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边肖：记得要集中注意力。
资料来源：潘超
原标题：巴比特专栏|潘超：跷跷板上的德菲
本文源于潘超的《金钱研究所》。
像大多数区块链名词一样，DeFi是一个时髦且朗朗上口的宣传口号，听起来很“高大”，而不是对事物的准确描述。这个口号使财政分权成为实现的结果，而不是过程本身。因此，我们不难理解DeFi造成的误解、歧义和两极分化。
“当我们谈论去中心化金融时，我们往往以去中心化(区块链)为主体，然后讨论和设计具有金融属性的应用和协议。但要更全面系统地理解分权金融，我倾向于以金融为主体，思考哪些领域可以实现分权，有什么好处.分布式并不是区块链独有的，透明度、反审查和不变性很难与金融业兼容。去中心化金融的核心和优势是不需要许可。免授权有三个层次：开发者免授权、记账者免授权、用户免授权，分别对应开源代码、公共链、开放账户.只需要满足用户免执照的金融项目可以属于去中心化金融的范畴，而开发者和记账的免执照一般需要权衡效率、安全、去中心化。—— DeFi在理论和实践之间的权衡是一件微妙的事情。
只有戴的以太网和的以太网，哪个更分散？脱口而出的答案是：纯以太网。从资产托管的角度来说，确实如此。但是，如果我们从许可的角度来衡量呢？一笔勾销的集中担保品网络更是无照经营。资产托管属性并不决定DeFi的分权程度和政策建议。
开放的公有链不能限制其链中资产的发行。从一个抽象的理论来说，多携带一些资产总是一件好事。但在实际操作中，如果一项资产主要用于灰色、高杠杆交易，公链越开放，埋下的风险和隐患就越多。32当市场剧烈波动时，以太坊网络前所未有的费用上涨导致金融应用瘫痪。这背后的原因在于USDT病毒的流行和资源占用。这是一种“公链的悲剧”，是制度治理的缺失。不仅仅是财务应用，公链本身，尤其是前期，也应该很关键，把控资产。
谁将选择管理协议，谁将处理危机，这是一个硬币的两面。管理员权限决定系统变更，风险由用户分担。这将是一张永远无法拉平的资产负债表。用户的反馈和信号收集可以帮助系统减少偏差，最终的决策权需要牢牢掌握在管理者手中，无论是通过超级权限还是令牌投票。但相应的，当危机发生时，处于底层的不应该是社区(或用户)。
我不知道DeFi最终的形状是什么。“当一朵花开放时，花蕾就消失了。人们会说花蕾被花朵否定了。在结出果实的时候，花被视为植物的虚假存在形式，说果实是植物的真实形式而不是花。”追求“真正的定义”就像把一个孤独的果实当成一株植物的全部。
分权和集权代表了两种完全不同的力量和理念，就像跷跷板两端的DeFi和CeFi。它们互不相容，但它们之间的流动性使它们成为金融联系。这些环节在金融活动中不仅彼此不冲突，而且彼此同样必要。正是这种必要性形成了财政平衡。
