由于不断上升的能源通胀、债务负担和低廉的比特币价格，采矿业继续受到重创。11月底，我们看到哈希率从历史高点下降了13.1%。但在2016年以来的散列率大下降中，这与那段时间15%以上的少数下降期相比，还是比较小的。
最新下调难度7.32%，是对所有哈希率下线的直接回应。就我们今天的情况来看，哈希速率约为250 EH/s，比其历史峰值约273 eh/s下降了7.84%，这是自2021年7月以来我们看到的最大一次难度下调，当时我们看到了中国禁矿后的一系列难度下调。这应该会给目前的矿工带来一些暂时的缓解，但现在说哈希率下降的趋势是否已经结束还为时过早。
采矿难度出现了自2021年7月以来的最大降幅。
杂凑利率从历史高点回落的幅度小于熊市的平均水平。
尽管散列率最近有所下降，但我们还没有看到主要公共矿商的公告。上个月，大多数公共矿商的散列率持平或有所上升。
公共比特币矿工的散列率保持稳定。
从迄今为止提供每月生产更新的人来看，比特币持有量主要来自Riot、Marathon和Hut 8三个最大的金库，占27579个比特币。Bitfarm出售了其国库中的大量资金，这可能与目前的偿债安排有关。
最大矿业公司的比特币持有量正在增加。
就比特币而言，相对于比特币的表现，今年以来矿工股票表现年初至今回报率持续下降。哈希熊市依然活跃，这一直是我们评价当前投资公矿和比特币前景时的核心论点。事实证明，短期内任何一家矿商在比特币上的出色表现，都是给市场上的股票重新定价的机会。
看看6个公开比特币矿工组成的代理人篮子的市值，就能看出2021年以来蒸发了多少价值。在2021年11月价值上涨452%达到191亿美元的峰值后，市场在不到一年的时间里蒸发了90%的价值。
公共矿商的市值从历史高点下跌了90%以上。
虽然公共矿工的市值和哈希价格(每万亿哈希的矿工收入)出现了最糟糕的减少，但我们预计困难的条件将持续一段时间，并在这个过程中挤压许多市场参与者。最近的难度降低带来了一些缓解，但对于许多在2021年购买了大部分机器的矿工来说，这还不够。他们预计3万美元是他们的“最坏情况”。
在全球能源价格和利率飙升的环境下，许多企业都面临着极其困难的局面，尤其是托管设施，公司作为中介为希望从比特币挖矿中受益的客户服务。采矿业的一个大问题是，该行业中一些最大的托管设施要么已经破产并濒临破产，要么完全超过了闲置ASIC的可部署哈希速率。
我们将密切关注哈希率和矿业的发展。尽管该行业在2022年遭受了重大损失，但我们怀疑它尚未脱离困境。
比特币和资本主义的美妙之处在于，只有强者才能生存。无论如何，每隔10分钟左右，该区块将继续被开采。
