声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
来源：以太坊爱好者
作者：安德烈别利亚科夫翻译：敏敏
本文阐述了利率互换(也称为“利率互换”)的重要性，特别是对于当前的DeFi领域。我们将阐述以下两点：第一，利率互换是对未来浮动利率的“平均”预期，市场情况可以通过互换利率来判断；第二，集中掉期市场的规模和重要性。我们还说明了如何使用互换利率套利。本文最激动人心的部分是流动性。利率互换的供给和需求都来自市场参与者。最后，本文介绍了基于鸦片协议的交换率和交换率API/SDK。有了掉期利率，你可以通过掉期交易更容易地对冲或投资。
互换利率是市场对浮动利率的预期。我简单介绍一下什么是「互换利率」？这是市场提供的固定利率，换取尚未到期的可变利率(浮动利率)。不同的合约锁定期对应不同的掉期利率。因此，市场上可能存在1个月、4个月和254天的互换利率。在互换利率方面，我们为未来12个月提供12种利率。
– https:swaprate.finance –
互换利率将根据市场预期、流动性和其他因素波动。因此，我们的订单簿运行在元事务上(就像0x协议一样)，每秒可以提供数百个报价。先说互换利率如何反映市场预期。
互换利率如何反映市场预期？上面的曲线显示了市场目前为交换可变利率提供的12种掉期利率。假设我用可变利率交换(从现在开始到10月1日)，市场会给我提供3%的年化互换利率。10月1日就知道浮动利率是多少了，然后结账。
Joe Lubin在Twitter上宣布，他将在9月份开始向DeFi投资大量Dai。这个消息会有什么影响？互换利率将从9月份开始大幅降低。做市商和用户将取消掉期交易的订单，并加入新的和吸引力较低的订单。的确，在知道9月份存款利率会下降后，如果我是可变利率的买家，我愿意提供的固定利率肯定会变低，我会从现在开始应对，只不过9月份以后互换利率会变得特别低。
因此，互换利率(即所谓的“互换曲线”)反映了特定时期市场对实际年化互换利率的平均预期。如果我不认同这些预期，我可以用这个来赚钱。事实上，如果我的预期正确，我可以获得10倍的收益。
DeFi vs CeFi集中市场。本文将不讨论利率互换对传统金融体系的重要性。我们只提供图表。结论由你决定。
-市场规模(来源：维基百科)
利率互换是世界上最大的市场。
DeFi的市场预期互换利率会反映市场预期并相应调整，也能很好地反映市场对具体利率的看法。
对冲DeFi的利率互换最明显的用例是锁定存款利率和贷款利率。的确，当我不想承担风险，想获得有保证的存款利率时，有人只想获得锁定的贷款利率，那么我们可以考虑存款利率和之前贷款利率的差异，然后达成互换合约。我们将在下面的“流动性”部分详细解释这个例子。
套利为什么互换可以用来套利？因为通过互换，你可以轻松对冲不同到期固定收益工具之间的现金流。
假设你看到一年期债券，收益率10%。你可以立即投资100美元，一年后获得110美元。假设这是一个一年期的互换，利率是6%。你可以套利：借100美元，用互换把贷款利率固定在6%，然后买这个债券。当债券在一年后到期时，你将获得110美元，在向贷款人偿还106美元后，你将获得4美元！
越来越多的人通过这种方式套利，债券价格就会上涨，收益率就会下降。
为什么供需双方都需要流动性？流动性是关键。接下来，我们将解释为什么供需双方都需要流动性。
正如我们上面解释的那样，借款人和贷款人都不喜欢风险和不确定性。
-对互换的自然需求-
在这种模式下，利率互换不仅可以使DeFi生态系统更加完善和可靠，还可以使人们使用可预测和稳定的现金流来构建新产品。
爱丽丝把可变利率换成了3%的固定利率，而鲍勃支付的是5%的固定贷款利率。他们都用掉期利率进行掉期交易。由于掉期利率是一个不受管理的平台，因此有做市商作为其交易对手。从上图可以看出，做市商收取5%，支付3%，赚取2%的利率！然而，做市商还必须承担AAVE贷款利率之间的利差。好在这个利差很稳定，保持在1.8%左右，所以做市商净赚0.2%的利率。
这是一个双赢的局面：爱丽丝获得了固定的存款利率。鲍勃获得了固定的贷款利率。做市商也赚了钱。
如果做市商拉大利率差，向爱丽丝提供2.5%的存款利率，向鲍勃收取5.5%的贷款利率，你可以赚取1.2%的净利率差！做市商也可以向爱丽丝提供3%的存款利率，向鲍勃收取6%的贷款利率，然后赚取相同的利差。
做市商预期收益=5%-3%浮动存款利率-浮动贷款利率=0.2%
-做市商收入计算-
事实上，做市商的收益根据市场情况在0.2%-5%之间徘徊。
据统计，存款利率和贷款利率之间的利率差非常稳定：
-统计套利是可能的-
交换率API/SDK为什么元事务是唯一的！掉期利率为所有可变利率提供12个订单簿。订单簿是包含特定订单的元事务。一旦两个订单成功匹配，它们将立即在以太坊区块链结算。Swap Rate允许用户免费保存和取消订单。用户可以根据市场情况每秒发送几十个报价，也可以在市场预期发生变化时取消订单。在享受区块链带来的安全感的同时，也可以在交易速度上与集中式市场一较高下。
订单簿是按月划分的，簿中V单的参数可能不一样，但到期月份是一样的。每笔已完成的掉期交易都以成交日为起始日，以到期月份的第一天为到期日。
比如我今天下了一个6月1日到期的掉期单，希望得到5%的固定利率。我的已签订单(元交易)将立即存储在“六月”订单簿中，等待匹配订单(愿意支付5%固定利率的订单)出现。如果第二天有匹配的订单(当时我还没有取消订单)，双方就成交了，这一天就是掉期交易的开始日期。从开始日到6月1日，累计可变利率的收益。在到期日，这种累积收益将与根据协议以固定利率获得的收益进行交换。
-高速订单簿(元交易)
利用掉期利率套利假设你发现一项资产可以通过掉期交易套利。为了实现套利，需要在掉期交易的同时买入或卖出资产——，在同一个以太坊交易中完成。
Swaprate.finance上线，欢迎套利。在下一篇文章中，我们将为做市商和DeFi对冲基金详细介绍API和SDK，并给出一些例子。可以联系我们先看。
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(完)
原始链接：
https://中等。com/opium-network/why-decentralized-finance-总需求-利率互换-4eecf10f95de
