证券网(www.stcn.com)08月29日讯
证券记者罗曼李明珠
初始代币发行(ICO)正呈指数级增长，同时也引起了监管部门的关注。
据财新报道，有关部门将对ICO采取行动。是否取缔还在讨论中，央行和证监会都有参与。这一行动的法律依据来自于1998年颁布的《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》。
似乎朋友圈形成了两种意见：一种认为ICO是庞氏骗局，毫无疑问，没有必要知道区块链是什么；第一，馅饼不能一刀切，要合理监管，有度。
央行货币研究所所长姚谦在谈到监管ICO时表示，监管者不应该是ICO项目的评判者，而应该是市场创新的“守门人”，而不是“拾荒者”。
ICO的众筹游戏
“我知道比特币很久了，但当时并没有进入。我朋友的父亲玩波纹币赚了很多钱。一开始价格低于0.1元。今年6月涨到2元，收益近20倍。我是今年6月份买的小蚁股票(数字货币)。成本在17元，现在售价250元，最高时达到370元。也算是人生的第一桶金吧。身边很多人因为小蚁股票的上涨而身价倍增。张本告诉证券时报创投频道记者。
每天，币值的波动都牵动着他的神经。他觉得好像一切都是不真实的，但又真的发生了。张檀路，刚开始玩币的时候，经常看盘，睡眠质量很差。有时他非常兴奋。每天早上，他看着自己的资产在上涨。正如比特币大佬李笑来所说，他的资产在沉睡后增加了几个亿。
自2009年比特币诞生以来，创造了许多致富神话，而ICO的出现改善了以比特币为首的虚拟货币的流通属性和应用场景，因为如果要参与ICO，就要用比特币等虚拟货币进行支付。双方一结合，ICO发行的代币越来越多，也导致虚拟货币价值暴涨。
根据国家互联网金融风险分析技术平台发布的《2017上半年国内ICO发展情况报告》，2017年上半年，国内完成ICO项目65个，融资规模折合人民币26.16亿元，参与人数10.5万人。但据金融科技分析研究机构Autonomous NEXT统计，中国参与ICO的人数已达200万。
“没错，最近几个月币圈最疯狂的就是ICO。只要能众筹，网上炒的基本都是几倍十几倍。有些项目不靠谱，但是参与ICO的人还是很赚钱的。其实交易还是很严重的。”一位圈内资深玩家告诉记者。
ICO项目的另一个大问题是，你可以随意改变交易规则。以钛币为例。7月15日，钛链令牌(TIC)登陆币网创新实验区板块。为了保证正常的交易秩序，币网对钛币设置了每日涨停。一个月后，币网决定取消钛币的涨停，没有价格限制。
当初取消涨停板和设置涨停板的依据是什么，不得而知。
ICO项目的众筹规则通常有一个募集期和一个众筹方式。所谓众筹方式，是指筹集哪种货币。比特币或莱特币或以太坊等。也会有一个最小和最大的限制。
据Axicoin创始人冯晴介绍，Axicoin发行总额为1亿，其中7500万用于众筹。众筹方式为比特币(BTC)，用户投资占总投资的* 7500万。比如一个用户投资2个比特币，最终众筹金额是2000个比特币，那么用户的比例是千分之一，可以兑换75000个Axicoins。用户参与众筹后不能退出。众筹结束后，平台会将用户众筹获得的阿喜币转到币集网的用户账户。用户可以登录硬币收藏
如果说IPO是拿钱买股权，那么ICO的玩法就是把股份或者收益权变成加密货币，公开出售——。你在购买加密货币。
监管临近，一刀切还是解禁？
这两天，关于即将调控的消息成了币圈和链圈的深水炸弹。
8月28日晚，北京网贷行业协会发布了一条《ICO风险提示函》。根据该文件内容，为发挥市场自律作用，促进中国互联网金融行业安全健康发展原则，特对投资人、投资机构、服务/研究机构、监管机构等相关主体发布ICO风险提示。记者梳理了三个重点：
1.相关交易平台会有审核风险。
2.ICO项目发起人和机构可能涉嫌非法经营甚至洗钱。
3.投资者在投资ICO项目时，除了虚拟货币技术中的风险带来的损失外，还可能存在非法集资、洗钱、传销等犯罪行为带来的法律风险。
据财新报道，相关监管部门将对ICO采取行动。是否禁止正在讨论中，央行和证监会都有涉及。
OKcoin银行副行长田颖在接受记者采访时表示，ICO作为一种新生事物，如果能够在合理合法的监管体系下进行有效管理，可以作为高新技术企业融资的新渠道。关于“封杀”市场谣言的消息，不排除有些说法是断章取义。新兴技术在发展初期是一把双刃剑，一面是创新，一面是风险。如何把风险关进监管的笼子里，是整个金融科技行业健康发展的关键。
此前，央行货币研究所所长姚谦在谈到监管ICO时表示，ICO项目往往处于技术孵化阶段，商业模式尚未成型。此外，技术的颠覆性和开拓性，使得监管机构很难像IPO上市审批一样，对ICO项目的前景和价值做出专业合理的评估。监管者不应该成为ICO项目的评判者。最好的角色是做市场创新的“守门人”，而不是“清道夫”。
此外，姚谦在上海新金融研究院(SFI)内部项目评审会上也建议，从制度建设的角度，尽快给ICO一个法律上的说法。一个完整的监管架构对促进整个区块链工业的健康发展非常重要。数字货币的监管可以采取监管沙盒的形式。数字货币的法律内在价值支撑不能有任何改变。变化在于货币形式的数字化和数字发行技术。
“央行仍然对区块链技术持积极态度，它对数字货币本身的态度也相当积极。只是ICO的发展速度和鱼龙混杂的项目有些类似于P2P最初的野蛮发展时期，这是监管部门很头疼的问题。我个人认为不会对ICO的监管措施采取一刀切的方式。”一位长期研究区块链的贵州学者告诉记者。
青峰也说，“堵不如疏。”为什么要一棍子打死？如果真的禁止了，一些企业必然会把ICO搬到国外。
至于ICO监管的难点，田颖认为，认定ICO的性质是推动监管的难点。ICO有点像众筹，但又不完全等同于众筹。美国证券及期货事务监察委员会(SEC)此前公布了对道代币的调查结果，认为代币属于证券范畴，受《证券及期货事务监察委员会法》监管。这个判断也是美国监管机构大量研究分析的结果。一些非证券代币可能期待某些产品的使用权，所以不属于证券的范畴。
田颖认为，ICO是互联网的产物，有些ICO项目是全球化运作的。在管理过程中，需要加强国际协调。更何况监管力度应该有多大。
(证券时报网快讯中心)
