Compound是DeFi上的借贷市场，但不是点对点市场，而是流动性池市场，更接近传统银行的借贷模式。但与此同时，其操作基于智能合约，这使其更具实时性、不可更改性和市场决定利率。本文作者是Moresh Kokane，由“蓝狐笔记”社区的“SIEN”翻译。
本文主要分为三个部分：
了解化合物的工作原理。
化合物的当前限制
开发一个以化合物为近似模型的系统。
理解复合的原理
复利本质上是一个市场，拥有一种资产的人可以借另一种资产。然而，重要的是要明白这不是一个点对点的市场。点对点市场的借贷是一对一或者一对多。它有一个被称为“流动性池”的概念，这使它更接近于一家银行。请注意，Uniswap和Bancor也使用“流动性池”这一概念。(蓝狐注：Uniswap和Bancor是去中心化的代币兑换市场)
考虑一个真实世界的例子，一个人想买房子，并从银行贷款。
这所房子价值10万美元。银行可能会说借给他房子价值的80%，也就是8万美元。银行拿到了房子的抵押，那人得到了8万美元。
只要那个人按时付利息，他就可以保留房子。如果他不能，银行有权出售房屋，收回其贷款及利息。销售的任何超额收益将返还给借款人。
就这么简单。
问题是银行的钱从哪里来。它来自储户。那些有多余资金的人把钱存入银行保管。这笔钱形成了一个资金池，可以汇集在一起用于任何贷款。
请注意，它不会将特定投资者的资金分配给特定的贷款。它首先将所有资金汇集在一起，然后在收到贷款需求时分配贷款。部分利息(扣除应付给银行的任何经营费用后)将返还给储户。
请注意，因为资金是汇集在一起的，特定存款人的钱并没有锁定在特定的贷款上。这意味着储户可以在必要时提取资金。然而，这只有在储户储存的钱没有全部借出的情况下才有可能。必须有一定数额的存款才能满足取款要求。
需要流动性储备
我们来了解一下利率是如何确定的。在当今的现实世界中，利率和流动性储备是由国家法律法规决定的。然而，在一个理想的世界里，利率将由市场决定，这可以平衡贷款需求和货币供应。贷款需求越大，利率越高。反之亦然。
通常情况下，并不是所有存放在资金池中的钱都会分配给贷款，用于贷款的部分称为“利用率”。你得到的利息来自于你的这部分资金供给。换句话说，利用率越高，你的回报就越大。但这也意味着流动性降低。
在理想情况下，更大的借贷需求将推动利率上升，并导致更大的货币供应，这反过来将推动利率回归均衡。这个系统的作用就像一个微调操作，其中一方的需求越大，最终会导致另一方的时间成本(利息)增加。
请注意，利息分配仍保留在您的银行账户中。你可以随时去取。然而，如果你选择把钱存入银行，它的价值会随着时间的推移而稳步上升。
在需求端，现在让我们用ERC20代币替换资产(比如房子)。在供给方面，让我们用戴代替美元。银行的存储库被Compound的智能合约取代，可以用自动化的方式管理整个事情。
当你在银行存款时，你可以通过你的银行账户取出你自己的钱。但是在DeFi世界，没有银行或银行账户。当您向戴存款时，您将获得cDai，这实际上代表了您在资金池中的份额。
总是从借款人那里获得利息，但并不支付给储户。相反，它们以储备的形式保存在大院里。
每当有人试图取钱(cDai to Dai)时，他们会获得其原始存款的利息(蓝狐注：本金)，这些利息是从准备金中积累的。
如果你不取钱，那么，你将继续赚取利息，利息将继续在储备金中积累。
由于cDai要求其原始存储产生利息，其价值将继续稳步增长。如上所述，增长率是任何给定时间点的贷款需求的函数。这也是利率。
化合物的当前限制
上面的标题有些误解，因为Compound背后的优秀团队称下面的限制是不公平的。因此，术语“限制”仅用于konkrete试图构建的应用程序的上下文中。
复合仅允许某些ERC20代币用作抵押品。从长期来看，他们试图采取一种分散的方法，由社区决定抵押资产和抵押系数(抵押系数是你可以借入的资产价值的百分比)。
另一方面，Uniswap有类似的流动性池模型，但他们没有限制性清单，这更像是一个通用协议，而不是一个应用程序。
如何开发以化合物为近似模型的系统
Konkrete/Factorium音符以ERC20记号的形式表示。这些票据会在一定期限内得到支付，就票据的发行人而言，它们是资产。我们想做的是，这些发行人用这些资产来发放贷款。
我们将硬分叉复合，并允许此版本接收我们的ERC20令牌作为抵押资产。想借的可以锁戴，拿印戴。InDai在功能上类似cDai(分叉版)。当票据被支付时，借款的发行人将偿还贷款并解锁抵押资产(票据的ERC20代币)。那么这些将被销毁。
从长远来看，我们将有一个分散的系统。在该系统中，任何票据(或贷款等资产)的抵押系数将根据参与者对贷款或票据合同的信用以及基础证券动态确定。我们开发了代表票据的ERC20 token系统，中长期目标是建立动态评分系统。一旦一项资产出现在链条上，它就可以被放入货币市场(复合物的分叉)并与之借入。
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