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来源：连锁茶馆
不久前，央行数字货币研究所所长穆长春开设的网络课程《科技金融前沿：Libra与数字货币展望》备受多方关注。穆长春认为天秤的影响力很大，甚至可以搅动整个国际货币体系。接下来，连锁茶馆将详细讲解天秤座到底神圣在哪里，它将如何改变世界，以及央行即将发行的数字货币DCEP的优势。
2019年6月18日，全球最大的社交网站脸书发布了《数字货币中的天秤》白皮书。根据白皮书，Libra的使命是建立一个简单的、无国界的货币和服务于数十亿人的金融基础设施。这种金融基础设施使人们能够“像发短信或分享照片一样轻松、经济高效甚至更安全地在世界各地转移资金，不管他们住在哪里，也不管他们的工作或收入如何。”
白皮书中提到的Libra的金融基础设施由三个系统组成。
首先是技术体系。也就是说，Libra建立在一个安全且可扩展的区块链之上。
第二是价值体系。也就是说，天秤是以被赋予其内在价值的资产储备为后盾的，在兑换天秤时需要抵押相应的资产储备。这些资产包括各种主权货币和政府债券。
第三是治理体系。天秤座会成立一个独立的协会来管理。该协会由Libra的28家创始成员机构组成，包括易贝、优步、万事达卡、Visa、PayPal等。除了脸书。
值得注意的是，脸书连同旗下WhatsApp拥有27亿用户的庞大用户群，其社会动员能力不容小觑。其次，天秤是有价值支撑的，不同于其他加密资产，所以它有可能成为通常意义上的货币。况且天秤座的分布区域不仅仅是美国，还有世界各国。
然而，作为一种潜在的全球货币，天秤有着巨大的隐患。Libra不是纯区块链技术，而是混合架构。严格来说，它不是一种区块链加密货币。同时，Libra还存在区块链伸缩性的问题，交易确认速度和并发性都不尽如人意。此外，由于区块链没有原生加密机制，其安全性能不容乐观。在用户信息安全问题上，如果脸书将其实名注册用户数据提供给Libra运营，那么通过数据挖掘就不难知道Libra持有者的真实身份。
从测试数据来看，Libra还处于早期，代码质量还不是很稳定，还有一些未公开的问题，比如高速专网是否导入，节点如何管理等。Libra的技术架构属于“集中式分布式处理架构和区块链技术相结合的分层混合技术路线”，即底层事务采用集中式处理，上层结算采用区块链技术。为保证交易速度，应控制节点数量。
Libra采用类似于100%的储备制度，即发行多少Libra，就有多少等值的储备资产。而Libra并没有一个机制来保证这些主权货币的比例是恒定的，这样它的价值就会随着Libra和不同法币的兑换而不断变化。可以说，储备资产能否保证币值稳定还是一个未知数。因为它不仅会受到储备资产货币之间汇率变化的影响，还会受到市场信心和预期的影响。
如果一些弱势货币国家争相印钞换取天秤，这无疑会造成整个国际货币体系的失序。这个时候就需要一个超主权的、可信的国际组织来治理。此外，可能还会出现和天秤座一起发放贷款的情况。在这种情况下，天秤座不再局限于M0，而是会扩展到M1或M2。
天秤座的等量储备实际上是M0的储备。一旦信贷市场介入，它将扩展到M1和M2。如果这部分储备不足，货币兑换和币值稳定都得不到保证，就可能导致通货膨胀。所以，天秤要想实现币值稳定，就必须由央行或者国际货币基金组织这样的机构进行干预和监管。
脸书有27亿用户，资产储备之庞大可想而知。白皮书称，Libra的资产储备收益不向用户支付利息，产生的收益将用于系统运营、创始机构分红和系统升级。如果天秤座的储备资产对收益性要求较高，会采取主动资产管理模式，寻找收益较高的资产，但高收益意味着高风险，这与天秤座稳健货币的定位相矛盾。
天秤座最大的亮点是跨境支付。传统跨境汇款不仅手续费高、周期长，而且由于外汇管制的因素，对个人汇款的总额度和用途有严格的规定，导致汇款体验差。虽然任何人都可以用本国货币兑换天秤，但是天秤与一国法定货币兑换所产生的汇率波动会导致天秤的价格相应波动。对于商家来说，这意味着改变价签的成本增加。
在Libra的听证会上，美联储、财政部、美国监管机构和国会都提出了反对意见。主要原因是担心天秤座会被用于洗钱和恐怖融资。不难看出，天秤要想发展成为世界级的超主权货币，必须得到各国法律法规和央行的认可。天秤的创始机构脸书具有很强的社会动员能力，监管部门的消极态度并不能完全制约其发展。Libra也可能通过跨境支付成为世界级货币。
所以天秤的影响力会威胁到主权货币，以及各国央行货币政策和汇率政策的主导权。在中国，天秤也会侵蚀人民币的地位。试想一下，如果可以用人民币兑换天秤，一定会出现天秤满换的现象，导致人民币贬值。面对人民币贬值的压力，天秤的兑换可能会越来越激烈，形成恶性循环。同时，洗钱、逃税、恐怖融资等问题也会随之而来。
面对Libra的全球化，中国人民银行正在研究并即将发布“国产”数字货币项目DCEP(数字货币电子支付)，即数字货币和电子支付工具。DCEP的功能和属性和纸币完全一样，只是形式是数字化的。它是一种具有价值特征的数字支付工具。
DCEP属于“双线下支付”，即收入和支出都是线下的，也可以进行支付。DCEP数字钱包加载在手机上，不需要连接互联网。两部手机只要开机，互相触碰就可以实现数字货币的转移。不同于现在的微信和支付宝支付，使用DCEP不需要绑定任何银行账户。作为加密字符串，DCEP可以像纸币一样流通。DCEP摆脱了传统银行账户体系的控制，实现了纸币的数字化，这是其最根本的优势。
与其他虚拟资产不同，DCEP属于法币。和现金一样，DCEP有无限的法律赔偿。只要能使用电子支付，就必须接受央行的数字货币。目前支付宝和微信使用的人民币支付都是以商业银行的存款货币进行的。数字货币推出后，央行支付央行的存款货币，渠道和场景不变。
央行为什么要推出DCEP？首先是保护货币主权和法定货币地位。其次，纸币、硬币的印刷、返还、保管成本太高。DCEP既能保持现金的属性和主要价值特征，又能满足便携性和匿名性的要求。
为了反洗钱，数字钱包是分级限量的。比如用手机号注册钱包，级别最低，只能满足日常小额支付。上传身份证，绑定银行卡，即可获得更高级别的数字钱包。亲自去柜台签字，限额可能会取消。在反洗钱、反逃税、反恐怖融资的侦查中，可以通过大数据和数据挖掘技术，识别行为特征，进行身份比对，从而锁定操作者的真实身份。
DCEP采用双层运营模式。上层是人民银行对商业银行，下层是商业银行或商业机构对老百姓。这是为了充分调动市场的积极性，用市场机制实现资源配置，同时调动商业银行和商业机构的积极性。
DCEP的交割流程与钞票的交割流程相同。即商业银行在央行开户，全额缴纳100%的准备金，个人和企业通过商业银行或商业机构开通数字钱包。对于用户来说，只需要下载一个数字钱包App，注册后即可使用。数字钱包可以接收付款。如果想换成数字货币，可以用银行卡换。
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