WAVES又和USDN脱钩了？
奇怪，为什么我又说脱钩了？因为LUNA之前就和UST脱钩了，而且WAVES也不是第一次和USDN脱钩了。
刚刚WAVES突然暴跌，从2.4美元到2.1美元，跌幅15%左右。
其实这几个月来，WAVES跌得很惨，从LUNA thunderbolt开始就连续下跌，从最高的68美元到现在的2.107美元，几乎跌了九成七。
WAVES的经济模式和LUNA类似，一直存在巨大的风险。边肖记得，当我之前看跌卢娜的时候，我也看跌WAVES和GMT。
书中至此，如果WAVES thunders重现LUNA thunders，边肖可以算是圈内唯一一个成功预言两个零回报项目的神人。不，有电影。
今天的暴跌源于韩国加密货币交易所Upbit的一份风险公告：Waves生态稳定，USDN已锚定，WAVES被标记为风险货币。
那么WAVES的经济模式是什么呢？有没有雷雨的风险？会不会像露娜一样？
接下来，我们来看看WAVES。
今年(2022年)4月，区块链项目争相发行稳定货币。当时，UST的市值超过了BUSD，Near和TRON等公共链也效仿Terra推出了自己的稳定货币USN和USDD。然而，今年5月，UST的脱钩和卢纳的崩溃导致市场对这种无担保的稳定货币失去了信心。
接下来，我们将介绍公共链-Waves，它曾经是第七大智能合约链，也有自己的稳定货币USDN。当时USDN也面临脱钩危机，最低值达到0.69左右。虽然USDN和UST本质上是不同的，但当时这个生态系统也面临着“死亡螺旋”。
今天的内容将介绍Waves公链及其生态系统，稳定货币USDN，脱钩事件，以及事后的发展。如果你感兴趣，请继续读下去！
Waves项目及生态系统简介Waves是一个很早的项目，2016年就提出了ICO。最初的目的是提高区块链的速度和易用性。创始人萨沙伊万诺夫(Sasha Ivanov)出生于乌克兰，现居俄罗斯，这在乌俄战争爆发后为这个项目带来了很多关注。网友还将Waves公链称为“俄罗斯的以太坊”。受到关注后，Waves的TVL出现了爆炸式增长，短短一个多月增长了近5倍，最高TVL当时达到47.5亿美元，整体TVL近90%来自中微子稳定货币协议和维里斯金融贷款协议，随后的脱钩事件也涉及这两个项目：
中微子协议是发行USDN稳定货币的项目，不仅锚定美元，还发行锚定其他法币的稳定货币。稳定币的发行方式是，锁定1美元的波可以铸造1美元的USDN，当USDN价格偏离1美元时，套利者可以在中微子上交换波和USDN，直到套利机会消失，稳定币价格回到1美元。
Vires Finance agreement是一个借贷平台，用户可以存放代币作为抵押，出借其他代币，没有流动性需求的用户可以通过存放代币获得利息奖励。这个平台和Aave等其他借贷平台没有太大区别。不同的是货币主要是中微子的稳定货币，其他稳定货币和波。
过去的分离事件接下来，我们将回顾USDN是如何分离的，以及Waves生态系统协议是如何涉及的。
事情的开端来自推特上一条被转发近千次的推文。作者声称WAVES是一个大型的庞氏骗局，并指责Waves项目方不断在Vires中存放usdn，并借出其他稳定的硬币(USDT或USDC)，然后将这些稳定的硬币换成Waves并锁定在中微子中以铸造更多的usdn，从而不断增加杠杆。
Waves所谓的行为。
这不仅会提高WAVES的币价，还会因为稳定币贷款需求大而提高中微子平台上稳定币存款的利率，从而吸引更多用户存入稳定币。Tweet详细解释了整个过程，还提供了链上的信息作为证据，引起了大量用户的恐慌。
Waves的创始人后来进行了反驳，但他们无法阻止用户恐慌地抛售USDN和WAVES，并提出将稳定货币存入维里斯协议中。随着大量抛售，市场对这个项目失去信心，中微子的套利机制已经无法支撑稳定货币如此大的抛售压力，于是USDN解耦到0.69左右。
事实上，这种现象与UST脱钩时的情况非常相似。虽然既有“原生代币(WAVES或LUNA)”的机制，也有“稳定币可兑换1美元的原生代币”的机制，但这种机制仍然无法吸收大量抛售压力，导致稳定币脱钩，因为用户持有原生代币的动力大大降低，套利机制有涨停。
而来自维里斯的大量稳定币的存放，也使得这些池的利用率大幅提高，存贷款利率高达70%以上。同时，由于资金池利用率达到100%，很多资金无法筹集。
USDT存贷款利率的浮动。金融平台在脱钩事件中飙升。
事件/结束脱钩事件后，USDN在几天内回到0.96，之后在0.96-0.98之间徘徊，直到UST再次脱钩(2022年5月9日-10月)至0.75左右。虽然两个解耦的USDN已经回到0.95以上，但是从WAVES币的价格(左图)可以看出，市场已经对项目失去了信心。
WAVES(左)和USDN(右)的价格变化。
乍一看，Waves和Luna的事件非常相似，因为大量抛售导致生态系统进入“死亡螺旋”。最终，除了稳定了货币的脱钩，原生代币的币价也陷入了暴跌。事实上，USDN和UST的设计是完全不同的。需要锁定电波才能施放USDN，所以属于加密货币“安全稳定货币”。但是，UST的发行不需要抵押品而是燃烧等价的卢纳，所以它属于算法稳定货币。然而，这两个生态系统的增长几乎依赖于各自稳定的货币。所以，当稳定货币的机制没有强大到足以抵御大量抛售压力导致的脱钩时，市场就会对稳定货币之外的整个生态系统失去信心，导致我们看到的死亡螺旋。
项目方的暗箱操作
以下是WAVES团队如何利用杠杆来设计大规模的供应紧缩，整个过程可以在链条中追溯：
将USDN保存到病毒中
借用USDC的权限
把USDC转移到币安
与USDC一起购买波浪
将波形转换为USDN
总结一下，以前WAVES发行USDN，然后高息抵押拿到USDC然后买WAVES抬高价格。
美元一旦脱钩，就不可能贷出美元，而之前贷出待偿还的美元就需要更多的美元，项目方最终也借不出美元，WAVES项目方为了偿还债务可能会卖钱。
如果海浪的生态出现问题，死亡螺旋开始，最后会走向何方？
伙计们，这是个机会吗？
