声明：本文旨在传递更多市场信息，不构成任何投资建议。文章仅代表作者观点，不代表火星财经官方立场。
边肖：记得要集中注意力。
资料来源：Chadou小哪吒
原标题：DeFi从市盈率看：从27到5476，跨度大，泡沫多。
加密货币的估值可能有点玄学，股票市场的很多估值方法都不适用。
毕竟在加密货币领域，有现金流收入的项目很少，而且大部分都处于概念阶段，导致大部分代币的估值难以计算。
目前加密领域有现金流项目：集中交易所、主流公链、矿池、DeFi项目。
有效的估价方法可以用来寻找价值洼地。对于DeFi项目，如何通过估值找到价值洼地？
但是，经过一番搜索，我发现了两点：1。目前DeFi估值偏高，风险系数较大；2.DeFi受欢迎，但资金流动规律，可用于下一次伏击。
我们来细说一下。
一、DeFi估值的方法，矮的人挑高的DeFi用现金流，传统的财务市盈率计算方法能给DeFi代币一个估值？
这个答案可以说是肯定有问题的，因为市盈率无法准确估值BNB、HT、OKB等集中交易所。
不过目前没有更好的方法来评价，但可能是现在帮助理解DeFi协议价值的一种方式。
二、DeFi估值，应用传统金融学中的市盈率，市盈率(PE)是一个简单明了的公式，可以用来理解投资者相对于公司的收益如何评价公司未来的增长预期。
市盈率(PE)意味着市场愿意为公司产生的每一美元支付* * *美元。例如，网飞高科技成长股的市盈率为84.2，这意味着市场愿意为网飞赚的每一美元支付84美元。
以太坊出现了新的货币协议DeFi，通过收取少量使用费产生现金流，用于：1)直接分发给生态系统中的参与者；2)通过破坏原生令牌来驱动稀缺性。
因此，从加密资产的角度来看，市盈率等式可以表示为：
PE=当前市值/年化收益
三、DeFi产品，收益低，市盈率高有很多DeFi项目。在上述《热门的DeFi，还可以吃上一口吗？怎么下嘴呢？》中，DeFi项目分为三类：
1、抵押贷款(杠杆)
2.分散交换令牌
3.衍生品(期权期货市场)
我们从三个品类中取1~2个例子，看看他们是如何通过使用来盈利的。
1.抵押贷款
马克尔道：在多抵押贷款戴，和稳定费之间的差额可以用来摧毁。
Aave:贷款产生的费用将在贷款人和协议之间分摊。协议的费用是用来销毁借出的代币。
2.分散交换令牌
Kyber Network:KNC代币用于支付代币的交易成本，其中一部分被销毁并永久脱离流通供应，其余部分分配给质押给KNC的储存库管理者。
0x:代币交易会产生以ETH计价的费用，按比例分配给质押ZRX的流动性提供者。
3.派生物
Synthetix:这是一种合成资产发行协议，SNX持有者可以质押代币，赚取交易合成资产产生的费用。
简单了解一下盈利能力，看看上述DeFi产品的盈利能力如何。
根据tokenterminal的数据，整理出DeFi系列的7个产品，其盈利能力如下：
来源：令牌终端
从盈利来看，在DeFi赛道中，分散交易所盈利能力较强，抵押贷款盈利能力较弱，衍生品盈利能力较为抢眼。
以上是现金流，那么这些DeFi代币的市盈率是多少？
根据令牌终端数据，组织下图：
来源：令牌终端
看看市盈率和盈利能力，在DeFi轨道中：
1.去中心化交易所：盈利能力强，市盈率最低；
2.抵押贷款：盈利能力弱，市盈率最高；
3.衍生品：盈利能力不错，市盈率中规中矩。
从DeFi的市盈率来看，似乎不足以明显帮助我们买入t
那么，对于这种集中兑换，从货币价格涨幅、市盈率、时间的角度，看两者之间是否存在某种规律。
为什么和集中交易所比？因为DeFi的抵押贷款，分散交易所和衍生品在集中交易所都有相应的产品。
四。DeFi和集中兑换的比较为了进行比较，增加了主流货币(BTC、ETH)、集中兑换(BNB、HT、OKB)和DeFi token (KNC、LRC、BNT等)。)被整理出来了。
主要集中在代币增持和3月12日以来的市盈率。根据Aicoin和tokenterminal的数据，组织下图。
从涨幅来看，3月12日-6月14日，DeFi系列令牌整体涨幅较大。
从市盈率来看，DeFi系列代币的市盈率远远超过交易所和主流币，达到了离谱的状态，也就是说现在已经很危险了。
DeFi系列代币的兴起和兑换代币的兴起在时间上有什么关系？于是KNC、LRC、LEND、BNB的k线图被截取。
对比k线图发现，BNB的走势在3月12日走出低谷后，进入了横盘震荡期。在此期间，DeFi系列代币开始大幅上涨。
让我们回顾一下DeFi资本流动的五种模式：
1.无限量化宽松(QE)-BTC/瑞士联邦理工学院
2.ETH增长ERC20增长
3.增长不受增长的限制。
4.DeFi获得增长。DeFi令牌增长。
5.具有大市值的DeFi代币和具有小市值的DeFi代币
找到规律了吗？
