序
公链平台主要定位为区块链操作系统，为各类应用开发提供基础技术支持，是区块链技术未来应用的核心基础；金地毯业务对已公开披露技术白皮书的33个项目进行调研，从技术方案、开发进度、市场知名度、令牌分发方案五个维度进行对比分析，旨在全面立体地展示此类项目的设计方案和开发进度；
平台项目的赛道竞争主要体现在两个维度：技术方案设计和研发进度。在技术方案设计上，现有方案基本涵盖了共识机制优化、交易处理速度提升、智能合约多样化、扩展性提升等领域。但具体项目的侧重点不同；开发进度方面，平台项目平均上线周期10.2个月，金地毯业务预计2019年Q1为平台项目上线集中地；
社区的技术规模和活动对项目开发的效率有重大影响。代码更新方面，Nebulas最近一个月的代码更新频率最高，其次分别是Lisk、Aion和EOS。项目的代码更新频率与主网上线进度密切相关。
除了技术因素之外，用户社区的规模和活跃度对公链平台项目的生态建设意义重大。在主网已经上线的项目中，ETH、Cardano、Stellar和NEO社区排名靠前；主网未上线的项目中，EOS、AELF、ONT、IOST社区规模最高；
据金地毯商业统计，截至2018年5月，主网线上项目平均流通市值为353.57亿元，主网线下项目平均流通市值为75.21亿元。
1.公共链平台项目发展现状
1.1区块链项目的发展阶段
根据目前区块链技术的发展阶段，区块链技术经历了几个阶段：
区块链1.0阶段：区块链概念的形成阶段
在这个阶段，BTC首先进入视野，吸引了大家对其背后的区块链技术的关注。在这个阶段，数字货币发行，使基本价值信息和数据的P2P传输成为现实，打开了区块链世界的大门。然而，这一阶段仅限于简单的应用，没有实用价值。
区块链2.0阶段：区块链底层技术的发展阶段
区块链2.0阶段，出现了以ETH、NEO、QTUM、EOS为代表的区块链底层平台，旨在升级创新共识机制、智能合约、开发组件、交易处理速度、开发语言，以碎片化、跨链、侧链、数字身份、评估、设计等技术辅助创新，试图解决区块链的商业应用问题。但是目前很多技术平台还不完善或者处于发展阶段。
在区块链2.0阶段，基于ETH、NEO、QTUM开发了很多应用，但很多应用只是通过这些平台发钱，与真正的应用相差甚远。
区块链3.0阶段：大规模应用阶段
在区块链3.0阶段，随着区块链技术的成熟，一些基于平台的项目将成为现实世界和区块链世界之间的连接器，并可以接入其他区块链系统，形成通用的区块链技术平台，支持大规模事务处理需求。基于这些成熟的区块链系统，将出现更多的区块链应用，区块链技术将真正进入现实生活。
图表1:区块链技术的发展阶段
1.2公共链平台项目
1.2.1平台项目介绍
平台项目是指与区块链底层技术开发相关，并以使用或参与此类平台的权利为支撑的一类资产。平台项目建立技术平台，为各种应用开发提供基础技术支持，是区块链技术未来应用的核心基础。只有随着区块链平台技术的不断完善
1.2.3平台项目研究的意义
区块链技术平台是所有未来区块链商业应用的基础设施。在现有技术中，涉及共识机制、智能契约、跨链技术、侧链技术、兼容性和可扩展性等。在这些技术的综合影响下，它直接决定了区块链平台的基本性能，包括维持技术平台正常运行的节点数量、交易处理速度和应用开发的难度。区块链海底平台技术的发展具有技术结构复杂、开发难度大、开发周期长、争议大的特点。
围绕区块链平台的这些底层技术，形成了包括区块链钱包、区块链浏览器、节点选举、矿机、矿池、开发组件、开发模块、技术社区、项目社区等一系列生态系统。这些生态系统的完善程度直接决定了区块链底层平台的效率和效果。
图表3:区块链公链平台生态系统
目前市场上整体生态系统的成熟项目有ETH、NEO、QTUM等。但这些项目无法支持高频的商业应用，所以市场一直在探索符合商业用途的区块链底层技术平台。
为了更好地让用户了解区块链科技的发展进程，服务实体经济，金地毯商业将持续关注区块链底层的技术进步，分析平台型项目的技术进步、生态系统、应用等，为用户提供专业的跟踪报告。
1.3平台项目的重点突破方向
区块链的底层技术平台仍处于不断创新和逐步完善的阶段。目前的技术水平还不足以对现实世界产生巨大影响，进入大规模商用的实际阶段。在目前区块链底层平台的研发过程中，共识机制、集权与分权、交易处理速度和安全性等问题最受关注，讨论也最激烈。但未来如何实现一个高效、安全、去中心化的平台，还没有达成共识。
1.3.1公链平台项目共识机制争议
图表4:区块链共识机制
工作量证明机制：工作量证明(POW)，是指你获得多少令牌，取决于主体在挖掘中贡献的工作量。一般来说，计算机性能越好，分配给挖矿的矿就越多。货币：现阶段为BTC、LTC和ETH。
股权证明：股权证明(POS)，类似于存放在银行的财产。这个模型会根据你持有代币的数量和时间给你分配相应的利息。简单来说就是谁的钱多谁就有话语权，所以POS就是根据持有的钱的比例来证明谁有话语权。
权利证明(Proof entitlement):委托股权证明(Delegated Proof stage，DPoS)，允许每个持有某项资产的人投票，从而产生一定数量的代表，然后选出的代表按照一定的机制做出区块。从某种角度来看，DPOS有点像议会制。如果代表不能履行职责(如作弊等。)，它们将被驱逐，网络将选举新的节点来取代它们。货币：EOS。
实用拜占庭容错算法：PBFT实用拜占庭容错(PBFT)。PBFT是一种状态机复制算法，即将服务建模为状态机，状态机在分布式系统的不同节点进行复制。状态机的每个副本保存服务的状态并实现服务的操作。所有副本的集合用大写字母R表示，每个副本用从0到|R|-1的整数表示。为了描述方便，我们假设|R|=3f 1，其中f是可能失败的最大副本数。虽然可能有3f 1以上的副本，但是多余的副本除了降低性能之外，并不能提高可靠性。货币：尼欧。
对于POW来说，共识机制，最后由于职业矿工和矿机的存在，计算能力的过度集中使得社区倾向于集中发展。此外，大量重复计算导致的高能耗也是POW被诟病的原因之一；POS和DPOS这种不用消耗太多计算能力就能达成共识的机制，弥补了POW的上述缺陷，但是依靠令牌的数量来取块，形成了中心化的新趋势。现实中，很多项目已经采用或准备采用POW POS的共识机制模式来解决相应的问题，但目前还没有定论哪种共识机制优于哪种。
除了上述共识机制，还有各种改进的共识机制，包括租借共识机制LPOS(通过该机制代币持有者可以将其代币借给全网有节点的矿工，并获得分红收入)、动态权利共识协议(DSC，通过动态选举几个记账人，然后所有记账人采用PBFT进行交易共识)、FBA联邦拜占庭共识、OCE(基于DBFT共识协议和可验证随机函数VRF的增强版共识引擎，实现了近乎无限的可扩展性，只需要少量计算，产生几乎不发散的区块链网络)。OCE支持可插拔验证器和在线协议修复/升级)等。
1.3.2集权与分权之争
地毯商认为，在目前的区块链技术平台项目中，关于集权还是分权存在很大的争论。过度的分权影响效率，而过度的集权违反了区块链的设计原则，并可能影响区块链的安全。从目前区块链重大项目的节点数量来看，很容易导致基于POW和POS的集中化。虽然可以提高效率，但可能会牺牲安全和去中心化的初衷；然而，基于POW的共识机制可能导致低效率和被中心化的风险。目前，一些项目已经通过POW POS的共识机制进行整合，以达到去中心化和提高效率的目的。至于以后谁更好谁更差，就看以后应用的适用性了。
图5:主要公共链平台节点数量和共识机制
1.3.3交易处理速度
按照目前传统商业应用的处理速度，金毯商务认为现有区块链平台项目的交易处理速度无法支撑大规模的商业应用。虽然还在不断探索和发展，但区块链真正进入商业应用还有很长的路要走。
传统项目交易处理速度：
图6:传统项目交易的处理速度
区块链项目的交易处理速度：
图表7:区块链项目的交易处理速度
2.技术发展的进步
2.1主要网络发展进度
截至2018年5月18日，以太坊市值668.75亿美元，市值最高。以太坊作为目前最成熟的平台，加载了大量的应用，网络效应明显。在目前平台项目的竞争中，它先赢。
在线主网项目中，Cardano、Stellar、NEO也受到市场青睐。截至2018年3月31日，市值分别为62.96亿美元、58.20亿美元和37.52亿美元。可见市场评价之高。
2018年Q1-Q2是平台项目密集上线期，其中EOS市值最高，达106.76亿美元，是市场最期待的平台项目之一。
图表8:公链平台项目主网上线时间
2.2主要在线项目开发周期
平台主网平均开发周期10.2个月。在已经上线主网的平台中，Waves的开发周期最长。根据GitHub Waves主网开发库，从2015年1月18日第一次提交代码到2017年3月6日主网上线，需要25.9个月。在过去的12个月中，代码提交的数量为2，243，并且是在平台项目中。
以太坊主网开发周期排名第二。根据GitHub以太坊的主网开发库，从2013年12月22日第一次提交代码到2015年7月29日主网上线需要19.5个月。它是早期的主网之一
截至2018年3月18日，Nebulas上个月代码更新频率最高，提交代码547次。代码主要由负责主网络开发的repo go-nebulas贡献，上个月有451次代码提交；代码更新率为Lisk、Aion、EOS分别是。其中，星云主网于3月30日上线，Aion4测试网于4月16日上线，EOS主网于6月上线，可见项目正在积极推进工程进度。
图10:公链平台项目代码更新周期
2.4关键项目路线图和代码更新频率分析
(1)以太坊
以太坊主网于2015年上线，目前面临的最大问题是可扩展性。为了解决目前的问题，以太坊在2018年有以下计划：
本月提升以太坊主力网络表现的回购EIP活跃度最高；此外，负责开发POS和分片的repo也进行了部分更新，开发进度也在加快；WASM发展进度相对缓慢。可见以太坊近期主要关注的是交易性能的提升。从2018年披露的发展规划来看，以太坊团队在2018年接下来几个季度的发展重点将主要集中在交易扩展性能的提升上。
(2)卡尔达诺
卡丹诺发展分为布赖翁阶段和雪莱阶段，目前的技术发展处于布赖翁阶段。这个阶段的主要目的是让卡尔达诺聚落层在一个中心化的世界里完全去中心化。工作的重点是处理网络层，让Ouroboros(算法)更健壮。同时还将增加多签名地址、轻量级客户端等标准加密货币功能。还将实现其他非标准功能，如量子签名电阻。
卡尔达诺是一个分层结构，分为沉降层和控制层。结算层于2017年9月上线。主网上线后，负责结算层主网开发的repo cardano-sl的代码更新变慢了。后期主要是结算层主网相关功能的完善。负责控制层开发的回购开发进度在2018Q1有明显提升，负责EVM开发的回购本月活跃度最高。
(3)EOS
EOS主网于2018年6月上线，目前已经成为热点事件。从其主要网络开发的回购来看，自1月份以来，代码提交数量激增。
(4)波浪
Waves2018年开发计划如下：
Waves负责主网开发的回购在过去一个月最为活跃。0.10.2版本(Mainnet Testnet)已经发布，实现了批量转移功能，节省了交易成本和块空间。负责客户端开发的Repo WavesGUI也很活跃，新版本的客户端已经发布。
(5)链条
r Chain 2018年的发展计划如下表2.3所示：
表2.3
负责主网开发的Repo近一个月代码更新活跃度最高，本月发布了Node 0.1版本；本月重点研发项目；用于实施代币奖励的回购代码也进行了部分更新。
(6)永恒之塔
Aion的路线图是虚拟机开发(兼容EVM源代码)、跨链通信和修改POW共识机制。Aion主网测试网于4月16日上线，近一个月来活跃度最高。可见，主网发展是其近期发展的重点。负责改进POW共识机制的repo aion miner代码也进行了部分更新。
(7)真实性
企业的发展计划是2018年第二季度的主要计划。负责主网开发的repo epoch代码，最近一个月更新最为活跃。目前，互联网是互联网发展的重点。
(8)齐力卡
Zilliqa主网将于2018年第三季度上线。自2018年以来，Zilliqa的R&D工作重点是负责主网络的回购，这是目前最活跃的代码更新。
(9)星云
星云的主要网络于2018年在Q1启动。是上个月代码更新最高的项目，其中其负责主网开发的repo go-nebulas活跃度最高，而
由于目前平台本身的可扩展性和稳定性，即使基于以太坊平台开发了大量的应用，但这些应用大多没有进入实际使用阶段，即这些应用对应的令牌只有交易功能而没有实际使用功能。因此，目前的区块链行业还处于寻找平台入口的阶段，平台技术的成熟是整个区块链行业发展的前提。
图11:公链平台项目开发数量
2.6技术关注
技术关注度最高的平台是以太坊，数量为21324；其次是EOS和Cardano平台。以太坊作为最早的平台项目，最早提出了智能合约的思想。其他平台的研发思路多受以太坊启发。因此，技术在平台项目中最受关注。
在EOS的基础上，可扩展性有望大幅提升。据火币区块链应用研究院介绍，黎明3.0版EOSIO在测试环境下进行了多场景测试对比，并对平台性能进行了研究分析。基于测试条件(局域网环境下的AWS服务器)的EOSIO最高可达1900 TPS。这与Dawn 3.0中的平均TPS(3000)、最优TPS(6000)、理论最优TPS(8000)仍有差距，但在文档描述的最坏情况下可以稳定达到1000 TPS。
Cardano提出了分层理论，分为控制层和结算层，保证了平台的可扩展性。并且允许通过软叉升级，保证了平台的稳定性；并开展学术同行评议。
图12:公链平台项目技术关注
2.7市场表现
以太坊收益最高，收益率为158，975% [1]，主要是因为以太坊已经成为目前竞争中开发项目最多的平台，网络效应强，竞争优势明显。
Stratis以69793%的收益率位居第二，部分原因是项目估值不高。作为开发进度快、技术关注度高的项目，良品率实现了高增长；作为EOS的明星项目，回报率相对较低，主要是因为EOS的初期估值过高，目前的技术还处于研发阶段，并没有实际落地。
图表13:典型项目收入和市场价值
项目最大涨幅与收入排名基本一致，但历史最大涨幅远高于当期收入。主要是因为2017Q4年底到2018 Q年初市场过热；2018Q1中后期市场出现大幅回调，项目整体收益下滑。
图表14:每个公链平台项目的最大增量和利润
3.市场热度
3.1流动性/交换
图表15:主网在线项目交流得分排名
交易所排名反映了项目在线交易所的数量和质量，也反映了token在市场上的流动性。其中，作为基础链鼻祖的ETH表现突出，得分最高，为159.41，其次是Qtum和Neo，分别为92.93和76.12。排名最差的Asch，成绩只有8.95。平均分48.46。
图表16:主网未上线项目的兑换分数排名
不在主网的项目中，前三名分别是EOS、Hshare和aelf，得分分别为85.31、63和50.85；占比最大的项目集中在20-40分之间；后五个项目分别是TrueChain、Zipper、Rchain、Moac和Tezos，得分分别为12.51、4.36、3.00、2.00和1.00。平均分30.75，低于主网上项目的平均分48.46。
3.2交易量/流通市值
(一)日均交易量与流通市值的比率
图表17:主网在线项目日均交易量占流通市值的比例(5月18日数据)
日交易量与流通市值的比值反映了流通量对市值的影响。主网在线项目中，日均成交量在流通市值占比中排名，其中ETP占比最高，占比18.42%；Achain和星云分别占16.99%和12.40%。平均值为5.28%。
图18:主网un日均交易量占比
主网在线项目中，以太坊、卡达诺位列市值前三，恒星市值分别为4380.26亿元、404.48亿元、372.61亿元；平均值为353.57亿元。
图表20:不在主网的项目流通市值排名(单位：百万元；5月18日数据)
主要上线项目中，市值排名前三的项目分别是EOS、Aoac和Zilliqa，市值分别为726.91亿元、71.81亿元和66.45亿元；平均为75.21亿元。低于主网在线项目平均值。
3.3追随者
图表21:主网在线项目Twitter关注人数(单位：千人；5月18日数据)
图22:主网络中未上线项目的Twitter关注者数量(单位：千；5月18日数据)
主网不在线，Twitter关注人数，前三是Neblio，IOStoken，EOS。其中Neblio表现突出，数量甚至超过了主网第一的ETH。Zipper和Pentan没有找到Twitter官方账号。主要在线项目的平均推特追随者为87 000人，低于在线项目的129 000人。
4.令牌分发方案
4.1融资比率
图表23:主网在线项目融资比例
主营线上项目，融资比例：前三名是Waves 86%；stratis 85.7%；lisk 85%；Stellar没有获得融资。平均为56%。
图表24:主网未上线项目融资比例
主要线上项目融资比例：前三名为Neb lio 100%；EOS 90%；r chain 87.9%；平均为50%。
4.2项目方的比例
图表25:主要在线项目方持有的资金比例
主营线上项目，项目方资金比例：前三名分别是：恒星100%；NEO 60%；qtum 49%；平均为38%。
图表26:主网未上线项目方持有资金比例
对于主要线上项目，项目方的资金比例：Aion 90%；本体72%；aelf 63%；内布利欧很特别。所有代币都用于出售。平均为42%。
总结与展望
区块链的底层技术是行业发展的关键。目前各种公链平台项目在系统状态、账本结构、共识算法、智能合约、资产登记、链与链之间的结合、跨链交易、价值传递、交易处理速度、可扩展性、兼容性等方面尚未形成明显优势。很多项目也开展了不同领域的创新研究，公链平台项目进入明显的爆发期。公链平台项目的爆发式增长，必然导致区块链技术的不断升级，最终与实体经济相结合，推动社会发展。
公链平台项目不仅需要强大的技术开发团队，更需要庞大的社区和技术社群支持，形成稳定的生态，推动应用开发和落地。本报告主要对目前市场上主流的区块链平台项目进行分析，从技术方案、开发进度、市场知名度、令牌分发方案五个维度对项目进行对比分析，旨在全面展示各个项目的开发运营情况。
未来，金地毯将持续关注公链平台项目的技术进展、热点和争议，不断分析新的平台项目，创新分析维度，对市场上的平台项目进行更细致、更深入的分析和评估。深度剖析行业发展现状，全面展现底层技术平台发展全貌。
