代币价格暴跌，业内公司纷纷裁员，一些熟悉的公司倒闭。最近几个月，虚拟货币的市值蒸发了超过2万亿美元，许多投资者在暴跌中失去了毕生的积蓄。然而，尽管如此，币圈的剧烈波动似乎并没有伤害经济。
//虚拟货币总市值减少70%//
CoinGecko数据显示，2021年11月，虚拟货币总市值一度超过3万亿美元。经过几个月的调整，目前虚拟货币总市值仅为9121亿美元，缩水近70%。
相对于美国21万亿美元的GDP或43万亿美元的房市总市值，目前不足1万亿美元的虚拟货币市值(不到苹果市值的一半)显得微不足道。相比之下，贝莱德管理着10万亿美元的资产，四家最有价值的科技公司——的市值即使在今年调整后仍超过5万亿美元。
但据高盛估计，美国家庭拥有全球三分之一的虚拟货币。皮尤研究中心的一项调查也发现，16%的美国成年人表示他们投资、交易或使用过虚拟货币。所以虚拟货币市场的深度抛售，在一定程度上暴露了美国的风险。
尽管如此，经济学家和银行家告诉美国媒体，他们并不担心虚拟货币对更广泛的美国经济的连锁反应。原因之一，虚拟货币与债务无关。
多伦多大学经济学家乔舒亚甘斯(Joshua Gans)说：“人们不会真的用虚拟货币作为真实世界债务的抵押品。没有抵押关系，虚拟币暴跌只是大量账面损失。因此，这在经济问题清单上排名靠后。”
没有债务，没有危机(没有债务，没有问题)
虚拟货币和债务的关系最关键。
对于大多数传统资产类别，它们的价值预计将在一段时间内保持适度稳定。这就是为什么这些自有资产可以作为借款的抵押。
约书亚甘斯解释说：“我们只看到虚拟货币资产的波动性。现实中，你不能用虚拟货币资产去购买其他现实世界的资产或者更传统的金融资产，并在此基础上进行贷款。人们会从另一个虚拟货币借一个虚拟货币，但这种交易只存在于虚拟货币世界。”
也有例外：今年3月，MicroStrategy向专注于虚拟货币资产的银行Silvergate提供了一笔2.05亿美元的比特币支持贷款。但大多数情况下，虚拟货币支持的贷款存在于特定行业。
根据摩根士丹利最近的一份研究报告，虚拟货币资产贷款机构主要向虚拟货币投资者和公司提供贷款。因此，虚拟货币价格对更广泛的美元银行体系的溢出风险“可能有限”。尽管人们对比特币和其他虚拟货币充满热情，但风险投资家和名人投资者凯文奥利里(Kevin O\’Leary)指出，大多数数字资产持有者都不是机构投资者。
Joshua Gans同意这一观点，他怀疑银行是否会受到加密技术抛售的影响。
他解释说：“当然，一些银行和其他金融机构表达了对虚拟货币的兴趣，认为它是一种资产，是一种他们希望他们的客户也可以投资的资产，但实际上，这种投资并不是那么多。请注意，银行有自己的一套规则和自己的需求，以确保这些东西是适当的投资。我不认为我们在其他金融危机中见过这种风险敞口。”
//有限的风险暴露//
专家对媒体表示，美国普通夫妻投资者的风险敞口并不高。尽管一些散户投资者受到了最近一系列清算的打击，但与美国家庭150万亿美元的净资产相比，虚拟货币市场的整体损失很小。
根据高盛5月份的一份报告，虚拟货币资产仅占美国家庭资产的0.3%，而股票占33%。该行预计，近期价格下跌对总支出的拖累将“非常小”。
凯文奥利里(Kevin O\’Leary)说：“关于虚拟货币经济的好消息是，即使是像比特币或以太坊这样的头寸也是多元化的，这不仅仅是美国投资者单独面对的。如果比特币再跌20%，也没什么大不了的，因为比特币持有者的分布非常分散。”
华尔街的一些分析师甚至认为，虚拟货币项目失败的后果对整个行业来说是一件好事。这是一个旨在消除明显商业模式缺陷的压力测试。
美国银行全球虚拟商品策略师阿尔凯什沙阿(Alkesh Shah)表示：“TerraUSD和Luna等较弱商业模式的崩溃，可能有利于行业的长期健康。”
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