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圆桌|数字金融要布局了 DeFi会是下一个新风口吗?

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圆桌|数字金融走向分布式,DeFi会是下一个新风口吗?

本报记者叶

数字金融越来越分散。DeFi(去中心化金融)会是数字金融的新风口吗?

香港区块链投资机构HashKeyCapita董事兼总经理邓超在万向区块链实验室举办的第六届区块链全球峰会上表示,数字金融的下一个演进阶段是分布式金融,它是更大的分布式商业的组成部分。

他指出,自区块链科技诞生以来,区块链所有的金融活动都在向分布式方向探索数字金融。包括BTC(比特币)、以太坊、DeFi(去中心化金融)、DCEP(央行数字货币)、JPMCoin(摩根大通即将推出的数字货币)、Libra(超主权货币推出Libra(脸书)等。

其中,DeFi是2020年区块链领域最热门的概念之一。

“金融创新生态系统”

DeFi的全称是decentralized finance,即“去中心化金融”,又称“开放金融”。

邓超认为,所有基于分布式技术和分布式网络的金融形式或活动都是不可定义的。

创客基金会(Maker Foundation)首席执行官兼MakerDAO联合创始人RuneChristensen也给出了其对DeFi的定义:主要建立在以太坊区块链(ether eum America)基础上,由相互连接、可组合的金融组件组成的金融创新生态系统。

以太坊是一个面向去中心化应用的全球开源平台。在以太坊,你可以不受地域限制,通过编写代码来管理数字资产和运行程序。它生产的加密货币叫做Ether(“ETH”)。

RuneChristensen指出,在DeFi生态系统的底层是基本的DeFi协议,比如一些借贷平台,比如Compound或者Aave,去中心化的交易所,比如Uniswap,去中心化的货币,比如MakerDAO(自动化抵押贷款平台),其次是去中心化的保险等。

万向区块链和铂顿首席经济学家邹传伟此前对本报表示,DeFi类似于乐高积木,一些基本的金融模块由不同的智能合约实现。智能合约互相调用,把金融功能放在一起。“有些人提供复利一样的贷款,有些人提供去中心化的交易所,有些人提供监控抵押品充足性的机制”。

“有无数的项目、应用和服务建立在这些基本协议的基础上,它们以创造性的方式连接在一起,创造出全新的金融产品。基于区块链,一切都可以结合,不需要许可证,所以创新的速度与以前完全不同。”RuneChristensen还说。

对传统金融的冲击?

邹传伟在会上说,金融职能比金融机构更稳定,金融机构的形式取决于其履行的金融职能。传统金融机构的金融职能有六个部分,DeFi也有相应的职能。例如,根据邹传伟的说法,DeFi支付和结算的金融功能是稳定货币。

关于区别,他指出,DeFi是离散时间金融,而主流金融是连续时间金融,其频率由公链出来的时间决定,是一个随机变量。

OK首席战略官徐坤对该报表示,与传统金融相比,DeFi更加开放和包容:首先,DeFi不需要依赖任何一个中心化的主体来提供信用中介或背书;二是没有访问限制,即任何连接互联网的人都可以进入;第三,任何第三方都不能阻止任何交易或撤销任何交易。

基于此,很多业内人士对德富充满信心,认为德富将改变真正的金融形态。

以马克尔道为例。马克尔道成立于2014年。它通过智能合约抵押用户的数字资产,然后借给用户等量的稳定货币戴。并且它采用双币模式,一方面生产稳定的货币Dai,即用户最终借贷的资产形式,另一方面还提供股权令牌和管理令牌,用于支付赎回抵押加密货币时的利息。

“MakerDAO的真正目标是提供真实世界的解决方案。这个项目的目标和愿景是将区块链技术的所有优势转化为现实,真正为人们解决实际问题。为目前被排除在全球金融体系之外的人提供普惠金融。让那些连银行账户都没有的17亿人,通过戴真正获得一个稳定可靠的货币。”RuneChristensen说。

他说,一旦开放金融创新,将会实现意想不到的增长和不可思议的创新,并有可能试图消除当今金融领域存在的不公平。“目前,只有特权阶层或有特殊关系的大公司才能以消耗资本的方式获得资本,而其他人则必须通过银行、中间人和机构支付额外的费用。这些费用基本上是存在的,因为金融系统本质上是如此集中。”

然而,邹传伟之前也告诉该报,DeFi和传统金融是两个不同轨道的事物,不能相提并论。传统金融是为实体经济服务的,是融资。在这个过程中,伴随着风险转移、资源配置和价格发现,与法定货币打交道。DeFi与实体经济无关,与法币无关。更多的是在加密货币领域。

他还认为,DeFi没有基于智能合约的中介,但它具有两面性。匿名性使它失去信用,所以它需要超额抵押,它可以用超额抵押贷款来降低风险。这样会降低加密货币的流动性,占用加密货币资源,成本很大。

“从这种资源配置效率来看,很难说是一种先进的金融资源配置方式。”邹传伟说。

趋同趋势

邓超认为,传统金融和分布式金融是共生互补、逐步融合的。分布式金融可能会对传统金融造成一定的冲击,但是越来越多的传统金融开始拥抱分布式金融。

RuneChristensen表示,“创客社区发现,区块链最大的潜力是发现如何将区块链和DeFi协议与现实世界的项目和资产进行交互,并真正大规模应用它们。”

他认为,主要的机会在于现实世界中流动性低的资产,因为这些资产在融资时面临更多的摩擦。例如,汽车零部件商店,它是制造商协议,是增加到现实世界的金融产品类别的抵押品。

编辑:郑晶鑫

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作者: 炒面多吃

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