现在距离布雷顿森林体系崩溃刚好50多年，黄金价格这些年来上涨了50多倍，从35美元/盎司涨到目前的1900多美元/盎司。
在一场实力悬殊的足球比赛中，无论进球与否，弱势一方只要有一脚射门，就会赢得看台上观众的掌声。市场上也是如此。在与比特币的竞争中，黄金在今年第一季度至少领先一个点：金价在今年第一季度上涨了8%，达到1942美元/盎司，这是自2020年第二季度以来最好的季度表现。相比之下，比特币的价格在10年前的第一季度下跌了约2%。对于这么小的胜利，黄金根本不予理会。10年来，黄金上没有明显的痕迹能经受住岁月的侵蚀，却让比特币发生了翻天覆地的变化，从一棵不起眼的幼苗变成了一棵不可忽视的大树。最高时可占全球金融资产的1%左右。随着后者的野蛮生长，在黄金和比特币的对比中，价格天平也在向比特币倾斜：起初，比特币的价格远不及黄金的价格，但在2013年11月，一枚比特币的价格首次超过了一盎司黄金的价格；到2021年2月，一枚比特币的价格超过了一公斤黄金的价格。在今年一季度的表现中，黄金小幅击败比特币，在10年的时间尺度上，比特币大获全胜。那么，在比较这两种资产时，什么样的时间长度会更客观呢？黄金的粉丝们一定希望规模越大越好，或者至少在华尔街金融风暴之前谈论过。毕竟比特币作为一个比较物品，是在2009年初正式诞生的。如果我们谈论细节，比特币将被抛出几个“漫威宇宙”的距离。同样的逻辑，比特币的追随者希望时间尺度尽可能具体，尽可能贴近当下。例如，通货膨胀的加速使得黄金成为2021年表现不佳的主要资产类别之一，金价下跌约5%。相比之下，比特币在2021年升值了65%。不同的时间尺度反映了对黄金和比特币的不同看法。经济学的一个基本假设是，长期来看每个人都会死，所以半个多世纪的周期对个人来说几乎没有意义。布雷顿森林体系崩溃刚刚过去50多年，金价从35美元/盎司上涨到目前的1900多美元/盎司，上涨了50多倍，这还是一个满意的答案。但现在的投资人显然不满足于50年。近几年的YOLO运动(人只活一次)，投资者倾向于快进快出，可能等不了几个月。此前在YOLO运动下，GameStop(全球最大的视频游戏和娱乐软件零售巨头)、AMC(资产管理公司)等meme股票被快速推高，慢热的金价自然跟不上这个节奏。电子加密货币是这种短期快节奏玩法的首选。如果追求避险，黄金是不错的选择。虽然它的效果可能不需要50年，但需要耐心才能看到。相比之下，之前任何关于比特币可能成为地缘政治对冲工具的说法都被证伪了，因为它在俄罗斯和乌克兰地缘政治紧张局势之后的表现。金价涨了，比特币跌了，加密货币是保值手段的说法不攻自破。但如果追求短期收益，比特币是更好的选择。毕竟它的波动性堪比过山车。相比之下，金价的走势更像是一个过马路的老婆婆。当然，受益于比特币的前提是按对方向，否则亏损速度同样惊人。黄金和比特币按照各种尺度对比，各有利弊。目前的共识是黄金和比特币有共同点。显然，它们的基本价值是有限的，这本身不会带来好处。它的价格波动源于一个普遍的信念，即足够多的人认为自己有价值。但在一些人看来，黄金和比特币并不是可靠的资产。
提出著名的“特里芬困境”的美国经济学家罗布特里芬(Rob terry Fen)说，没有人能想象有比掘金更浪费人力资源的事情。人们在天涯海角采金的唯一目的就是把它们一起运走，然后埋在一个更深的、特别有人看守的深洞里。特里芬没有看到比特币，否则他会认为，用先进的机器、高端的计算能力和大量的精力去创造一些看不见的目标，并根据投机者的交易波动标上不同的价格，这是对人力资源的浪费。但从另一个角度看，这种资源的“浪费”是有内在价值的。甚至特里芬教授也承认，黄金是一种商品，与其他可以作为货币替代的商品相比，有着毋庸置疑的优势。投资者涌向比特币和黄金的一个重要原因是稀缺性。根据世界黄金协会的数据，全球已开采的黄金总存量仅略高于20万吨，增加黄金存量从开采到提炼，从运输到仓储的成本非常高。同样的逻辑也适用于比特币。它通过分散的公共账本区块链跟踪2100万个固定供应的比特币，从技术上确保这个数字是可控的。相比之下，央行的信用货币可以无限期发行。黄金和比特币的有限性与印钞机里流出的法币形成鲜明对比，也赋予了它不一样的魅力。从更深层次来看，黄金和比特币都有无政府状态的内核，对央行的不信任促进了它们的接受，尽管黄金的历史远超央行。2008年华尔街金融风暴后，黄金价格吸引了一段时间的快速上涨，金融危机中诞生了比特币。之后，低利率甚至负利率的环境，对美联储的质疑，数字技术的进步和更广泛的资产短缺，以及其他许多因素组成了数字货币中的完美风暴。风暴总会停止，但比特币的魅力还能持续多久？目前比特币已经被追随者贴上了电子黄金的标签。或许黄金和比特币一样，是一种带有虚假希望的泡沫资产。但如果比特币真的要和黄金相提并论，它必须守护这个泡沫至少5000年，不能少于15年。毕竟，在一场公平的足球比赛中，两队踢的时间是一样的。(以上内容不构成投资建议或操作指南，入市风险自担。)
