反，超过83%的支出将进入资金池。随着时间的推移，资金池会慢慢向矿工支付存储数据的费用。对于每一档来说，这个资金池随着时间的推移慢慢趋近于0，但实际上从来没有达到0。这是可能的，因为存储成本会随着时间的推移而降低。在过去50年中，存储成本每年下降约41%。所以，随着永久存储需求的增加，用户购买AR，然后锁定在池中，形成持续的购买压力。我们认为AR的经济模式比FIL的更能有效地捕捉价值。
或者换一种说法，ar weave——作为一个完全起步、功能齐全、具有新颖代币经济模式的网络——今天的价值是Filecoin的0.31%。下图显示了这种差异。Filecoin是红线。Arweave是蓝线。
来源：CoinMarketCap
目前，还不确定这两个网络及其估值是增长还是萎缩，Filecoin是否会实现其颠覆AWS和阿里巴巴的愿景，或者Arweave是否会在20年后仍然存在，为今天用户付费存储的文件提供服务。
众所周知，Filecoin拥有一个繁荣的社区和许多早期投资者，他们在2017年参与了其2.57亿美元的ICO。知道Filecoin过去三年一直在开发，Juan Benet绝对是一个了不起的工程师。Filecoin团队已经建立了星际文件系统(IPFS)和CoinList。IPFS旨在与Filecoin合作，这展示了该团队创建大规模数字基础设施的能力，而CoinList则展示了他们创建全功能面向用户的应用的能力。这两个特征将是成功的最重要因素。
另一方面，Arweave很有趣，因为它服务于一个全新的市场，一个由区块链技术独特实现的市场，一个可以迎合现有存储市场并发布新市场的市场。网络已经上线，还在增长。来自SushiSwap、Uniswap V2和yearn.finance的去中心化应用程序接口最近采用了Arweave，为成千上万的应用程序跟进铺平了道路。这一切最终都将致力于Arweave的发展。
