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DeFi利率逼近传统金融 用户还会来& quot省钱& quot?

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DeFi利率下行趋近传统金融,用户们还会来“存币”吗?

声明:本文旨在传递更多市场信息,不构成任何投资建议。文章仅代表作者& # 039;s的观点,不是火星财经的官方立场。

边肖:记得要集中注意力。

来源:星球日报

原标题:DeFi利率逼近传统金融,用户还会来& quot省钱& quot?

作者:欧文费尔瑙

译者:阿兹马

DeFi & # 039美国的贷款利率呈现出明显的下降趋势,这带来了一个新的问题:如果违约将会发生什么?s收益率进一步下降,与传统金融(TradFi)趋同?

LoanScan数据显示,USDC & # 039;美国的复利和Aave贷款利率已从三个月前的约15%分别降至2.5%和3.1%,贷款利率也出现了类似的下降。如下图所示,稳定货币(USDC)对复利和Aave的收益率已降至1.2%和1.6%。

Odaily Daily Planet注:本文所有收益率均指基于利率产生的基本收益率,不包括流动性挖掘产生的额外激励。

在文章开始之前,我们需要解释一下贷款利率和贷款利率分别是什么。

类似于传统金融的运作模式,用户在从某个DeFi项目中出借资金时,需要支付一定的利息,用来计算这个利息的比率就是贷款利率;反过来,用户将资金存入平台,可以理解为将资产借给平台,也会获得一定的利息。这里的比率是借款利率。贷款利率和借款利率往往同步变化,前者通常高于后者。

利率可以理解为获取资本的成本。更低的利率意味着获得加密资产的成本更低,对出借人有利,对出借人不利。今年早些时候,用户可以以更高的收益率将加密资产存入DeFi应用程序,有时超过10%,但现在,这些利率都朝着1%下降。

头贷项目MakerDAO已于日前发起了一项新提案的治理提案投票,旨在进一步降低协议金库的稳定率(所谓稳定率是指Maker用户在存放抵押物生成DAI时需要支付的利率)。从建议的细节可以看出,每个金库的稳定率都会有不同程度的下调。

较低的利率已经开始引起用户的兴趣& # 039;担忧。在MakerDAO的治理论坛上,一个叫PaperImperium的用户提到,利率的降低会让协议在操作层面无利可图。

为什么会这样?

在与治理相关的Aave工作的匿名受访者State.eth表示,利率下降的一个主要原因是更多稳定的硬币涌入DeFi生态系统,进而降低了市场利率。逻辑很好理解。在经济学原理中,& quot价格& quot总是随着供应量的增加而减少。在贷款协议中,对& quot价格& quot就是利率。

State.eth进一步表示,目前中央交易所(CEX)的基础交易正在下滑。人们不再需要通过CEX进行交易操作,而是可以将自己的资产投入到DeFi中获取收益,因此大量的资金会进入DeFi。这就是为什么DeFi内稳定硬币的供应量会不断增加。

此外,贷款利率下降的另一个原因是流动性挖掘给予的额外激励开始下降。像Compound这样的协议将为借贷双方提供自己的本地令牌作为流动性激励。一旦激励开始收缩,借贷双方的动力也会开始下降,从而进一步推低利率。

按照目前的趋势,DeFi & # 039美国的贷款利率正逐步下降到贸易投资的一般水平。十年期美国国债是TradFi市场最受关注的国债投资工具,可以代表TradFi市场当前的基础利率。7月2日,国债的收盘收益率为1.449%,与DeFi中的数字相当接近。

接下来会发生什么?

DeFi yield和TradFi的融合会发生什么?

在DeFi Pulse的联合创始人斯科特刘易斯(Scott Lewis)看来,这种情况并不完全是一件坏事,甚至是DeFi进入稳定发展阶段的标志。刘易斯称这种趋势为& quot联轴器& quot。他说,在DeFi短暂历史的大部分时间里,稳定的硬币严重短缺,这推高了借贷市场的即期利率。只有杠杆交易者、投机者和拥有专业DeFi矿工的农民& # 039;收益率可以负担得起,但正常的贷款需求却被挤出了市场。

然而,由于DeFi的利率与传统金融市场相当,更多的机构或企业将希望通过这种透明、开放和分散的融资路径进行贷款,这将为整个DeFi生态系统吸引更多的流动性,这也是DeFi逐渐蚕食TradFi的表现。

当然,任何事情的影响都有两面性。随着利率下降,借款人的收益率无疑会下降。

对于DeFi市场拆借利率的未来走势,State.eth预测,利率能否上升取决于市场全面回归牛市。牛市将增加贷款需求,因为资产价格的上涨将覆盖利率成本,从而再次推高利率。

但按照目前资金涌入DeFi的速度,稳币的供给只会继续增长,(稳币)收益率长期保持在10%以上的日子可能一去不复返了。正如一位长期投资DeFi的投资者所言。机会之窗正在关闭。"

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作者: 元宇宙是啥

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