摘要：作为Boca生态中最引人注目的DeFi项目，Acala正在逐步建设其金融基础设施。离博卡主网完全上线越来越近，旗下DeFi项目Acala的热度也在升温。Acala作为连接Boca和外部用户的金融桥梁，扮演着底层金融基础设施的角色。官方宣称，构建丰富开放的金融生态系统是Acala未来的终极目标。
Acala在一定程度上借鉴了MakerDAO的模式，但在很多方面进行了优化，其概念设计远远优于早期的DeFi产品。目前，Acala的金融体系包括清算、预言服务、支持跨链多资产抵押、释放跑马圈地流动性、DeX、合成资产等。
三大核心模块构成了Acala金融基础设施体系的基础。Honzon稳定货币协议、Homa跑马圈地衍生品协议和内置去中心化交易所(DeX)是Acala金融基础设施体系的核心模块，其中Honzon和Homa协议是Acala的两个较低级DeFi协议。
Honzon稳定货币协议是Acala网络中产生稳定货币的主要方式。它通过运行时层控制整个协议，使Acala用户可以打开抵押债券仓库(CDP)生成稳定货币aUSD，完成稳定货币借贷。
每个aUSD由过度加密的资产担保，通过Honzon Agreement(一个具有链式治理和激励主体的动态抵押债务头寸(CDP)系统)稳定对美元汇率。抵押头寸(CDP)机制的设计灵感来源于第一个去中心化的稳定货币项目MakerDAO。
抵押物可以是原博卡资产点，也可以是其他资产。例如，主流资产，如BTC和瑞士联邦理工学院，可以连接到wave卡网络，并用作抵押品，以实现更高的供应上限。Acala网络支持的稳定货币可以转移到Boca网络中的所有链，这将提高其流动性和采用率。
在市场需求方面，也可以作为整个系统中的核心稳定货币，让外围应用对其产生大量需求。除了在DEX(去中心化兑换)中使用aUSD兑换其他货币，用户还可以在其他平行链网络中使用，比如在交易平台LaminarChain上进行外汇保证金交易，在Subsocial社交平台上打赏以及支付一些数据查询服务等。
只有在博卡主网正式上线后，Acala才会正式上线。目前，测试网络支持使用DOT、XBTC和LDOT抵押贷款生成aUSD。
Homa跑马圈地衍生品协议的主要功能是帮助锁定的PoS资产释放流动性，增加用户资产对现金的操作能力。点持有者可以通过Homa协议在Acala的Poca并行链上质押，质押后可以获得对应的L点。L-DOT是通过Homa协议生成的DOT票据，是一个押本金加未来押收益的资产组合。L-DOT是流动的，可以直接在二级市场买卖，也可以参与其他DeFi协议，比如抵押给Honzon协议生成稳定的货币aUSD。当然，用户也可以选择用L-DOT换DOT来赎回本金并返还。
注：Acala Homa、Honzon和DEX的交易周期
内置去中心化交易所(DeX)的存在是为了给整个Acala跨链DeFi生态系统提供流动性，其设计原理采用Uniswap的资金池模型。用户可以通过注入流动性获得Honzon稳定货币协议中的交易手续费收入和结算收入。简单来说，用户可以按照某种两种货币之间的兑换的一定比例存入去中心化的交易所，成为流动性提供者，按照存款份额在总池中的比例分配收益。
ACA是Acala链中的原始资产。所有ACA将在主网启动时生成，存储在ACA存储池中，分发给Acala基金会、种子投资伙伴、并行众筹成功参与者，其余用于生态建设开发和融资。ACA在Acala网络中有三个主要功能：
实用在线代币：ACA代币用于支付在线交易费用、稳定费(澳元贷款利率)和清算期间的罚款。
网络治理：作为治理令牌，ACA令牌持有者有权提出网络升级和风险参数调整(如稳定费、债务上限、清算比例和清算罚款)，将由链中选出的总理事会批准或否决。
应急方案：在抵押资产价格突然暴跌，导致抵押物CDP抵押不足的情况下，ACA代币会自动稀释，在市场上出售，进行系统性的资产重组。
DSWF(去中心化主权财富基金)，即去中心化主权自治基金，旨在帮助阿卡拉网络实现自身的可持续发展。简单来说，就是用阿卡拉网络的营业收入购买优质资产，储备在基金里。优质资产的选择标准是：广泛的价值共识、一定的网络功能使用权和可持续的创收。波卡网络的代币DOT将是dSWF的主要储备子行业之一。
DSWF基金由Acala的代币ACA持有者共同拥有。所以除了Acala系统权益背书，每个ACA背后都会有大量的dSWF资产。未来随着Acala网络的不断发展，dSWF中的优质资产会越来越多。ACA的价格会随着资产的增加而上涨，也会提高拍卖ACA解决系统坏账的能力。
阿卡拉是如何回应黑天鹅事件的？“32黑天鹅事件”给加密货币市场带来的震动想必还记忆犹新，这充分说明了项目清算机制的重要性。
首先，与以太坊网络中的DeFi项目无法处理大交易量、拥塞、突发的高额燃气费不同，Acala在性能上有一定的提升。所有交易基本都可以即时实时确认，避免了漫长等待过程中产生的不确定风险(如价格持续大幅波动或系统停滞)。
其次，Acal网络中会有不同类型的事务(正常的可操作的)，每个块的20%左右的容量会预留给可操作的事务。即使一个区块被普通交易阻塞，一些与系统安全相关的交易仍然可以正常执行(如Oracle价馈、风险控制参数调整等。).
最后，Acala将清算与Dex相结合。在清算过程中，有三种保护机制。第一，Acala内置的去中心化交易所(DEX)可以作为清算人(将参与清算拍卖)。第二，dSWF基金中的优质盈余资产将作为安全储备。第三，ACA会被拍卖。
注：Acala的三重清算保护机制
当黑天鹅到来时，dSWF基金将作为DEX清算后的风险承担者。但由于网络盈余注入dSWF基金，前期不太可能提供ACA与储备资产的交换通道，因此ACA在发展初期无法很好地捕捉系统价值。
Acacto王建江在接受媒体采访时表示，今年最大的期待就是XCMP跨链协议能够顺利运行，BTC、ETH等网桥能够尽快可用，让包括Acala网络在内的Polkadot生态项目真正实现跨链互通，加速业务落地。对于Acala项目，目标是在XCMP接入六个月后，在Acala网络上产生1000万澳元的超额抵押贷款。
参考文章：
三种生态稳定的硬币：蒂奇以太坊、博卡和宇宙
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/D85724189.html
Homa |你对Acala了解多少？
https://blog.csdn.net/AcalaNetwork/article/details/105533540
博卡生态解码—— Acala最重要的DeFi基础设施
https://mp.weixin.qq.com/s/kospLrYoPEJLOhG6Rv4hnQ
