区块链网站|NFTS DeFi 知名DeFi项目大院上线 “借矿”是骗局 还是未来标配?

知名DeFi项目大院上线 “借矿”是骗局 还是未来标配?

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知名DeFi项目Compound上线“借贷即挖矿”,资金盘骗局,还是未来标配?

正文|一本金融和经济学的书,作者|棘轮,比萨饼

德菲圈流行“借就是矿”?最近,众所周知的DeFi项目大院成为人们关注的焦点。

这种模式推出后,COMP,Compound推出的治理令牌,上线首日上涨500%,Compound本身业务量直接翻倍。

但在亮眼的成绩单背后,“借就是采”的模式也带来了不少争议。

DeFi代币的价值支撑是什么?发钱会成为所有DeFi项目的共识吗?风险在哪里?

DeFi industry一直在寻找这些问题的答案。

01“借势即挖矿”北京时间6月16日,德菲工业的明星项目Compound引起了外界的极大关注。

凌晨,COMP,复合项目的token上线,其分发机制被命名为“借即采”。这一天,COMP上涨了500%。

复合到底是什么?所谓“借道挖矿”是什么意思?

在德菲圈里,Compound一直被认为是继马克尔道之后的德菲工业老二。它专注于数字货币的贷款业务,被称为DeFi Bank。

银行的名字是因为它做与银行相似的工作。

在Compound上,玩家可以用数字货币存款,成为“存款人”,赚取利息;也可以抵押资产获得贷款,成为“借款人”。存贷差的一部分是复利的收益。

比如一个玩家在复利上存100USDT,可以获得12.33%的年收益;如果在平台上贷款100USDT,需要支付17.68%的利息。中间5.35%的一部分去复利。(详见:《抵押数字货币借贷,这种DeFi模式,真的能革传统金融的命?》)

迄今为止,Compound已经运营了2年,基金规模一直维持在1亿美元左右。

但是Compound的野心不止于此。

今年2月,Compound披露了其硬币发行计划,并宣布将发行1000万枚COMP,其中423万枚将在4年内发放给所有用户。

具体规则是官方每天发放2880的COMP,只要参加复贷就可以拿到。金额越多,你得到的报酬就越多。同时,一笔交易中借贷双方都可以获得COMP,双方各得50%。

这种代币发行机制被中国币玩家一针见血地概括为“借手段挖矿”。

“借就是采”的效果立竿见影。去中心化交易所Uniswap数据显示,COMP上线时价格仅为0.08ETH .但仅仅几个小时后,其币价就上涨了500%,达到0.48ETH

按此计算,Compound的市值也达到了11亿美元,是DeFi circle前掌门人MakerDAO市值的两倍。

然而尴尬的是,复合平台上的仓锁金额只有2亿美元。“一个只有2亿存款的银行,市值11亿。”有玩家感叹。

与此同时,很多从未接触过DeFi的币友为了获得免费的COMP——,开始涌入COMPound,参与平台存贷。他们发现,即使他们必须支付贷款利息,从采矿中获得的报酬仍然可以偿还。

根据预测。交换数据,在复利上贷出100 USDT一年可以得到0.71个红利。按目前的货币价格,它的价值约为45美元。

然而,在当前的贷款利率下,以复利贷出100 USDT的应付利息仅为18.95美元。

以此计算,即使是复利借款,依然可以实现26%的年化收益。

在“借就是矿”的游戏刺激下,Compound获得了不少流量。Defpause数据显示,复合平台整体业务量从1亿美元翻倍至2亿美元。

复合锁定金额来源:DeFi暂停

02.资本板块的风险?大院推出了“借势即挖矿”。其用意何在?

业内人士指出,这是Compound提振市场的措施之一。

“主要是为了刺激平台的业务量。”Force Agreement首席执行官于蕾告诉区块链记者。

他说,最近AAVE等竞争产品的业务量已经接近复合,后者已经明显感受到了压力。

对于复合团队来说,发钱几乎没有成本,但可以直接刺激市场。

从这个角度来看,Compound的硬币发行计划是成功的。

然而与此同时,这一计划也给Compound带来了争议。

国内玩家对“借矿”并不陌生,类似于FCoin的“交易挖矿”。然而,Fcoin的结局是崩溃。

在一些玩家看来,Compound的“借矿”暗藏风险,甚至可能成为下一个Fcoin。

不过也有人指出,Compound的玩法还是比较安全的,至少没有养老风险。

“Fcoin的‘交易即挖矿’游戏的核心是分红。交易所每天给大家分红,诱导玩家投资,有风险。”区块链研究员孙园说,“但COMP这种复合的表征,没有分红属性,很难算作养老板块。”

同时他指出,目前Uniswap上COMP的高币价意义不大,并不一定代表COMP的真实价值。

目前Uniswap交易所是COMP交易的主要阵地,但是这个市场的COMP总量并不多。两天内共发行5760只股票,加上项目方前期投入交易所的25000只股票,市场上流通的股票总数仅为30760只。

因此,只需要很少的钱就可以将COMP价格提高几倍。“目前欧美德菲圈的主要玩家,都是有积极性坐村的人。”于蕾对区块链说。

早期投资者的投机心理,以及极低的市场流通量,使得COMP有一定溢价。\”因此,用复利的当前货币价格来计算复利的市场价值是没有意义的.\”孙园说,“所谓复合市值超过马可道,只是一个噱头。”

在币圈历史上,如果一个项目前期发行量非常低,但是知名度非常高,就有可能产生非常高的市场溢价。比如2016年10月上线的ZEC,曾经创下3300BTC的高价,约合200万美元。但很快,它的价格暴跌。

现在,在经历了短期飙升后,公司货币价格开始逐渐下降。截至6月18日下午4点,Uniswap显示COMP价格为0.27ETH,较最高价下跌43%。

薪酬货币价格趋势来源:Uniswap

根据DefMarket Cap的数据,目前Compound的市值为6.4亿美元,仍比MakerDAO高出19%。

03推动DeFi增量对于整个DeFi行业来说,Compound的“借就是采”有什么意义?

“其实,这只是复合的令牌分配机制。它发出硬币,而且总是发出硬币。如果做不到ICO,可以用‘借矿’,这样至少可以保证拿到钱的用户都是自己的用户。”孙园说。

但在DeFi行业,这种令牌分发机制确实能为项目带来一批新用户。在新用户中,总会有一些人留下来,成为项目的核心用户。

“复合的这场博弈,不仅给复合带来增量,也给整个DeFi生态系统带来增量。”于蕾说。

“比如玩家需要将集中交易所的资金转移到DeFi市场,才能参与‘借矿’。”他解释道,“Trading COMP正在走向Uniswap,一些习惯于集中交易所的人会尝试这样做。当他们发现两者的复杂度差不多时,他们可能会生存下来,成为后者的长期用户。”

在他看来,采取“借矿”的模式来增强项目资金的流动性,可能会成为DeFi行业的一大趋势。例如,Bancor,一个分散的交易所,曾经发行过BNT硬币。如果Bancor也从“借款和采矿”借款,其竞争产品Uniswap可能会受到冲击。

但同时也有人指出,DeFi项目中的代币并不是优秀的价值投资标的,其捆绑的价值属性不足。

以马可道项目MKR为例。它是一种治理令牌。持有MKR的人可以参与马克尔道的运营,投票制定平台规则。但MKR持有者无法从该平台获得红利。这也是上一代DeFi治理令牌与其他价值令牌的最大区别。

“这种现象的形成是因为大多数DeFi项目都位于金融监管政策严格的美国。一旦项目给代币添加了过多的价值属性,就有可能被监管部门视为一种证券。因此,以前的DeFi项目在设计令牌函数时往往比较保守。”于蕾说。

事实上,作为德菲实业最著名的项目,MKR的市值并不高,成交量也就50多。在三大HBO交易所中,只有OKEx推出了MKR。

但业界对DeFi治理模式的未来仍然充满信心。数据分析平台Messari最近的一份报告指出,COMP的发布是迄今为止DeFi社区“逐步去中心化”最成功的案例。3354通过“借即采”,复合通过COMP将投票权委托给复合用户。

“人们一直在关注Compound的DeFi协议,昨天(6月16日)是用户有机会参与Compound治理的第一天。”Compound创始人莱斯纳说。

孙园对区块链记者表示,虽然如今DeFi治理令牌的价值有限,但在未来,如果DeFi市场规模继续扩大,DeFi治理令牌的意义将逐渐显现。

“现在整个DeFi市场的资金规模是10亿美元,换成传统金融行业,也就是一个农商行的存款水平。”孙园说。

“农村商业银行调整利率和准备金率,没人管。但是,如果DeFi未来的资金规模继续增长,头部DeFi项目的规则将变得至关重要,DeFi治理令牌的地位也可能变得更高。”他总结道。

DeFi老玩家可能不会想到有一天,Compound会以“借矿”的模式走出圈子。

COMP的飙升,让越来越多的投机者开始关注DeFi,这是好事,还是坏事?

新玩家中,有多少是羊毛党,又有多少会留下来?一切都是未知。

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作者: 区块链动态

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