财联社|区块链日报5月12日讯(记者徐慈浩董)近期加密货币市场可谓“血流成河”。5月12日，比特币最低跌至26500美元，24小时最大跌幅超过12%；以太坊最低跌至1788美元，24小时最大跌幅超过20%。
与此同时，币圈的另一个大雷也在近日被引爆。据外媒消息，算法稳定货币UST与美元严重脱钩，引发市场恐慌数日。此外，与UST对冲的Terra公链生态令牌Luna连续几天大幅下跌，价格无限归零。
根据货币安全市场的数据，Luna在4月5日达到了119.5美元的高点，也达到了410亿美元的最高市值。Luna从5月5日的90美元左右开始下跌，5月12日17: 00已经跌至0.03美元左右。
据外媒消息，市场传言资产管理公司贝莱德(BlackRock)联手对冲基金巨头Citadel Securities，向加密货币交易所Gemini借入10万个比特币，以购买UST。资产抛售导致市场崩溃，摧毁了市值超过400亿美元的Luna。
不过，对冲基金巨头贝莱德、Citadel Securities和双子星都否认了这一传闻。但市场的这种波动也引起了监管层的重视，潜在的维稳货币风险浮出水面。此前，美国财政部长珍妮特耶伦(Janet Yellen)呼吁国会授权对稳定货币进行监管，并表示2022年底前是实施稳定货币监管的“一个非常合适的时期”。
有业内人士向区块链日报记者分析，美国政府和监管机构希望进一步发展稳定的货币。一旦监管明确，美国银行体系在稳定货币方面会有非常积极的动作。
稳定的货币，不稳定的货币
公开资料显示，Terra公链于2018年上线，由BinanceLabs、OKC、火币资本和韩国交易所Upbit背后的公司Dunamu等资本投资。
Terra链中最大的算法稳定币是UST，而LUNA是Terra链的原生PoS质押令牌。Luna的价格会直接影响到这个公链的安全性，也就是说Luna的价格越高，在Terra chain中可以安全承载的经济价值就越高。
换句话说，Terra公链(token Luna)是一个围绕稳定货币构建的公链生态，其商业目标可以概括为两点：一是促进Terra公链的繁荣，为开放金融等应用提供平台，发展Web3经济；二是推动大规模采用以UST(一种算法稳定货币)为代表的稳定货币，取代USDT、USDC等中央集权的稳定货币。
另外，卢娜的目的是吸收UST的波动。每次施放一个UST，价值1美元的月神就必须被烧掉。Luna通过套利和铸币税机制维持UST对美元的锚定。如果UST价格大于1美元，则有机会摧毁露娜，施放UST，并将与钩子的差额作为利润。如果UST价格低于1美元，您可以为露娜刻录UST以恢复挂钩。花不到1美元买1个UST，就能得到1美元的月神。然后卖掉露娜获利。
本质上，Luna是UST等稳定货币的无形抵押品。与稳币相比，Luna的市值越高、交易深度越好，抵押品就越充足，稳币的锚断风险就越小，维持共识的成本就越低。反之，就容易陷入死亡漩涡。比如当循环被打破，加密资产价格崩盘，Terra的稳定币和公链也不能幸免。
无论是稳定币还是公链，项目方都能从其发展中获益。Terra也通过稳定币链成功走出了怪圈。
不过，资深比特币学者顾告诉日报记者，算法稳定币纯属庞氏骗局。“UST锚定美元，所以本质上，它只是一个基于美元的第三方支付。因为它在这个机制中引入了其他加密货币，其稳定机制远不如第三方直接支付。”
颜夕进一步解释说，算法稳定的货币完全依靠高利率来维持机制的稳定。一旦市场下行或资金链断裂，该机制将陷入死亡螺旋。只有资金持续投入，市场流动性充足，机制才能保持相对稳定的状态。
虽然算法稳定了币，但中央财经大学法学院教授邓仍然认为，存在某种框架——来保证稳定币对于项目方向的投资者来说实际上是稳定的，“比如马克尔道公司发行的去中心化稳定币戴”。
邓提到，如果某种资产支持的稳定货币能够在银行中储备其标榜的等值美元，并定期公布审计，那么公开透明框架下的稳定货币将“更加可靠”。
Luna在一周内从90美元跌至0.05美元。
这场风波起因于5月8日晚，推特上的鲸鱼预警账号开始疯狂报警，彼岸交易所每隔一小时就有一条卖出UST的消息，交易金额都在百万美元以上。
这种无法解释的抛售压力导致UST失去了与美元1: 1的平价。事实上，这不是UST第一次抛锚。早在2021年5月，UST的价格曾一度低至0.96美元，随后上涨。
不知疲倦的UST给露娜和UST持有者带来了巨大的负面影响。从5月9日开始，大量资金开始逃离泰拉的DeFi协议，这给UST锚定带来了巨大的压力。UST的价格一度跌至0.61美元。卢纳基金会(LFG)LFG在社交媒体上表示，将从其储备中向OTC借出15亿美元的比特币，以帮助UST保持与美元的平价。自那以后，UST的价格攀升至0.90美元以上。
与此同时，在Terra的DeFi平台锚协议中，本应支付给UST贷款人的19.5%的收益已在前两个月耗尽。
5月10日，LFG宣布向加密货币投资者寻求10亿美元融资。然而，5月11日，有媒体爆料LFG融资失败，UST价格再次快速下跌，一度跌至0.21美元。
LFG发行了大量的代币，根据卢纳获得的储备经济模式来稳定UST。此外，由于LFG大量抛售比特币，加密货币暴跌，Luna一度从一周前的约90美元跌至0.05美元。
截至5月12日17: 30，露娜暂报0.038美元，日内下跌99.06%，UST收报0.52美元。
至于是否有翻盘的机会，在顾看来，如果创始人能从外部筹集到更多的资金来支撑这个生态系统的运转，那么就可以继续玩下去；如果筹不到，按照现在的市场情况，他就没有翻身的机会了。
美国将加强稳定货币的监管
至于UST的潜在风险，有市场传言称，资产管理公司贝莱德和对冲基金巨头Citadel Securities做空了UST和比特币。然而，根据《福布斯》的报道，贝莱德发言人洛根科夫勒(Logan Koffler)表示，关于贝莱德在美国坠机事件中的作用的传言绝对是错误的。事实上，贝莱德不交易UST。另一方面，Citadel的消息来源证实，它不交易稳定的货币，包括UST。
与此同时，今天双子星也在社交媒体上发帖称，否认向任何大型机构交易对手提供10万比特币贷款。
“UST的风波会让美国、英国等金融发达国家更加重视稳定货币的风险，提出监管框架或加强监管。”邓对说：
值得注意的是，美国财政部长珍妮特耶伦(Janet Yellen)此前曾呼吁国会授权监管稳定的货币。
蜻蜓资本、Multicoin Capital、Framework Ventures和其他公司的首席执行官、联合创始人和投资者在社交媒体上向市场保证，他们没有UST和卢娜的风险敞口。
此外，第六人风险投资公司(6th Man Ventures)投资者迈克道达斯(Mike DAOdas)、朱诺(Juno)上的加密薪资支付项目、NFT项目ByWassies和收藏家组织FingerprintsDAO也在社交媒体上宣布，他们没有持有UST和卢娜。
颜夕告诉《区块链日报》记者，珍妮特耶伦最近呼吁在今年年底前监督稳定的货币时引用了UST崩盘。耶伦表示，UST脱钩表明迫切需要建立稳定货币的监管框架，旨在最大限度地降低大多数加密货币的价格波动。
在他看来，美国政府和监管机构希望稳定的货币能有进一步的发展。毕竟，它可以促进美元在世界范围内的使用，增加其全球影响力。
此外，顾指出，美国银行体系也看到了市场对稳定货币的需求，因此一旦监管明确，美国银行体系将非常积极地稳定货币。
