去年火了一把的加密货币市场，今年遭遇了严寒寒冬。投资交易平台相继倒闭，加密货币总市值蒸发数万亿美元，严重打击了机构投资者和散户投资者的信心。
即使是看空加密货币行业的投资者，也未必能想象这个行业今年的困境。2022年是加密货币行业最艰难的一年，也是史上最糟糕的熊市。在这戏剧性的一年中，市值最大的令牌比特币暴跌超过60%，导致数字资产暴跌，从2021年11月达到的高点抹去了约2万亿美元的总市值。加密货币行业已经从年初近3万亿市值的巅峰走下悬崖。截至目前，已跌至0.86万亿美元，下跌71.3%。在这个过程中，比特币和以太坊的交易价格在上一个周期都跌破了历史低点，这在历史上还是第一次。
智能金融APP了解到，数字资产管理公司CoinShares的数据显示，2022年加密货币资金净流入为4.98亿美元，而2021年为91亿美元，这反映出主流金融在这可怕的一年里回避了市场。
种种迹象表明，加密货币行业的这次熊市似乎与以往的熊市有所不同。行业内频发的雷电事件，以及美联储加息导致的全球经济持续恶化，可能是加密货币行业最黑暗的时刻。本文将带领大家盘点一年来加密货币行业的历史事件，感受行业魔幻与现实交织的发展进程。
加密货币的浪潮只是美联储“放水”制造的泡沫。
2021年底，加密爱好者充满乐观。毕竟，这是辉煌的一年：不可替代的代币(NFT)进入了主流。普通投资者正在和朋友谈论比特币和以太坊的相对优势。有些人甚至假装懂算法来稳定币值。
现在一年过去了，即使是最虔诚的加密货币信徒中的主要话题也更有可能是关于在山姆银行Man-Friend(“SBF”)3354崩溃的FTX联合创始人，或者他们是否会在一系列大型数字资产崩溃后收回陷入破产交易所和借贷平台的加密货币。
受利率上升、风险偏好消失和包括FTX在内的公司倒闭的影响，加密货币的价格继续下跌。市值最大的代币比特币暴跌60%以上，而更广泛的加密市场缩水1.4万亿美元。NFT的价格也跌回了地面。
一年之内，SBF从被称为现代的约翰皮尔庞特摩根变成了被捕并被指控犯有包括欺诈在内的多项罪行。
“加密冬天”是一个行业术语，指的是2022年将降临市场的寒意。TerraUSD算法稳定的货币崩盘后，各大加密货币玩家如多米诺骨牌般倒下：三箭资本、航海家数码、摄氏网络、FTX、Blockfi。
尽管2022年黑天鹅事件频发，但泰拉、FTX、三建资本的破产都有直接原因。根本原因与全球货币紧缩导致的现金流紧张密切相关。全球加息对于已经处于熊市的加密货币行业来说，无疑是雪上加霜。只要全球加息时代不停止，加密货币行业的熊市就不会结束。
今年，美联储继续实施货币紧缩政策，加息的频率也有所增加，尤其是在加密市场受到打击的时候。美国目前的通胀率已经达到了1980年以来的最高水平，基准利率也达到了2008年以来8个月以来的最高水平。自美联储宣布加息以来，该利率已上调至3.75-4.00%。11月3日将加息75个基点，明年可能会继续加息，直到美国通胀水平降至2%。
当然，2021年密码市场的繁荣也是由于美联储大量印钞，使得美元更加便宜，使得市场购买了大量的ri
今年5月的Terra崩溃可以说是加密行业最灾难性的事件之一。从生态的巅峰，到最初的UST略破锚，再到死亡螺旋，在双币几乎为零的时候，几百亿美元的生态市值在几天内蒸发，冲击波打击了很多机构和加密项目。
在其巅峰时期，Terra(LUNA)是世界上市值最大的加密货币之一。在巅峰时期，Terra生态系统价值超过400亿美元，排名第六。
从5月7日到5月13日，算法稳定货币的领头羊UST经历了两次脱钩，最终陷入死亡螺旋。卢娜和UST都倒下了。
虽然Terra后来重启了新链，放出了新的露娜和UST，但重现曾经辉煌时刻的可能性几乎为零。回顾下半年加密行业的发展，Terra crash加剧了整个市场的流动性危机，一定程度上奠定了熊市的基础。
有意思的是，FTX创始人SBF，或LUNA倒闭背后的主谋，据两位知情人士透露，美国曼哈顿联邦检察官已经开始调查SBF及其对冲基金Alameda是否在今年5月利用市场操纵导致TerraUSD和LUNA倒闭，产生多米诺骨牌效应和火灾，最终导致FTX破产。
Terra崩盘后，几天内UST股价跌至0.2美元，LUNA股价也归零，Terra Network市值蒸发400亿美元，最终由投资者买单。Terra的倒闭不仅造成了投资者的损失，也为2022年经历大起大落的整个加密货币行业埋下了祸根，随后的一系列雷霆万钧的机构或多或少都与此有关。
Terra崩盘后不久，以高杠杆著称的加密货币资产对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)陷入流动性危机，甚至被曝擅自挪用客户资金，最终因无力偿还债务而宣布破产。Arrow Capital的破产引发并加速了加密货币资产市场更广泛的动荡，并导致Block Fi的流动性危机。
Block Fi最大的借款客户之一是三箭资本(Three Arrows Capital)，后者的失败促使Block Fi寻找外部资金来源来填补缺口。起初，FTX平台打算向Block Fi提供4亿美元的循环信贷额度，以支持其以2.4亿美元收购该公司的选择权。然而，在这一计划成功之前，FTX宣布破产，在FTX因无法筹集资金而宣布破产一周后，Block Fi在新泽西申请破产。Block Fi的法律顾问马克伦齐(Mark Renzi)将这种现象称为加密货币市场的“死亡螺旋”。谁也不知道下一个破产的会是谁？但谁都知道破产漩涡不会停止。
FTX破产
FTX雷爆炸是今年最严重的“雷曼”事故之一。事件可以从11月2日CoinDesk披露的SBF阿拉米达研究公司的资产和债务说起。在146亿美元的资产中，近一半与FTT和索拉纳有关。之后，FUD的情绪继续发酵。
直到11月6日晚间，赵昌鹏宣布，比南将在未来几个月内出售其账面上的所有FTT，然后计划彻底收购FTX.com，并帮助解决流动性紧缩，但最终因用户重叠、监管等因素放弃了对FTX的收购。此时，恐慌还在继续蔓延。
这个市值320亿美元的巨头及其130多家关联公司最终以破产清算告终，但这注定是一场波及范围很广的“地震”。FTX和阿拉米达支持的茄属植物生态损失严重。数字货币集团(DCG)的Genesis Trading衍生品业务在FTX交易账户中有大约1.75亿美元的锁定资金。淡马锡决定将其在FTX和FTX的投资减记约2.75亿美元。老虎环球将其价值3800万美元的FTX股票减记为零.
当地时间12月12日，巴哈马总检察长宣布，SBF在巴哈马被捕。巴哈马表示，美国已经对SBF提起刑事诉讼，并可能要求引渡。
根据FTX破产后公布的信息，这家公司没有银行账户，没有会计部门，没有完整的员工名单，几乎没有对公司财务、资产和工作流程的管理。毕业于哈佛法学院的巴菲特合伙人查理孟格评论FTX事件时说：欺诈和幻想的结合。
正如经济学家诺埃尔艾奇逊(Noelle Acheson)所言，“杠杆扩张的泡沫在今年破裂，暴露了一个增长过大、过快的行业的结构性弱点”。
2023年加密货币难翻身
预计2023年加密货币行业不会迎来拐点。根据美联储公布的最新位图，预计无论降息与否，全年利率都将维持在较高水平，这对加密货币这种高风险资产将是一个持续的利空。
在此背景下，全球资本已经感受到了金融寒冬的寒冷，股票、债券、外汇等金融产品都受到了明显影响，大幅下跌，而且杠杆率越高的产品下行趋势越明显。
不断恶化的金融环境也给加密货币行业带来了更多的风险。加密货币行业由于自身特点，杠杆率高于传统行业。随着全球资金的收紧，去杠杆化的过程相对更加猛烈和剧烈，比如Terra crash和FTX破产。虽然他们有不同的直接原因，但根本原因是全球货币紧缩导致的现金流问题。
全球收紧货币政策无疑会给已经处于熊市的加密货币行业雪上加霜。只要全球高利率时代不结束，加密货币行业的熊市就不会结束。
