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边肖：记得要集中注意力。
来源：加密谷
原标题：最佳DeFi应用？理解稳定的货币兑换协议曲线
作者：伊万安科技，利亚姆译
Curve是去中心化交易所(DEX)，旨在实现高效稳定的货币交易。与Uniswap一样，它也使用流动性池，这是一个不受管理的池，奖励流动性提供者。但由于Curve只专注于稳定硬币，所以使用成本较低。
曲线与Uniswap
稳定币可以直接在曲线上交易对价。这也是它和Uniswap最显著的区别之一。如果你想在Uniswap上交易一对稳定的硬币，必须发生两次交易。
1.第一种稳定的货币是以太坊(ETH)。
2.ETH作为稳定货币2号进行交易。
所以对于交易者来说，这会产生双倍的交易成本。对于流动性提供者来说，Curve具有类似Uniswap的优势，但不会受到‘暂时性损失’程度的影响。这是因为Curve只在稳定货币之间交易，而Uniswap直接与ETH交易。ETH的波动性将对Uniswap的流动性提供者造成暂时的损失。
换句话说，如果ETH的价格偏离了提供流动性时的价格，你就可能亏损。这种情况下，最好直接持有ETH。但如果ETH的价格回到最初的进场点，这种损失就会消失。这就是为什么它被称为暂时损失，而不是“永久”损失。
流动性提供者对Curve没有这个问题，因为稳定的货币不会像ETH那样波动。这就是为什么有些人把曲线称为“稳定货币的更好的Uniswap”。
稳定硬币
特别是随着流动性挖掘的引入，稳定的货币在当前的分散金融(DeFi)中扮演着重要的角色。现在对货币之间的稳定交易有了更大的需求，这正是曲线发挥作用的地方。
当然，你仍然可以在流行的CEX或DEX上交易稳定的硬币，但是你要支付更高的费用和滑点。曲线比这些方法有更多的优点。你可以在稳定的货币对之间以更低的成本快速交易。
流动性提供者如何赚钱？
流动性池是智能合约中保留的令牌池。它们是由提供代币的流动性提供者创造的。Curve以不同的方式奖励这些供应商。
交易费：用户每在自己的平台上兑换一次稳定的货币，流动性提供者就会赚取一笔费用。曲线中的所有池都可以从交易费用中赚取利息。利息：一些现金池提供贷款利息。激励措施：一些泳池也提供激励措施。奖金：通过向份额较低的流动性池提供特定代币，可以获得存款奖励。取钱的时候也是一样。如果你抽到了一个稳定的硬币，而这个稳定的硬币在池中占的比重过大，你也可以赚到奖金。这里有一个简单的例子来说明流动性池的工作原理：
比如一开始池子里有两种稳定的硬币，1000美元(USDC)和1000系绳(USDT)。
所以当一个交易者进来时，他用100 USDT换100 USDC。现在池中有1100个USDT和900个USDC。然后，另一个商人进来，用300 USDT换了300 USDC。现在资金池里的资金比例会开始倾斜，有1400个USDT，但只有600个USDC。如果流动性池的目标是保持平衡，那么智能合约中将采用一种激励机制，允许交易者提供更多USDC，买入更多USDT，以恢复平衡。
曲线的流动性池
目前，Curve有七个流动性池。前四个(复合、PAX、y、BUSD)是贷款协议。换句话说，如果参与，不仅可以从交易费用中赚钱，还可以从借贷中赚钱。这四个资金池在贷款利率较高时表现更好，但它们有更多的风险层。
有两个资源池(sUSD和sBTC)提供激励(Synthetix和Ren)。它们不是贷款池。还有两个代币比特币池(ren和sBTC)。
无论选择哪个池，都是从交易费用中赚取利息。让我们仔细看看每个池和他们提供的稳定硬币。
化合物(cDAI，cUSDC)
这是曲线上最长的池，在Compound的原始标记前用字母“c”标记。这个池中稳定的硬币将只在复合协议上被借出。
1.派克斯(ycDAI，ycUSDC，ycUSDT，派克斯)
2.Y (yDAI，yUSDC，yUSDT，yTUSD)
3.Y pool通常提供更好的回报，因此其风险本来就更大。这是因为您将访问其他各种可能存在漏洞的协议。
4.BUSD (yDAI、yUSDC、yUSDT、yBUSD)
5.可持续发展学院(戴、可持续发展学院)
6.sUSD是一个相对较新的池，也是表现最好的池之一。因为它的灵感来自Synthetix和REN。这是一个非贷款池，你使用SNX赚取sUSD奖励。
7.任
8.ren Pool提供了两个基于以太坊的比特币版本——ren BTC和wBTC。RenBTC是分散的，相对较新。这个池中的年化收益往往较低，因为基于以太坊的比特币出现时间较短，交易量也没有那么高。
9.sBTC (renBTC，wBTC，sBTC)
10.这也是非借贷池。注意sBTC是比特币的合成版。这个资金池提供了最好的比特币回报，但也伴随着更多的风险。
选择适当的流动性池。
提供流动性是有风险的。如果你决定成为Curve的流动性提供者，你应该将你的风险承受能力与所选择的资金池相匹配。池中代币的比例将决定如何分配您的存款。
比如选一个池，稳币比例如下：20%，20%，50%，10%。那么如果你打算存1000个稳定币，就按照以下比例分配：
200个，200个，500个戴和10个。
同样，选择一个令牌类型合适的池也很重要。这是因为无论你存入哪种稳定的硬币，你都会接触到池中的每一个代币。
奖励池
总之，对于一个稳定的货币来说，汇率的波动不是一件好事。在1:1美元挂钩的情况下，哪怕是0.97美元这样几分钱的偏差，在交易者眼里都是非常糟糕的。因此，流动性池是保持货币稳定联系的好办法。
sUSD
这就是sUSD和sBTC资金池有激励机制的原因。Synthetix和Ren(在撰写本文时)奖励流动性提供者。这些回报是在交易和借贷成本之外的。
曲线池的风险和回报
再次，奖励来源于交易费、利息、奖励和奖金。每当有曲线交易时，流动性提供者将在他们之间分享一小笔费用。交易成本取决于交易量。因此，如果你是一个流动性提供者，你可以在高交易量和高波动性的日子里看到高年收益率(APY)。同样，因为收益率是曲线波动的，所以某一天的年收益率可能很低。
由于您必须承担与池中代币相关的所有风险，您可以通过分散供应来减轻一些风险。换句话说，你可以为所有的资金池提供流动性，而不仅仅是一个资金池。只知道这样的策略会导致气费和滑点费增加，智能合约增多，带来更多的风险。
比特币池
奖金：你只能赚交易费。在以太坊上的比特币产生更大的交易量之前，年化收益率可能会更低。其中，sBTC是性能较好的产品之一。
风险：Curve和iEarn之间的智能合约已有报道。wBTC、renBTC、Synthetix也存在系统性问题(仅在sBTC池上)。
yPools
额外收获：这是一个性能和sUSD一样好的池。
风险：使用yToken的池使用iEarn协议。YToken供应商需要监控iEarn以降低风险。
使用yToken的池使用iEarn协议。YToken供应商需要监控iEarn以降低风险。
cPools
风险：cToken提供商需要注意化合物的情况。
SUSD池
回报：由于激励(取决于市场条件)，这是表现最好的池。
风险：Curve有智能合约问题，也有一些稳定货币和合成的系统性问题。你需要监控Synthetix的情况用www.DeepL.com/Translator翻译(免费版)
有利可图的流动性供应商
在确定利润潜力时，不要忘记考虑支付气费和滑脱的成本。Curve与外部项目集成。由于营运资金分布在多个池中，可能会导致更高的燃气成本。此外，根据令牌的不同，有时会出现较高的滑动点。
另外，如果你喜欢通过频繁换池来追求高收益，你很可能对Curve不满意。因为你需要保持你的代币供应足够长的时间，以保证收益能超过相关的燃气费和滑点成本。
治理象征CRV和YFI
曲线会过渡到DAO(去中心化自治组织)。
分散自治组织(分散自治组织)
此外，CRV将成为其治理的象征，具有价值积累和投票机制的功能。但是不会有初始令牌发行(ICO)。相反，流动性提供者可以根据他们提供的数量以CRV的形式得到回报。
最初的发行量将从每天200万CRV开始。所有供应(约30亿)将分配如下：
61%用于流动性提供者，31%用于股东，5%用于可销毁储备，3%用于员工。YFI将成为iEarn收益率聚合器的治理标志。YFI将允许其持有者做出决定，并从iEarn生态系统中赚取费用。但是令牌本身没有价值。
YFI的质押合同与Mintr的运作方式相同。虽然YFI和CRV是治理的象征，但YFI将被用作对yPool的奖励。因此，如果您为yPool提供流动性，您可以在发行合约的界面中质押您的流动性提供者令牌，以赚取YFI。
曲线在定义中的位置
DeFi的一大优势就是它的设计。它像乐高积木一样工作，强大的新协议不断被组合。事实证明，Curve是最好的集成平台之一。但是集成度的提高可能会导致风险的增加，因为当你进入这个集成平台的时候，你会接触到更多的协议。换句话说，如果你想成功地在Curve上提供流动性，你还需要了解它整合的其他平台。
好消息是这里提到的协议已经经过了大量的测试。而且曲线池持有并转移了数百万资金，没有黑客成功从中获利。当然，这么多钱，黑客当然没有放弃尝试。
曲线金融综述
Curve的交易看起来足够安全，因为它是在单个交易中进行的。但流动性提供者可能面临更高的风险。Trail of Bits审计了Curve的智能合约，但这并不意味着安全审计可以消除所有风险。漏洞可能仍然以接口错误的形式潜伏在智能合约中。常见的钓鱼攻击无疑会困扰用户。如果你想使用Curve，请确保将真实的curve.fi或beta.curve.fi网站加入书签，而不是只点击电子邮件中的链接。
学习DeFi解决方案的最佳方式是使用它们。这不是一个财务建议，但如果你想学习，你可以尝试一些不同的协议。曲线有点难掌握，学习的时候最好只试几个代币。你最不想做的事情就是一开始就贪婪地过度使用它。不管你听不听这个警告，记住无论何时你交易都需要保持警惕。这是一条重要的规则，尤其是在使用Curve这样更高级的协议时。不要因为贪婪而后悔。
