#头条创作挑战#(1)Defi的定义。
DeFi是“去中心化金融”的缩写，是建立在区块链上的金融生态系统。它的目标是以分散的方式发展和经营，并在一个透明和不受信任的区块链网络上提供各种金融服务。DeFi的概念非常宽泛，以区块链为基础的各种金融服务，如货币发行、货币交易、借贷、资产交易、投融资等都可以纳入DeFi的范围。
利用区块链的智能合约功能，人们可以建立支付、借贷、交易等最基本的集中式金融应用，被称为“金融原语”。在一些文献中，“金融原始人”也被称为“金钱乐高”，是构建DeFi系统的基础。人们可以像搭建乐高积木一样组合“金融原语”，实现复杂、分散的金融功能。
DeFi的应用。根据区块链风险投资机构Outlier Venture发布的报告，DeFi目前可以实现三大类九大应用。
第一类应用是分配。这里的发行是广义的，是指创造可以交易、转让并满足使用者需求的金融资产。区块链技术大大降低了创建和验证金融资产的成本，这使得分发成为DeFi的一个重要应用。
在发行申请下，有三种申请：稳定证书、贷款、发行证券、保险和非同质令牌(NFT)。
稳定传球。借助区块链技术，人们可以根据需求方便、安全地发行分散、稳定的证书，并通过算法调节货币的供给，从而保证币值的稳定。目前以太坊中的戴币和币就是这种类型的应用。
借钱。区块链的开放性、安全性和透明性决定了DeFi可以比传统的中央金融向更多的人提供贷款服务，而区块链的互通性也为创造新的贷款产品和服务提供了可能。
在DeFi的应用中，以太坊上的化合物是一个重要的代表。复合是一个抵押贷款申请。任何拥有闲置数字资产的用户都可以将其闲置资产放入Compound池中，供其他用户借用。借款人需要抵押他拥有的另一项资产，以借出他想要的数字资产。Compound根据预先确定的规则自动监控抵押资产。袁的博客当抵押资产市值跌至临界点时，复合智能合约会自动向用户发送短时通知。如果用户未能及时补仓，该化合物将自动执行合同出售抵押资产，以防止贷款人的资产损失。上述过程是基于智能合约中确定的规则自动实现的，不需要任何人为干预。
证券、保险和非同质发行。理论上，区块链技术可以很容易地使人们将证券资产数字化，从而实现证券、保险和异质证书的发行，但它们的发展仍然受到一些重要因素的限制。
目前，已经出现了一些证券发行的违规申请。比如Harbor允许人们使用R-Token，使得证券的发行和交易更加方便。然而，总体而言，证券发行基金的发展将受到监管政策的极大影响。
与证券发行准备金相比，保险准备金的应用发展相对滞后。但随着物联网(IoT)技术的兴起，这类应用会有很大的想象空间。
所谓非同质卡，是与同质卡相对的。我们熟悉的比特币、以太坊等。都是同质的证书，这种证书在每个单元中的价值是相等的。但是，非同质证书是不同的，每个证书代表不同的值。这种通行证非常适合代表资产。比如现实中，每一幅画，每一栋房子的价值都是不一样的，都可以用非齐次的方式联系起来。虽然目前针对非同质证书的DeFi应用很少，但未来潜力很大。
第二类应用是交易。具体分为三个子应用：去中心化交易、衍生品交易、掉期交易和预测市场交易、流动性提供。
分散交易。分散式交易因其即时托管、无取款限制等重要特点，越来越受欢迎。目前已经出现了很多去中心化的交易所，帮助人们实现去中心化的交易。例如，币安、IDEX和DDEX都是著名的分散交易所。
衍生品、掉期交易和预测市场交易。现阶段这类DeFi应用还处于发展初期，dYdX、CDx、Angur、Gnosis等都是目前比较有代表性的项目。
DYdX允许用户借贷和押注流行加密货币的未来价格。CDx允许用户使用信用违约互换协议。而Augur和Gnosis则允许用户对数字货币的走势进行预测和押注，依靠大众的智慧来预测事件的发展结局，从而有效消除交易对手和服务器中心化的风险。
提供流动性。在实践中，交易所很可能存在没有必要的流动性来处理大额订单的问题。为了解决这个问题，出现了一些为交易所提供流动性的DeFi应用。例如，Uniswap是一个自动做市应用程序。任何用户都可以使用Uniswap在任意两个数字资产之间建立交易对，并在以太坊上提供初始流动性。任何其他用户都可以为此交易交易资产池。每笔交易所需的佣金都返回到这个流动性池中。交易量越大，这个流动性池产生的收入就越多。初始流动性池建立后，其他用户可以继续向该流动性池提供更多的资产流动性。如果有的提供者收回了自己提供的资产，那么就可以按照自己提供的流动性在总流量中的比例，获得这个流动性池赚取的相应佣金收入。
第三类应用是所有权管理。再者，可以分为钱包、资产管理、支付网络三个自应用。
钱包。目前，越来越多的用户持有区块链上的资产，对这些资产进行有效存储和转移的需求日益突出。在这种背景下，开发了许多具有钱包功能的DeFi应用。比如MetaMask就是一款开源的以太坊钱包，可以帮助用户方便地管理自己的以太坊数字资产。比特币基地提供比特币在线钱包，允许用户支持发送和接收比特币。
资产管理。当人的链条上有了资产，管理这些资产实现增值的需求就凸显出来了。
目前已经有很多帮助用户管理这些数字资产的应用，比如ICONOMI、Melonport、CoinDash、Etherplan等。都是典型代表。
图1 DeFi应用场景
支付网络。现在，也有一些DeFi应用致力于提升链上支付的速度和效率，以及链间支付的实现。比如xDai桥就是运行在以太坊和xDai链之间的令牌桥。使用xDai桥，DAI持有者可以将其DAI从以太坊网络移动到xDAI链网络，而xDAI持有者可以使用同一桥将其移动到以太网。
DeFi的优势与传统金融服务相比，DeFi有很多特点：
第一，DeFi让用户享受各种金融服务，无需中介和信任，可以大大降低金融市场的交易成本。
第二，DeFi系统是分散的，每个人都可以访问，但没有人对系统进行中央控制。一方面可以大大提高金融服务的可及性，同时避免少数人对金融体系的操纵。
再次，由于DeFi系统的所有协议都是开源的，大家可以合作构建新的金融产品，因此可以大大提高金融创新的速度，为金融市场注入活力。
DeFi的风险需要注意的是，作为新生事物，DeFi也有很多风险：
一是技术风险。DeFi系统的运行需要smart contract来保障，但是对smart contract的代码进行审计并不是那么容易的。只要智能合约存在任何漏洞，都有可能成为黑客攻击的目标。区块链的特性决定了欺诈和虚假交易一旦达成，几乎是不可逆的，这使得黑客可能造成的危害超过了传统环境下。
第二是可用性风险。因为DeFi有很强的自由度，所以开发出来的产品可能会很复杂。这可能会在相当程度上影响用户的体验。
第三是集中风险。虽然理论上DeFi具有去中心化的特点，但实际上组成DeFi系统的一些基础功能都是由一些公司开发的，所以实际上还是很难避免中心化的风险。例如，在以太坊中，DeFi贷款协议化合物被设计为允许中央管理员对其进行升级。显然，在这种设计下，很难实现真正的去中心化。
第四是流动性风险。对于金融来说，流动性至关重要。但是，如果DeFi建立在区块链上，当系统的交易量快速膨胀，而区块链系统的膨胀跟不上交易量的增长速度时，就可能出现拥塞，对流动性产生巨大的影响。
最后，还有监管风险。由于区块链固有的特点，建立在其上的DeFi将增加金融监管的难度。因此，DeFi在为人们提供大量金融便利的同时，也可能诱发一定的金融风险。
