如果你有幸在7月15日以7.80美元/股的发行价认购了一只新股，并坚持到前天收盘。
那么恭喜你，从此你进入了财富和自由的行列。
到8月2日收盘时，其股价已飙升至1679美元/股，短短两周内增长200多倍，市值3107亿美元，严重践踏了阿里巴巴集团。
这家公司的名字是HKD.NYSE
来源：老虎证券
有意思的是，昨晚商乘分支再次暴跌，收盘下跌34.48%，市值一夜蒸发1000多亿美元。
于是股价上窜下跳，让编辑部叫：
哪个是正经股？这不是区块链的仿制硬币吗？
值得注意的是，上乘分公司总股本1.85亿，但至今流通股本只有1600万，流通率极低。
要让阿里巴巴股价上涨3.35%，需要22.62亿美元才能成交。
而让尚乘数的股价上涨126.28%，却只有：
4.71亿美元。
如此离奇的市值和极低的成交量，上乘分馆让这个编辑部里四大里咨询过的老师们大声疾呼：
这东西不是给谁买的！
即使是这样一家低流动性、低营业额、低声誉的公司，在SEC的排名也是第二，仅次于TSMC(4486亿美元)。
这种怪异背后隐藏着什么？
起源
2003年1月，李嘉诚旗下的长和公司与澳洲联邦银行成立商诚集团，主要提供金融服务。当时这家公司主要由李嘉诚名下的长江和记实业有限公司管理运营。
7年前，在蔡志坚的努力下，L.R. Capital收购了双威集团的大部分股份，并将摩根士丹利和中民投引入其中。李嘉诚家族只剩下少量股份。
来源：AMTD上城
这次股权变动也使得以蔡志坚为首的管理团队取代了“李嘉诚”团队，牢牢掌握了上城的经营控制权。
而本文的主角，——商乘师，成立于2019年9月12日。
2022年初，尚乘分公司被尚诚国际以12亿美元收购。收购完成后，尚诚国际拥有尚乘分公司97.1%的股权，前者还将其股票简称更名为尚诚IDEA Group。
资料来源：上乘支行招股说明书
截至2021年底，AMTD集团持有双威国际50.6%的股权，蔡志坚全资拥有的无限动力投资有限公司持有32.5%的股权。根据招股说明书，Infinity Power Investments Limited是双威国际最大的单一股东。AMTD集团的股权尚未披露。根据集团董事会名单可以判断，蔡志坚一定也是尚城国际的主要控制人。
主营业务
在上乘分公司招股说明书的“我们的使命”一栏中，他们写道：
“我们的使命是成为最好的企业家和创新的核聚变反应堆。 \”
是的，没错。他们把自己比作核聚变反应堆。
真的越来越像淘宝写的白皮书了。
上乘分公司主营业务严格按照上乘分公司股权结构划分。
资料来源：上乘支行招股说明书
根据股权结构，尚诚数码科技集团主要分为四家公司：尚诚数码金融控股有限公司、尚诚数码媒体控股有限公司、尚诚数码投资控股有限公司和尚诚数码网络控股有限公司。但商乘分公司的主要业务紧紧围绕这四家公司。
首先，数字金融服务。由于数字金融服务在每个国家都需要相关的“营业执照”，在这方面，尚乘数主要做了两件事：
1.与小米、SP集团和资助社团签署了具有约束力的合同，三家公司共同成立了一个新的财团。从描述的字里行间可以看出，尚成是该项目的主要控制者。该财团的主要目的是利用小米等公司的资金和市场影响力，获得新加坡数字银行业务的经营许可。根据上城官网公布的信息，该财团于2019年获得香港金管局颁发的虚拟银行牌照。
2.通过购买，我掌握了PolicyPal和CapBridge Financial两家公司，获得了新加坡政府背书的保险和私募牌照。PAL是第一家从新加坡“金融沙盒”毕业的Fintech企业。其主营业务是数字保险业。(买下这家公司就相当于买下了数字保险的“牌照”)。CapBridge Financia是一家可以向全球个人投资者(散户)提供私募股权产品的公司。
在这方面，商乘支行的数字金融业务在国际上获得了一定的合法性。
其次，蜘蛛网生态系统的解决方案。
来源：尚诚国际官网
招股书中，对这项业务的描述非常神秘，但通俗地说，可以理解为：尚乘分公司在金融圈建立了庞大的网络，为亚洲创业者和企业服务，帮助他们获取资源和技术，尚乘分公司将从中收取一定的会员费。
说白了就是经纪人。
第三个业务是“数字媒体”。2021年与中国和香港TVB合作推出电视剧《刑侦日记》。
你可能没听说过《刑侦日记》，但你一定见过或听说过《拆弹专家》？
没错，《拆弹专家2》由尚乘数有限公司和阿里巴巴等公司投资拍摄。该片票房报收2.264亿美元，一度成为中国内地和香港的票房冠军。
来源：维基百科
第四项业务，称为“数字投资”，该公司直接或间接投资了多家公司：
来源：尚诚集团官网
那么，这家公司的营收是多少呢？
商乘数段的收入主要包括：
1.数字金融服务收入主要指保险经纪收入，即向保险购买者收取费用和佣金。
2.蛛网生态系统解决方案的业务收入，费用收入按合同期确认。
目前，蛛网生态系统解决方案的业务收入是其主要的手续费和佣金收入。(招股说明书原件)
更有意思的是，从2021年开始，上乘数分部的期间净利润开始大于期间综合收益(收入)。
造成这种现象的原因主要是由于金融资产公允价值的变动(FVTPL)。
资料来源：上乘支行招股说明书
这可以导致一个更有趣的现象：
以2022财年前10个月主营业务收入为例。即使营业利润下降，归属于股东的净利润也能增长50%左右。
简单解释：上乘分公司不是在做生意，而是把购买的公司包装起来，作为商品出售，以换取更多的FVTPL收入。
危险信号
在实际业务中，收入最高的“蜘蛛网生态”业务本身就是无饭吃的经纪业务，稳定性难以得到保证。
与此同时，这项业务的一部分仍由其母公司从国外获得。
倍增器分行与尚诚国际签署协议，为星行提供蜘蛛网生态系统解决方案，包括资源、资本支持和金融专业知识，支持其业务的扩展，每年收取服务费。
明星银行由母公司尚诚国际和小米共同组建。
这种“服务”是非标准业务，市场非常不透明，存在一定风险。
事实上，这种做法相当普遍。例如，某房地产公司会将其新大楼的物业业务反馈给同一集团的物业公司。那为什么我们认为他有一定的风险？
尚诚集团曾于2015年尝试申请在港股上市，但因被港交所质疑其申报业务不实，背后存在大量自营交易而被公开拒绝。
上城分公司上市前夕，上城集团与L.R. Capital签署股份回购协议，回购此前分配给千瑞资本的上城集团特定股份，千瑞资本持有的上城集团其他股份于2021年12月31日出售给第三方。随后，千瑞资本不再是尚诚集团的股东。
当时，收购尚诚集团的主要推动者L.R. Capital，在子公司尚诚科上市前夕，心甘情愿地出售了所持股份。这个手术不正常，但是可以理解。
但如果L.R. Capital的股东中有蔡志坚的朋友，这一系列操作不是有话说吗？
彭博援引消息人士和相关身份证件称，蔡志坚的父亲蔡在资本拥有权益，母亲陈美卿也持有资本投资有限公司的股权
与此同时，据彭博的消息，蔡志坚本人，也有一些不光彩的过去：
1.香港证监会发现，蔡志坚在瑞银香港任职期间，在摩根士丹利不知情的情况下，以“尖端计划”指导LR Capital Financial的决策。这导致蔡志坚与瑞银及其客户摩根士丹利之间存在潜在的利益冲突，而他本人并未就此发表任何声明。(摩根士丹利当时想出售双威国际的股份，而蔡志强父亲的凌锐资本当时想购买摩根士丹利的股份。以蔡志坚为代表的瑞银是本次交易的发起人。理论上，蔡志坚不应该代表瑞银。)
2.蔡志坚在瑞银任职期间，参与了内地太阳能硅材料制造商新特能源在香港股票市场的首次公开募股(IPO)。瑞银是新特能源IPO的联席保荐人、联席全球协调人、联席簿记管理人和联席牵头管理人。该项目还涉及他父亲的凌锐资本，其两家公司是新特能源的前投资者和基石投资者。
现在相关报道都被抹掉了，我们也很难去细说。
但我相信你能从以上信息中理解我的意思。
在这种背景下，上乘分公司上市后开始诡异飙升，有媒体对其进行报道，刻意强化“李嘉诚”这个名字。
来源：ETtoday
如前所述，早在7年前，李嘉诚就和尚诚公司没有任何关系。就在我们即将发出这份草案之前，据财新新闻报道，李嘉诚与尚乘明确区分。
前面我们提到过，上乘分公司股权高度集中，流通股占总股本的比例很低，很容易被操纵。
是谁在媒体上放出李嘉诚的金字招牌，为尚倍增分行造势？
到底是谁，是谁在用低资金炒作尚乘分公司的市值？
韭菜不知道谁是真正的大赢家。
