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为什么MicroStrategy对比特币情有独钟?

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为什么MicroStrategy对比特币情有独钟?

微观策略更大胆更激进,市场放缓更谨慎。昨日,BTC在两小时内继续上涨2000美元,一举突破38000美元。虽然有分析师表示,如果突破38000美元,比特币将会一路畅通无阻地上涨,很可能会突破40000美元,但实际情况是,比特币仍然徘徊在37000美元左右。

虽然比特币的价格最近大幅下跌,而且在5月19日加密货币崩盘后,机构投资者似乎不愿意逢低买入,但MicroStrategy对比特币的热情似乎依然不减。MicroStrategy的首席执行官迈克尔塞勒(Michael Saylor)仍然致力于他的公司的比特币基金管理理念。最近,他宣布将购买5亿美元的比特币,这曾经是一个风向标,但它似乎正处于“渐进熊”之中,并没有像往常一样收到积极的市场反应。

6月7日,MicroStrategy宣布按照《证券法》的规定,在市场和其他因素允许的情况下,向合格的机构买家提供价值4亿美元的优先票据。债券的期限是七年,三年后才能偿还。彭博将这些优先担保票据描述为“垃圾债券”,这是由没有投资级信用评级的公司发行的债券,通常为投资者提供更高的回报,并承担更多的责任。

MicroStrategy计划用出售票据的净收益购买更多比特币。这是历史上第一次有公司发行垃圾债券购买比特币。

目前,MicroStrategy已经通过发行垃圾债券筹集了16亿美元,是最初金额的4倍。

在撰写本文时,每个比特币的价格为36988美元,发行债券前MicroStrategy持有的比特币约为92079个比特币,价值约为34亿美元。债券发行发生在比特币价格一直在努力上涨的时候。债券发行前,比特币价格下跌约10%,上个月,价格下跌约44%。

过去,MicroStrategy宣布将投资比特币,一直是宏观顺风信号,会推动比特币购买压力激增。然而这一次,市场的反应却异常平淡。

MicroStrategy的比特币金库

MicroStrategy最新的比特币购买量是5月14日1500万美元的271个比特币和5月19日1000万美元的229个比特币。这些购买使该公司的比特币持有量达到92079 BTC,总价为22.51亿美元,平均价格约为每比特币24450美元。MicroStrategy拥有全球所有上市公司中最大的比特币金库,目前拥有总计2100万比特币的0.438%。

2021年1月28日,MicroStrategy发布了2020年第四季度的财务业绩。首席执行官迈克尔塞勒(Michael Saylor)告诉投资者:“展望未来,我们将继续计划持有我们的比特币,并将额外的多余现金流投资于比特币。此外,作为我们整体公司战略的一部分,我们将探索各种方式来获得更多的比特币。”

来源:微软2020年第四季度战略演示文稿

一些评论人士表示,作为一家公司和一项业务,比特币对MicroStrategy已经变得多么重要。Saylo在电话会议中表示:“我们认为投资者应该关注两个关键指标来判断我们在2021年的战略成功:——云订阅费的增长和比特币的价格。”

塞勒还描述了他对该公司比特币战略未来的热情,并帮助其他公司加入了比特币国库储备资产运动。“我们有机会成为这个市场的领导者,我们将尽力实施这一战略,并帮助其他公司效仿我们的做法。”

2021年6月7日,MicroStrategy披露,基于2021年第二季度比特币市场价格的波动,公司预计其持有的比特币将在该季度产生至少2.845亿美元的减值损失,这超过了MicroStrategy自2011年以来的累计收入。

尽管2021年第二季度出现亏损,最近比特币价值下跌,但MicroStrategy正在加倍其积极的比特币融资策略,并要求投资者提供资金,帮助其购买更多比特币。

只有比特币在MicroStrategy的金融计划中。

在2020年第四季度电话会议的问答部分,当被问及MicroStrategy是否计划从比特币多元化时,Saylor表示,“我们的观点是,比特币是一种机构国库储备资产,作为工作负载证明加密资产的网络,它占95%的主导地位。如果用例是货币或长期价值存储,即数字黄金,那么它将是加密资产的赢家。所以,我们要的金库,本质上是来自世界主要货币网络的数字黄金。”

Saylor表示,其他加密货币并不完全符合这一策略,但将其描述为“投资纸”。它们更像是风险回报情况不同的风险投资。“我们没有一些资金分配给风险投资,所以不适合我们。”

今年1月28日,在与Nomad Capitalist的安德鲁亨德森(Andrew Henderson)交谈时,塞勒甚至预测比特币最终将取代黄金成为世界主要储备资产。“黄金是死钱。卖掉你的黄金,买比特币,因为别人也会卖掉他们的黄金。如果你等到所有对冲基金都先卖出黄金,你将是最后一个退出的。目前黄金中有价值10万亿美元的货币能量。最后只有央行愿意持有,每个私人理性行动者都会离开它,转向比特币。”

微策略比特币购买历史

Saylor持有MicroStrategy约24%的股份,但通过授予他额外投票权的一类股票,控制着该公司72%的投票权。从2020年夏天开始,他个人对比特币的痴迷进入了他的企业生活,Saylor带领MicroStrategy成为有史以来最支持比特币的上市公司。

8月11日,该公司完成了21454 BTC的初步购买,购买总价为2.5亿美元(平均每比特币约11653美元)。此次购买后,16796 BTC于2020年9月以1.75亿美元购买(每枚比特币的平均价格约为10419美元)。接下来,12月5日,Saylor在推特上表示,该公司刚刚进行了第三次比特币购买,确认用5000万美元现金购买了2574 BTC(平均每枚比特币的价格约为19427美元)。

Saylor在12月21日通过推特宣布,MicroStrategy已经购买了29646个比特币,使该公司的总持有量达到70470个比特币。此次收购由出售给合格投资者的可转换票据提供资金,并在12月初筹集了6.5亿美元。2月24日,该公司宣布又购买了19452个比特币,价值约10.3亿美元。在这次重大购买之后,该公司在一系列较小的购买中又花了8000万美元购买比特币。

自2020年8月11日MicroStrategy首次购买比特币以来,BTC的价格已经从11673美元上涨到36563美元,涨幅达322%

迈克尔塞勒是谁?

MicroStrategy首席执行官、比特币忠实传播者迈克尔塞勒(Michael Saylor)是谁?塞勒曾就读于麻省理工学院(MIT),1987年毕业于科学、技术与社会和航空航天专业。Saylor在麻省理工学院遇到了MicroStrategy的联合创始人Sanju Bansal。毕业后,Saylor在联邦集团和杜邦公司担任了两年的计算机模拟顾问,然后他和Bansal在1989年推出了MicroStrategy。作为软件供应商,该公司的核心业务是企业商业智能(BI)应用。MicroStrategy平台支持交互式仪表板、格式化报告、记分卡和即席查询,所有这些都旨在帮助企业使用其数据做出更明智的决策。

1992年,该公司与麦当劳签署了一项价值1000万美元的交易,成为其第一个主要客户,从此一蹶不振。如今,MicroStrategy在公共和私营部门拥有超过4000家客户,包括可口可乐、强生和星巴克。它在纳斯达克(MSTR)上市,并在其全球精选市场(纳斯达克-GS)交易。MSTR的市值为91.6亿美元。该公司报告称,蓝筹SAAS客户的续订率很高,许可和支持服务的经常性收入也持续很高。

尽管面临一系列会计欺诈指控,高级管理人员辞职以及软件行业的众多动荡,Saylor仍然领导着公司向前发展。MicroStrategy是一个真正的成功故事,该公司在最近几个月享受了强劲的价格上涨。

为什么迈克尔塞勒如此看好比特币?

Saylor为什么相信比特币牛市?“这项投资反映了我们的信念,即比特币作为世界上使用最广泛的加密货币,是一种可靠的价值储存手段和具有吸引力的投资资产,比持有现金具有更长的升值潜力。”塞勒说。

显然,Saylor被贴上了比特币忠实技术传播者的标签。2020年9月,他在推特上预言,“比特币是一群服务于智慧女神的网上大黄蜂,以真理之火为食,在加密能量之墙后成倍增长,变得更聪明、更快、更强大。”这仍然是他Twitter账户上的一条常规推文,他对比特币的其他甲骨文想法也支持这一点:

一个去中心化的7*24小时金融转账市场——“在感恩节假期周末,比特币不间断运行113.5小时,而美国资本市场为3.5小时。谷歌、苹果、脸书和亚马逊的网络也不间断运行,没有人会满足于从他们的金钱网络中获得3.1%的可用性。”

一种将成为重点行业的商品——“同样的逻辑迫使工程师们更喜欢钢铁、铝和氧气来建造、飞行和呼吸,这让我更喜欢比特币来储蓄。”

加强版黄金可以迅速给投资者带来财务自由。——“黄金通过马、马车、驿站实现财务自由。比特币是由加密驱动的扭曲驱动器。当现代国家的货币大众运输系统崩溃时,我们可能会回到马、驴和骡子驱动的经济,但我对此表示怀疑。”

传统金融行业对微观战略比特币投资的反应

自2020年8月首次购买比特币以来,MicroStrategy的股价一路上涨。例如,2021年2月16日,MSTR价格超过950美元,创下1998年以来的新高。此后,价格大幅下跌,较2月份的峰值几乎下跌了一半,但自MicroStrategy首次买入比特币以来,仍上涨了255.9%。

来源:谷歌财经

分析师称赞MSTR股票机会是一个成功的软件和分析业务,其金融策略可能对比特币好奇的人有吸引力。Citron Research在谈到MicroStrategy股票时表示,“投资者正在以折扣价和免费看涨期权获得一流的软件业务,以及不断增长的比特币宝库。”研究团队还建议购买MicroStrategy股票,这是接触比特币的唯一安全且划算的方式。

总部位于西雅图的投资解决方案和市场指数构建商Russell Investments在2020年9月30日购买了60,546股MSTR股票,这使其在MicroStrategy的头寸增加了约72%。该公司此前在2018年的博客中支持比特币,其开头是:“虽然很多人质疑比特币的基础,但或许更重要的是,比特币在质疑央行的基础。比特币在技术上令人兴奋,可以维持‘新时代’和‘未来货币’的解释,并且具有被持怀疑态度的机构贬低和低估的优势。”

过去6个月,专注于量化的对冲基金Renaissance Technologies也是MSTR的主要买家。自6月份以来,该公司已将MSTR头寸增加了4倍。分析师瑞安托德(Ryan Todd)表示,由于MicroStrategy的首席财务官在6月28日的财报电话会议上表示,该公司可能会将部分资金配置到比特币,因此购买热潮可能已经开始。

MicroStrategy股份的最大股东是贝莱德基金顾问公司,它也是全球最大的资产管理公司。该公司今年减持了MicroStrategy约5%的股份,但仍持有该公司14.79%的股份。贝莱德首席执行官拉里芬克12月1日表示,比特币吸引了许多人的关注,新兴的加密货币资产类别可能在未来演变为一种全球市场资产。

MicroStrategy的比特币购买似乎让该公司摆脱了三年来水平和下降的价格趋势。正如加密数据公司Messari的研究员瑞安沃特金斯(Ryan Watkins)在推特上总结的那样,“过去四个月的微观战略:一家无聊的企业软件公司一家创新型基金管理的无聊企业软件公司一家yolo杠杆式做多比特币基金。”

MicroStrategy的股价对该公司购买33,354的比特币反应积极,远超同期标准普尔的温和涨幅。

然而,市场观点改变了MicroStrategy的高风险和激进的比特币投资基金策略。尽管上个季度与比特币相关的损失严重,但MicroStrategy即将继续购买比特币,这是一个冒险的举动。

在《真金白银》最近的一篇报道中,经验丰富的分析师Stephen Guilfoyle直言不讳地说,“我不会把钱投在MSTR,也不建议你把钱投进去。”他将MicroStrategy描述为“比特币控股公司”,并表示,“如果我想投资比特币,我会购买比特币。如果我想投资软件股票,我会找一两只销量增加的股票投资。”

花旗(Citi)分析师泰勒拉德克(Tyler Radke)也表达了担忧。Saylor对比特币的过度关注可能意味着该公司将失去对主要执行的关注,并暗示高估的MicroStrategy股票的故事存在增量风险。Radke还担心有报道称MicroStrategy的管理层已经出售了价值5600万美元的股票。最大的卖家是该公司的首席财务官Phong Le。

最近内幕抛售的影响是显著和广泛的,这间接表明MicroStrategy股票可能被高估,管理团队中的大多数人可能不像Saylor那样看好比特币或基本面。

MicroStrategy强烈的购买欲有没有让你对比特币更加坚定?你会选择继续购买吗?

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作者: 花木

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