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为什么DeFi是加密史上的第二次突破?

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为什么DeFi是加密史上第二个突破?

如果从比特币算起,区块链已经发展了十几年。除了比特币的石破天惊,区块链最新的真正转折点是智能合约平台的诞生。智能合约平台带来了新物种,其中最重要的是金融和游戏。

游戏主要关注异构令牌。这方面之前在蓝狐笔记里也讨论了很多。未来将围绕异构代币的生成和交易形成一个大的价值场。现在还处于初级阶段,但是交易市场已经站稳了脚跟。财务方面主要是DeFi。最近有很多《蓝狐笔记》的读者反映,DeFi有些复杂,但是很想知道DeFi是什么。今天蓝狐笔记简单解读DeFi。

什么是DeFi?

在了解DeFi的重要性之前,我们先来了解一下DeFi是什么。它来源于英语中的分散金融。DeFi是这个短语的缩写,如果直译的话就是“去中心化的财政”。但实际上,称之为“分布式金融”或“开放式金融”更为恰当,因为从本质上讲,并不存在完全“去中心化”的金融,大部分都是不同程度的集权与分权的结合。但DeFi已经约定俗成,更适合交流。

那么,具体来说,什么是DeFi?一般是指基于智能合约平台(如以太坊)的加密资产、金融智能合约和协议。这些资产、智能合约、协议可以像乐高一样组合在一起,所以也叫“乐高钱”。

DeFi是加密史上的第二次突破。

加密史上的第一个突破是比特币,它通过对密码学、共识机制、对等网络和激励机制的适当应用,在没有第三方参与的情况下完成价值转移。目前基本实现了价值存储和转移的初始阶段,这是加密史上最耀眼、最成功的首次突破。

DeFi可以算是第二次突破。虽然还没到比特币的高度,但已经初具规模,有增长的潜力。

为什么DeFi是加密史上的第二次突破?

要理解DeFi,首先要理解它为什么存在。它之所以存在,是因为它能满足一部分人的理财需求,这是传统金融无法满足的。

不透明的金融和经济危机

金融的核心对象是货币。货币是人类社会发展中自发产生的,但不是与生俱来的。最开始人类的交换是物物交换,但是物物交换最大的问题是效率低下,因为很难找到两个刚好有匹配需求的人,一个需要鞋子的渔夫和一个需要谷物的鞋匠很难达成交易。

就算需求匹配,多少斤鱼能换一双鞋?如何定价是另一个问题。所以,对金钱的需求就出现了。人们需要一种货币来交换不同的商品。这种货币成为交换媒介,它也可以储存价值。今天买不到10条鱼的钱,明天只能买一条鱼。

人类历史上有贝壳、贵金属、金银等货币。今天,它们是法定货币。传统金融通过中介机构的整合和运作,提高了市场的效率,实现了更好的资源配置。同时,由于中介的存在,传统金融体系也产生了很多问题,比如不透明、滥发。这导致过度负债和过度通胀。一旦经济发展停滞或经济分配过度不均衡,债务结构得不到及时消化,就容易爆发经济危机。

然而,在目前以中介为主导的金融结构中,经济危机似乎难以避免,周而复始。区块链的核心是透明和分配,这带来了改变当前金融结构的机会。这是DeFi为什么能在未来发挥作用的关键。

DeFi的不一样

到目前为止,DeFi还远未成功,即使与比特币取得的突破相比,它仍然非常初级。与传统金融相比,它的量级连九个牛一毛都不到。但是为什么重要呢?

DeFi的目标是建立一个透明的金融系统,对所有人开放,无需许可或依靠第三方机构就可以完成金融需求。如借贷、交易、支付和衍生产品。

这是开放金融,这也是区块链的基础设施带来的,也是受比特币的启发。它最重要的特点是可核查性和透明性。通过区块链,人们可以验证发生在其上的每一笔交易,这也带来了透明度。

DeFi是货币乐高

有了基本的乐高模块,每个人都可以根据自己的需要组装不同的东西。DeFi中的智能合约也是如此。通过各种资产、合同和协议,可以组装新的项目,为用户提供新的产品和服务。

比如Compound就是基于以太坊的借贷市场。在这个市场上,你可以借ETH,借马克尔道生成的稳定货币Dai,借美元抵押生成的稳定货币USDC。当用户提供Dai进行复合时,用户可以收到cDai令牌。CDai代表用户的Dai和由此产生的兴趣。

CDai本身也是一个令牌,有两个意思。第一,cDai可以在市场上流通,持有人可以获得收益。比如你通过Uniswap等Dex与ETH交易cDai,持有cDai,那么你就可以获得cDai的收益。第二,可以被其他智能合约使用。例如,Uniswap可以使用cDai。在MakerDAO上抵押ETH或BAT可以生成Dai令牌,而将Dai放入Compound可以生成cDai,可以在uniswap上与其他令牌交换。这是一个简单的金钱乐高的例子。

DeFi是传统金融的平行世界。

传统金融作为中介有其优势,通过服务赢得了很多人的信任。这样可以满足现实世界中大量人群的需求。在这个世界上,仍然有一些人想自己控制金融服务。这也是德菲存在的关键。为了服务这些人,DeFi正在建立一个与传统金融平行的世界。

比如复合、达摩、制造者等。正在为加密资产提供借贷服务,类似于传统银行的加密版,即DeFi Bank。Uniswap、Kyber、Bancor等项目。提供资产交换服务,类似于传统金融界的纳斯达克、纽交所等交易所。它们是交易所的DeFi版本,只要拥有加密的资产和钱包,就可以进行交易。

DeFi不仅仅是传统金融的平行世界。

DeFi不仅是传统金融在加密世界的映射,也呈现出新的特征。比如可以通过资金池实现快速兑换;其借贷利率可即时调整,随时加入或退出,没有传统借贷的借款期限等。比如它的借款收益是通过它的代币来体现的,而用户购买代币,本质上也可以享受代币的借款收益,相当于将债权进行了代币化,实现了流通,大大加快了资产的流动性。DeFi的不允许性和透明性是传统金融无法企及的。

因为DeFi是用户与区块链上一系列智能合约的交互,人们可以利用其透明、免许可的特性来盈利,比如通过聚合DEX实现最优价格交易;通过贷款协议的汇总实现最佳利息收入。

在放贷方面,德菲目前的放贷需要超额抵押才能实现放贷。由于所有贷款和清算流程都是由协议强制执行的,因此无需担心违约,也无需第三方参与。同时,由于中间环节的省略,出借人可以获得更高的收益,借款人可以获得更好的利率。

当然,DeFi也不是没有风险,这也是它与传统金融相比的不足之处。传统银行虽然也有破产的风险,但相对稳定,可预期。DeFi的项目可能会面临黑天鹅事件,比如加密资产会在短时间内迅速下降,导致清算太晚而面临崩溃的风险;此外,如果代码存在漏洞,可能会导致黑客攻击的风险。

DeFi与传统金融的融合

目前DeFi是一部分人的需求,不是所有人。不是每个人都有能力和意愿管理加密资产。更有可能是DeFi和传统金融形成融合,各有各的用户群体。传统金融可以利用DeFi的特性实现流动性,DeFi可以利用传统金融的资产和合规性实现规模扩张。

USDC是DeFi和传统金融结合的一个案例。目前,在德富的贷款业务仅次于瑞士联邦银行,甚至超过戴。USDC将传统世界的货币输入DeFi形成稳定的货币,然后通过DeFi的无许可、快速流通、透明等特点发挥作用。

传统金融需求有其历史惯性。从今天来看,如果没有传统金融的参与,DeFi仍然很难扩张。虽然这是很多理想主义者和极客不愿意看到的,但在现实世界中,能让DeFi发挥最大作用的,是通过区块链的无牌快速流通,帮助传统金融实现更快的资产流动,让很多之前固化的资产获得新生。

即使是戴也不可能100%纯净地去中心化,因为它的安全需要令牌持有者的治理,需要防止对其预言机的攻击等等。所有这些都需要一定程度的集中化来维护安全性。

DeFi本身就是开放金融,一种新的形式。它可以充分利用区块链的透明、公开、不可篡改、无中介等特点,同时也不排斥传统的金融界。如果两者能找到融合的方法,就会产生一个全新的物种。

随着现实世界的资产在DeFi上流通,这将变得越来越明显。比如你买了一套房子的100%代币,但该房子在现实中涉及很多法律权利义务,仅仅通过代币转让并不能自动获得全部权益,这就需要借助传统的执法手段来解决纠纷。

DeFi和智能合同平台

目前绝大多数的DeFi项目都是基于以太坊公链,最重要的原因是基于以太坊区块链的建设具有一定的安全性、底层资产价值和开发者的生态支持。

DeFi项目是乐高,需要有很好的基础。比特币虽然市值最高,但无法像以太坊一样灵活,无法建立逻辑复杂的智能合约。

以太坊的市场价值赋予了它安全性,它是一个智能合约平台,导致了以太坊DeFi的发展。这一点从DeFi目前的重大项目中也可以看出来。

当然,这是不是意味着其他公链就没有机会了?不,是人类。这里的核心逻辑不是tps,而是安全。所以,其他公链要想达到甚至超过以太坊的DeFi,首先要做的就是实现公链的安全,而其中一个核心的前提就是链的价值尺度的提升。期待花开的DeFi。

DeFi的参与和用户习惯

由于DeFi是无许可证的,这意味着任何拥有加密资产的人都可以参与DeFi。例如,如果用户拥有诸如戴、ETH等资产。他可以将加密的资产存入DeFi项目,获得利息收入。这些通常都是通过连锁经营来完成,不需要第三方的参与,用户参与的自由度、便利性和速度都很大。

目前,人们可以通过DeFi实现借贷、交易、支付、期货等业务,但对于大多数没有加密钱包使用经验的普通用户来说,存在一定的门槛。它要求用户有一定的管理资产的能力和经验。

然而,随着越来越多的DeFi项目简化其操作流程,它变得越来越容易使用。一旦人们使用了DeFi产品,使用难度就会逐渐降低。一旦习惯形成,就会有越来越多的人进入DeFi领域。

DeFi项目状态

从贷款、DEX到衍生品

目前的DeFi项目涉及贷款、DEX、金融衍生品等业务。根据本报告撰写时锁定的加密资产规模,锁定的加密资产达6.86亿美元,其中ETH近270万,1400家,DAI超过2200万美元,已运营项目近100个,锁定资产超过100万美元的项目16个。

这16个项目也是DeFi目前的主要项目,包括MakerDAO、Synthetix、Compound、InstaDApp、Uniswap、dYdX、诺网、闪电网、Bancor、WBTC、Kyber、bZx、Nexus Mutual、Set Protocol、DDEX、达摩。

DeFi三巨头

根据目前锁定资产的价值,MakerDAO、Synthetix和Compound目前分别拥有3.29亿美元、1.76亿美元和9960万美元的锁定资产。他们是目前DeFi的三个小巨头,剩下的项目都远远落后于前三。

然而,随着新的智能合约平台的增加和新项目的诞生,DeFi的模式还远未确定。这个领域才刚刚开始。所以所谓的“三小巨头”只是目前的临时领导,未来会有更多的项目脱颖而出。

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DeFi将被载入加密史,因为它真正匹配了产品和市场。到目前为止,加密史上的产品和市场匹配有两次,一次是比特币,一次是DeFi。DeFi虽然还很小,但根据目前其“乐高钱”的发展趋势来看,它正在尝试构建一个与传统金融并行的领域,也在尝试与传统金融结合,实现新的特色。这是一个非常有趣并且值得进一步探讨的问题。

警告:蓝狐笔记所有文章均不能作为投资建议或推荐。投资有风险,投资要考虑个人的风险承受能力。建议对项目进行深入调查,谨慎做出自己的投资决定。

(作者:蓝狐笔记,内容来自链家的开放内容平台“GetNo”。本文仅代表作者观点,不代表链家官方立场)

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作者: 炒面多吃

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