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边肖：记得要集中注意力。
来源：有节奏的街区节奏
作为DeFi的早期参与者和倡导者，我一直认为去中心化的货币和网络需要去中心化的金融栈来支撑。否则，我们只能在集中保管人之间转移加密资产。
18、19年熊市中建立的很多基础DeFi协议，在这个周期中为人所知并蓬勃发展，成为其他协议的核心财务基础。他们继续优先考虑安全和风险管理，这使得他们不那么有趣，更不容易猜测和使用。随着牛市的继续，更多的参与者正在追逐更高风险的机会，许多人都非常自豪。他们中的一些人获得了惊人的利润，这使得DeFi 2.0取代1.0的叙事大行其道。
作为关注DeFi的投资人，我们被嘲笑，被调查后怀念“DeFi 2.0”。一般来说，市场通常会奖励这种冒险。我们讨论、研究、辩论过很多次，什么是真实的、可持续的，什么是不可持续的“叙事”。但市场无疑要求我们对一个项目如何以不同的方式成功建设和引导持更加开放的态度。毕竟在很多团队和项目上，我们已经被证明错了很多次。
虽然我们继续支持以太坊上的DeFi项目，但我们也意识到在其他公共链上构建的DeFi项目也有市场需求。我们不采用基于EV(期望值)的投资方式，只投资我们认为生态系统会长期繁荣的连锁项目。迪法恩斯有机会投资L1资产的许多竞争性场外交易，但即使在alt L1叙事非常受欢迎的时候，我们也放弃了其中的大部分。相反，我们继续关注DeFi并有选择地提供支持。
从2018年开始，我就对Stablecoin和Terra这两种算法持怀疑态度。然而，Terra在2021年的成功极大地挑战了我的观点。我们看到大量合法且受人尊敬的人支持Terra——Jump、Delphi和Hashed。Terra生态系统拥有最好的UI/UX和开发者，也是用Cosmos SDK构建的领先协议。
随着LFG的建立，我们相信Terra模式可以在以下良好机遇下蓬勃发展：
部分抵押贷款模型(由BTC支持)锚定收益率调整以更平滑的速度增加或减少UST广泛的非自反性和主流应用，例如为一个庞大的社区(尤其是在亚洲)付费。最终，这不仅仅是ust的成功，也是由主权区块链网络支持的加密本地稳定币的成功。然而，这种设计的脆弱性在疲软的市场环境下再次暴露出来。我们严重低估了当自然物理和基本原理对你不利时，最聪明最有能力的人在恶劣的环境中是多么无能为力。
面对合理的质疑和批评，对“房间里最聪明的人”的顺从，以及领袖和社群的傲慢，是Terra崩溃的重要原因。谁也不能凌驾于市场之上，傲慢必被摧毁的教训又要上演了。
在这个过程中，我们很多人迷失了方向，我也鄙视了我曾经很看重的人。基于大量研究和分析的严谨辩论并不乐观。相反，懒惰的人身攻击被用来让怀疑者闭嘴。“你的观点和看法毫无价值，毫无道理，因为我过去被证明是对的，我比你更成功，更富有。这种言论已经成为我们这个行业很多人常用的论证方式。他们忘记了几年前他们也是无名小卒。虽然我平时不怎么这样，但是我也没有做什么去呼吁和劝一些朋友和行业伙伴不要这样。过了一段时间，我有点动摇，习惯了这种行为。
这句话现在听起来更发人深省：如果你在不公平的情况下保持中立，你就选择了压迫者一边。
随着行业的指数级发展，由于缺乏可用于评估Web3项目合法性的通用标准，加密VC作为公共信号灯的作用越来越重要。我们都需要以更高的标准来要求自己。这种作用在非Web3 VC身上得到了充分的诠释，即使他们中的一些人在虎扑、软银等异质投资者的竞争下，选择屈服于市场压力。这导致了一些重大的失败，比如WeWork，使得VC在大众中的口碑大打折扣。我强烈推荐《The Power Law: Venture Capital and the Making of the New Future》这本书，从中我们可以了解到VC的历史发展以及它对科技行业的塑造作用。
露娜事件无疑会让行业倒退，引来官方和监管机构更合理的审查。我们需要比现在做得更好，证明这个行业是值得支持和提倡的。加密是世界上最自由的市场，总会有人有不良行为，这就需要我们多做批评，多检讨自己，防止此类事件再次发生。我们需要更加专业。
我认为我们应该倡导一个更全面的DeFi披露框架。在鼓励公众使用和访问DeFi之前，我们应该尽最大努力教育公众，提高他们对DeFi的了解，而不是像传统金融领域那样强制KYC/反洗钱。一个有信誉的、独立的和管理良好的DeFi目录和一个全面的披露框架是非常重要的，这可以在很大程度上弥合知识差距。比如Messari披露的注册表更详细，可能是加密公用事业的副产品。
露娜事件对我来说是一件极其屈辱和艰难的事情。我们因为对熊市的正确判断而更加谨慎，但是我们的很多假设都被挑战和推翻了。我们本可以做得更多来防止这种事情发生。我们曾经对我们的投资组合团队、行业合作伙伴和重要领导过于开放，接受了许多不可接受的行为。今后，我们只会给予投资团队和项目全力的道义支持。
我更清楚我们在塑造这个行业和公众认知方面的影响力。这句话会被记住：能力越大，责任越大。我也要赞扬那些愿意站出来承担暴民愤怒揭露整个事件的理性怀疑者：伽罗瓦资本愿意冒着行业声誉崩溃的风险，以及其他所有一直在警示风险的主要影响者。你做得很好。
